汇添富资产管理（香港）有限公司首席投资官、执行副总裁 万青

  马克塞勒尔是对冲基金Sellers Capital的创始人，曾在晨星（Morning Star）担任首席股权战略师。2008年他在哈佛大学的演讲《你为什么不能成为巴菲特》在投资业界广为流传，并引起不小的反响。在演讲中，塞勒尔告诉哈佛的骄子和读者们，要成为伟大的投资者，仅有智商、勤奋和经验的积累是不够的，与生俱来（或者是在少年时形成）的天性特质，不可或缺。

  塞勒尔认为，大量地阅读书籍、杂志、报纸，并不会赋予高过他人的强劲优势，只能让你不落在别人后面，因为任何人都会读书。此外，即使你是顶尖学校的MBA，或者拥有注册金融分析师资格、博士学位，也不可能成为伟大的投资者，因为这些学习只能使你得到一份丰厚的薪水，却离成为伟大的投资者越来越远。经验则是另一件被高估的事情，因为经验积累到某一点后，其价值就开始收益递减。总之，塞勒尔认为，阅读、学习和经验只能使一个人不落后于他人，却无法成为在投资领域，构成超越常人的“护城河”优势。

  很显然，塞勒尔的观点是不同于一般观点的。但仔细分析，却发现他所说的不无道理。那么，什么是伟大投资者的特征呢？塞勒尔总结了七条。一、在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。二、极度着迷于此游戏，并有极强获胜欲的人。三、从过去所犯错误中，吸取教训的强烈意愿。四、基于常识的与生俱来的风险嗅觉。五、对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候。六、左右脑都很好用，而不仅仅是开动左脑。第七、也是最重要的，在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。塞勒尔特别指出，人们一旦步入成年期就无法再学到上述特质，除非他在少年时期已经形成了这样的特质。

  分析这七个特质，我们可以总结为三点：热爱、独立思考、自律。

  第一、热爱：英文是Passion。任何事业要做得好，没有发自内心的热爱是不可能实现的。只有真心的热爱，才能调动每一份热情、能力和潜力，以及克服遇到的种种困难。投资事业更是如此。 看看伟大的投资者，巴菲特、查理芒格、索罗斯，无不如此。某种意义上说，投资就是他们的生命。

  第二、独立思考：Independent thinking，不人云亦云。塞勒尔所说的第一、四、五、七点，都与此相关。独立思考，看似很容易，却很难做到。从众和追随权威是人类的天性，因此做到真正的独立思考并不容易。巴菲特曾经说过一句很有哲理的话，大意是：人们都在谈论我们的方法，而在实际的投资中，他们却总是要问，今天该买些什么？可见，真正地做到独立思考，是多么的不容易。

  第三、自律：自律是独立思考的延续。自律的英文是discipline，其中有毅力的意思。巴菲特和比尔·盖茨早就是好朋友，以巴菲特的智力能力也不可能不了解微软。但即便是在微软最辉煌的年代，巴菲特也从未投资过该公司。这份坚守，没有内心对自己投资哲学的坚信，没有巨大的自律精神，是不可能做到的。

  五年多前，我曾向著名围棋国手常昊请教，“要成为一名世界顶尖的围棋高手，什么素质最重要？”我原本期待的答案是勤奋和经验之类，没想到常昊的回答是：“天赋。”大概是看出了我的疑惑，常昊补充道：“如果问题是，成为一名优秀的围棋选手最重要的素质，答案是勤奋；而成为一名顶尖的围棋高手，最重要的是天赋。”常昊的这一观点和塞勒尔文章中的观点很类似，伟大离不开天赋。

  或许我们大部分人都无法成为伟大的投资者，但我们也不必因此而气馁。塞勒尔在文章中也提到：“一个人能学会如何成为一般级别之上的投资者。如果你们聪明、勤奋又受过教育，就能做得足够好。”这与常昊所说的，成为优秀的围棋选手，最重要的素质是勤奋，如出一辙。

  不是每个人都可以成为伟大，但只要我们足够勤奋和专注，即使不能成为伟大，也可以成为优秀。