新基金公司“轻主重副”

  非公业务“淘金”热情高

  相较于公募的耗时耗力，一些非公业务的收入却来得“很容易”。放松管制后，专户子公司基本上什么业务都能做，更加灵活，赚钱空间也相对拓宽，基金对其重视在情理之中

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  “新公司成立伊始，主要还是以非公业务为重点推进方向，公募也会做，但需要行情配合。”一家新近成立的基金公司总经理如是说。

  股市难现趋势性行情，发行成本持续高企，多数新基金公司倾向重点推进非公业务。截至目前，今年以来成立的8家新公司公募业务依然“零扩容”。

  今年无一发公募产品

  今年以来新基金公司持续扩容，统计显示，截至7月10日，年内成立新基金公司共8家，分别为华润元大基金、前海开源基金、中原英石基金、江信基金、东海基金、兴业基金、中加基金和道富基金。

  由此，现有市场上基金公司达到81家，行业已正式进入“80后”时代。

  然而，新近成立的“70后”、“80后”们，对于传统的公募主业并没有太大热情。从公司网站及其他相关信息来看，上述8家公司至今未有1家发行过公募产品。

  与之相对应，暂时将传统基金公司的“主流业务”搁置一边，新近成立的基金公司纷纷选择从非公业务角度，寻求规模增长的新支点。

  “做公募需要趋势性行情配合，对于新公司来说，公募产品目前缺乏赚钱效应吸引，投资者投资热情不高，加上银行渠道的成本高企，小公司‘发不起’。”一位中小基金公司总经理此前对记者表示，公司今后的发展定位，首先是倚重非公加速扩容，同时在公募方面做好准备，静待行情“东风”，即“先活下来，再考虑其他的事情”。

  基金业协会的数据显示，成立于2012年6月12日和8月17日的红塔红土基金和英大基金两家公司，截至去年末公募产品数量为零，但其同期的资产规模则分别为40.89亿和20.30亿，这也印证了非公业务成为新公司发展重头的观点。

  非公急速扩容

  新公司对于非公业务的重视并非偶然。随着管制政策的逐步放开，尤其是在基金公司获准通过子公司开展各类非公业务之后，整个行业都对这块“兵家必争之地”保持高度的热情。

  协会最新数据显示，截至6月末，行业非公资产规模达到9682.70亿元，直逼1万亿大关。相比去年末7564.52亿的水平，增长了2118.18亿元，增幅高达28.00%。

  不仅如此，中登公司最新公布的6月统计数据显示，基金专户沪深两市当月新增股票开户数分别为90户和87户，合计177户，基金专户总户数达到2806户，而同期证券投资基金沪深两市整体户数为2702户。换句话说，基金专户的开户总数在6月末首次超过了公募开户数，而基金非公业务的增量很大程度上就来自于专户业务。

  依托具备“业务全牌照”的子公司，基金将触手延伸至专项资产管理业务，业务范围可包括非上市股权、债权、收益权等专项资产投资。不完全统计，上半年获批成立的基金公司专户子公司已超过30家。

  “据我所知，一些公司上报的数据相对保守，其在非公业务方面的增长速度，或许比协会统计数据所显示的更快。”沪上某分析人士表示。

  “私”心的背后

  事实上，非公业务的扩容，只是行业发展路径选择的一个写照。

  在当下股市行情依旧混沌、公募产品发行提速、渠道成本持续高企的背景下，不少基金公司的公募产品都难以达到理想的募集水平，以至于新基金发行成了“赔本赚吆喝”。

  “没有赚钱效应，投资者不买账，银行收费又高，小公司公募‘发不起’。”上述总经理无奈地说。而相较于公募的耗时耗力，一些非公业务的收入却来得“很容易”。“以行业最常见的通道业务为例，基金专户子公司无需顾及投资，募到钱做个通道，就能拿‘提成’。”分析人士表示。

  该人士表示：“放松管制后，专户子公司基本上什么业务都能做，更加灵活，赚钱空间也相对拓宽，基金对其重视在情理之中。”

  需要指出的是，也有新公司老总表示，重视非公业务并非摒弃公募战场。

  “一方面，我们要在公募方面做好准备，行情起来公募业务对提升规模效果立竿见影；另一方面，即便在震荡市中，为了顾及与银行渠道的合作，我们也会间歇发一两只产品，以保持渠道‘联系’的畅通”。