⊙记者 邹靓 ○编辑 张亦文

  在平稳坚守6月“钱荒”之后，集合信托正式进入年中淡季。7月首周，集合信托发行节奏放缓，除房地产信托之外，其他资金投向的集合信托缩量明显。成立市场则表现更为激烈，当周环比下滑超过50%。

  根据用益信托的不完全统计，7月1日至7日一周内，共有18家信托公司发行37款集合信托产品，发行规模83.7亿元。机构参与数量比前一周减少了6家，机构参与度为26.87%。

  从资金投向来看，房地产信托发行继续活跃。37款产品中，投向房地产领域的12款，发行规模约为56亿元，占总发行规模的66.91%；融资规模居第二位的基础产业领域共发行4款产品，拟募集资金10亿元，占总规模的11.95%；工商企业和金融领域各发行产品10款，发行规模分别为8.52亿元和4.18亿元，分别占总发行规模的10.18%和4.99%。

  值得注意的是，上周新发行的集合信托产品中，中短期产品和中长期产品分布较为平均。产品收益继6月最后一周突破9%以后继续攀升，上周预期平均收益率为9.22%。这与上海证券报在信托投资年中策略中的判断非常吻合：信托产品收益率已结束下行趋势，下半年预计将缓慢上升。

  从往年的经验数据来看，7、8月是信托发行的年中淡季，从7月首周新成立产品环比下滑可以得到印证。而成立市场则表现更为激烈，7月首周共有19家信托公司成立了33款集合信托产品，成立规模金29.9亿元，成立数量环比下滑52.17%，成立规模环比下滑75.43%。

  基于集合信托总体收益缓慢回调的判断，对投资者而言，下一阶段的信托投资需重点关注产品风险而非时间成本。其中，股权投资类产品应谨慎选择，同时应客观衡量产品的风控措施是否有效足值。