在彼得·林奇的投资生涯中，挖掘成长股是最重要的投资法则之一。在其执掌麦哲伦基金的13年中，该基金的年平均复利报酬率达29%。由于资产规模巨大，13年间，林奇买过15000多只股票，其中很多股票还买过多次，赢得了“不管什么股票都喜欢”的名声。如此庞大的股票池，少有匹敌者，但是背后的艰苦工作也可想而知。

  作为共同基金大师，彼得·林奇的投资经历和理念影响了很多从业者。在建信基金基金经理助理蒋锦看来，林奇之于他有两点启发。其一，勤奋和敏锐是投资成功的先决条件；其二，成长股的投资理念。

  蒋锦专注于自下而上地挑选处于成长行业，具有梯队产品，可持续成长的最优秀公司，并在合理的估值条件下介入。这里的合理估值，一方面来自于和自身价值及其他公司的比较，另一方面，是最高不能超过行业平均估值水平的50%。蒋锦的选股目标，是少而精，将有限的精力集中在最具成长性和确定性的个股上。

  对于成长股来说，最看重的品质当然是成长性，但是背后支撑成长性的又是什么？蒋锦认为，一家好的成长型企业，最重要的品质就是研发和创新能力，其次是管理层对公司的掌控能力和进取心。因为，对于产品研发来说，过程通常不短，管理层不进取或者不能吃苦，企业就很难持续成长。

  成长股的最佳投资时机，蒋锦认为有两个时点，一是企业推出新的产品或业务，出现成长预期时；一是在产品步入成长初期，体现在业绩时。当然，这些阶段市场可能会有很多的分歧，这不要紧，反而是市场预期完全一致时，个股可能已经没有投资的空间了，更有可能是卖出的时机了。

  这就衍生出成长股投资的两个问题。一是，从预期成长到业绩兑现或市场认同，可能需要一段时间，这就要求投资者要有很强的耐心和毅力，坚持自己的判断和选择。蒋锦说，投资时最应该避免随波逐流，人云亦云。

  二是，在成长股业绩成长初期投资，收益高但风险也很大，这就对研究的确定性要求很高。因此，蒋锦对自己的工作要求是领先于市场，挖掘个股的第一手资料。只有这样，才有可能收获个股成长的第一桶金。在借鉴卖方的观点时，尤其需要独立的思考。因为当券商提出某些观点时，往往已成了市场的普遍预期，上涨空间可能就比较小了。此外，也只有领先于市场，才有可能在出现风险时，第一个退出。

  那么，何时卖出成长股呢？蒋锦认为有两点，一是个股进入了景气高点，如市占率出现天花板或者行业内出现了强有力的竞争对手，导致价格出现下行趋势；二是行业的大环境发生了变化。

  不论是买入时机还是卖出时点，蒋锦会坚持从基本面判断。他说，市场博弈和情绪的成分对他判断是否买入、卖出的影响很小。因为找到估值和成长匹配的成长股时，不论市场如何波动，只要成长性的本质没有发生变化，市场最终还是能够体现价值。此时，市场下跌，只会提供更好的买入时机。而市场如果存在极大的泡沫时，以他的标准，可能就找不到可投资的股票，此时，自然就回避了此类估值风险。