⊙戴若·顾比

  标普500正在不断创出新高，但是对于长期投资者来说只是一个小胜利。你只需看一看标普指数月线图。我们经常被投资顾问告知应该进行长期投资。让我们来验证一下这一点，取15年时间的标普指数月线图来看。

  忘掉个股的选择，因为这是浪费时间。证据？安然、世通还有蓝筹投资领域的其他巨人们现在在哪里？已经被除名了、破产了。现实是你不能预测在10年或15年的时间里谁会生存下来，所以我们只能使用指数来做这个实验。

  1998年在点1进入标普500指数的投资者在15年时间里回报是31%。这听起来不错，但是这只相当于每年约2%的回报！在2000年点2进场的投资者在13年时间里回报基本上是0。在这期间他经历两次达48%的浮亏。在2004年点3进场的投资者在12年时间里理论上回报为93%，但是他在2009年看着他的资金从93%赢利下降到0以下。在点3进场的投资者每年平均回报率为7.75%。

  传递出的信息是清楚的，盈利来自于上升趋势的交易。也可以通过回落时做空盈利。你不必非要抓住精确的顶部和底部才能获得更好的回报。来自投资的资金回报不是通过买入并持有获得的。

  许多年之后，现在也许有机会通过买入并持有标普指数来获利，因为它在不断创新高。但是投资者只有突破15年的习惯，卖出锁定赢利才能获利。若标普500指数突破至1550以上，则行情看涨，因为这运行到了三重顶形态以上。我们预期会看到一些回落，也许在20%的范围内。这会在1550点压力位附近形成盘整。我们会看到标普指数在2013年底收盘会更高。这是一个看涨的趋势，但是在下一个长期趋势反弹形成之前，有可能向1400点回落。

  而纳斯达克指数现在仍然远在2000年3月位于4800点附近的高峰以下。纳斯达克指数处于一个稳定的上升趋势中。它已经从第一个压力位处回落。它可能向3100点回落，仍保持在一个长期上升趋势中。上方目标位于4100点附近。这是一个比标普指数更好的趋势环境。市场成功来自于趋势的交易。（ 编译：陈静）