§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年７月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１３年４月１日起至６月３０日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：业绩比较基准收益率＝三年期银行定期存款收益率（税后）。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：根据基金合同第十五条投资范围的规定：本基金将按照恒定比例组合保险机制将资产配置于保本资产与风险资产。本基金的投资组合比例为：股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于４０％；债券、货币市场工具等保本资产占基金资产的比例不低于６０％，其中基金保留不低于基金资产净值５％的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金于２０１１年９月１日成立，自基金成立日起６个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
２、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商安达保本混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观与政策分析：
２０１３年２季度，经济增长总体下行。随着４月后半段工业领域的数据开始走弱，市场对经济的预期发生明显调整。总需求出现回落，房地产销售增速开始下降，同时房地产投资显露出下行的势头，基建投资在政府转变增长方式的指导思想下增速不见起色。消费在反腐、节能补贴退出等不利因素的扰动下低位徘徊，出口增速在外管局的强势监管之下逐渐挤掉非贸易水分，下滑幅度明显。在经济增速疲软背景下，银行间市场资金突然收紧，央行的态度更是大超市场预期，虽然央行最后连发稿件安抚市场，但前期的异常紧张还是造成了不良的后果。一方面实体利率跟随银行间利率飙升，这对于疲弱的经济来讲无异于雪上加霜；另一方面市场和银行对资金宽松的预期发生了逆转。
通胀方面总体稳定，ＣＰＩ的波动主要由蔬菜价格波动和数据计量出现的扰动所造成，整体看食品领域通胀压力轻微，猪肉的供给也在逐渐恢复。更值得关注的是非食品领域的通胀压力出现下降，特别是５月份非食品环比明显低于季节性，这为低通胀环境奠定了坚实的基础。后期通胀将更多跟随基数波动，环比角度的通胀压力将维持低位。
新一届政府通过各种方式，多次强调对于经济增长的调控思路。习总书记提到不以ＧＤＰ增长率论英雄。国务院常务会议提出用好增量、盘活存量，央行有意引导银行间利率上升来警示商业银行过快的信贷投放和过于激进的同业业务，这些举动都显示出本届政府对短期的经济增速并不看重，结构改革、化解遗留问题可能是更为重要的目标。
股票市场回顾：
２季度股票市场出现明显的分化行情，延续今年结构性行情的特征，一方面低估值的价值股持续低迷，进入６月份出现快速下跌的过程；另一方面部分新兴产业的成长股涨幅惊人，屡创新高。
债券市场回顾：
２季度债券市场大幅波动，４－５月份比较稳定，资金面从５月２０号开始持续收紧，最终的紧张程度大幅超越市场预期，各期限回购利率加权平均值都创下历史新高，这也带了了债券收益率的大幅上升。部分短期品种收益率创下历史新高，中长期品种和信用品种也未能幸免，在一段时间的盘整后，最终也出现了大幅调整。但在央行安抚市场后，收益率的下行也同样迅速和猛烈，不少品种的收益率回到了６月初的水平。从季度跨度来看，各期限、品种收益率都出现上升。
基金操作回顾：
回顾２０１３年２季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。权益投资方面，本基金严格遵守基金合同，按照保本基金的保本原理动态进行权益类资产的投资，从投资品种上，以低估值的稳定增长的股票为主中长期持有，适当参与部分成长股的投资。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为１．１５４元，本报告期份额净值增长率为－２．８６％，同期业绩基准增长率为１．０６％，基金业绩落后于同期比较基准，幅度为３．９２％。主要原因是：相对较高的权益仓位以及权益市场的大幅下跌。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１３年３季度债券市场，从基本面上看， ６月份的资金紧张带来的负面影响将逐渐发酵，特别是融资增长逐渐受到约束，这决定了经济下行的长度和深度。在流动性宽松褪去之后，房地产销售增速及房地产投资增速难以快速增长。而产能过剩、杠杆过高、外需低迷等中期抑制经济增长的力量依然存在，经济增速仍然疲软。流动性方面，美联储退出ＱＥ的过程可能比市场想象中波折，资金持续流出的可能也不大，但外汇占款增量将下一个平台。目前市场紧张预期的缓解关键在于央行能否祭出常态化逆回购这样的宽松工具，否则资金利率的中枢将明显高于上半年。经济增长是决定债券市场中期运行的核心因素，对３季度债券市场大方向可以看好，但资金利率限定了收益率的下降空间，央行能否及时放松决定了行情的空间和兑现时点。此外，对于３季度的股票市场持谨慎乐观态度，计划较严格的控制股票仓位，以稳定增长的偏防御类的股票作为配置首选。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
５．８．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
５．８．２ 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
５．９ 投资组合报告附注
５．９．１ 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．９．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
５．９．３ 其他资产构成
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５．９．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．９．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
２、中国证券监督管理委员会批准招商安达保本混合型证券投资基金设立的文件；
３、《招商安达保本混合型证券投资基金基金合同》；
４、《招商安达保本混合型证券投资基金托管协议》；
５、《招商安达保本混合型证券投资基金招募说明书》；
６、《招商安达保本混合型证券投资基金２０１３年第２季度报告》。
７．２ 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道７０８８号招商银行大厦
７．３ 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：４００－８８７－９５５５
网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｍｆｃｈｉｎａ．ｃｏｍ
招商基金管理有限公司
２０１３年７月１７日
| 基金简称 | 招商安达保本混合 |
| 基金主代码 | ２１７０２０ |
| 交易代码 | ２１７０２０ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２０１１年９月１日 |
| 报告期末基金份额总额 | ３３４，４３５，８４７．２５份 |
| 投资目标 | 通过保本资产与风险资产的动态配置和有效的组合管理，在确保保本周期到期时安全的基础上，寻求组合资产的稳定增长和保本期间收益的最大化。 |
| 投资策略 | 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的基本面研究分析与积极主动的投资风格相结合，利用恒定比例组合保险（ＣＰＰＩ、Ｃｏｎｓｔａｎｔ Ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ Ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ）技术，动态调整保本资产与风险资产的投资比例，以确保保本周期到期时，实现基金资产在保本基础上的保值增值的目的。 |
| 业绩比较基准 | 三年期银行定期存款收益率（税后） |
| 风险收益特征 | 本基金是保本混合型基金，属于证券市场中的低风险品种。 |
| 基金管理人 | 招商基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 |
| 基金保证人 | 中国投资担保有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１３年４月１日 － ２０１３年６月３０日 ） |
| １．本期已实现收益 | ５，４９６，８６２．６６ |
| ２．本期利润 | －１１，４５４，１３２．９８ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | －０．０３２７ |
| ４．期末基金资产净值 | ３８５，９９１，３６５．４７ |
| ５．期末基金份额净值 | １．１５４ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | －２．８６％ | ０．５８％ | １．０６％ | ０．０１％ | －３．９２％ | ０．５７％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 张国强 | 本基金的基金经理 | ２０１１年９月１日 | － | １２ | 张国强，男，经济学硕士。曾任中信证券股份有限公司研究咨询部分析师、债券销售交易部经理、产品设计主管、总监；中信基金管理有限责任公司投资管理部总监、基金经理。２００９ 年加入招商基金管理有限公司，现任副总经理兼固定收益投资部负责人、招商信用添利债券型证券投资基金、招商安达保本混合型证券投资基金及招商产业债券型证券投资基金基金经理，兼任招商财富资产管理有限公司执行董事、招商资产管理（香港）有限公司董事。 |
| 邓栋 | 本基金的基金经理 | ２０１３年３月９日 | － | ３ | 邓栋，男，中国国籍，工学硕士。２００８年加入毕马威华振会计师事务所，从事审计工作，２０１０年１月加入招商基金管理有限公司，曾任固定收益投资部研究员，现任招商安达保本混合型证券投资基金及招商安润保本混合型证券投资基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | １４７，８０９，４９２．６６ | ２１．９３ |
| 其中：股票 | １４７，８０９，４９２．６６ | ２１．９３ | |
| ２ | 固定收益投资 | ５０４，９１０，５１７．４０ | ７４．９０ |
| 其中：债券 | ５０４，９１０，５１７．４０ | ７４．９０ | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ７，１８５，２２７．８２ | １．０７ |
| ６ | 其他资产 | １４，２１５，０８０．５０ | ２．１１ |
| ７ | 合计 | ６７４，１２０，３１８．３８ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | ６，７１９，８５７．２０ | １．７４ |
| Ｂ | 采矿业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | ７４，４３９，３１２．０５ | １９．２９ |
| Ｄ | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | １５，９６０，０００．００ | ４．１３ |
| Ｅ | 建筑业 | ９，６１０，４０６．０４ | ２．４９ |
| Ｆ | 批发和零售业 | ６，３７７，９８９．３７ | １．６５ |
| Ｇ | 交通运输、仓储和邮政业 | － | － |
| Ｈ | 住宿和餐饮业 | － | － |
| Ｉ | 信息传输、软件和信息技术服务业 | １６，７５３，９２８．００ | ４．３４ |
| Ｊ | 金融业 | ４，８３６，０００．００ | １．２５ |
| Ｋ | 房地产业 | ４，９５５，０００．００ | １．２８ |
| Ｌ | 租赁和商务服务业 | － | － |
| Ｍ | 科学研究和技术服务业 | － | － |
| Ｎ | 水利、环境和公共设施管理业 | － | － |
| Ｏ | 居民服务、修理和其他服务业 | － | － |
| Ｐ | 教育 | － | － |
| Ｑ | 卫生和社会工作 | ８，１５７，０００．００ | ２．１１ |
| Ｒ | 文化、体育和娱乐业 | － | － |
| Ｓ | 综合 | － | － |
| 合计 | １４７，８０９，４９２．６６ | ３８．２９ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６００７９５ | 国电电力 | ７，０００，０００ | １５，９６０，０００．００ | ４．１３ |
| ２ | ００２１０４ | 恒宝股份 | ８９９，９５０ | １１，６１８，３５４．５０ | ３．０１ |
| ３ | ６００６３７ | 百视通 | ４０８，９２６ | １１，４４９，９２８．００ | ２．９７ |
| ４ | ０００６５１ | 格力电器 | ３７０，０００ | ９，２７２，２００．００ | ２．４０ |
| ５ | ６００７６３ | 通策医疗 | ３００，０００ | ８，１５７，０００．００ | ２．１１ |
| ６ | ００００１２ | 南 玻Ａ | ７９９，９０５ | ７，４１５，１１９．３５ | １．９２ |
| ７ | ００２４３１ | 棕榈园林 | ３５９，９９６ | ６，８２５，５２４．１６ | １．７７ |
| ８ | ００２２３４ | 民和股份 | ７９９，９８３ | ６，７１９，８５７．２０ | １．７４ |
| ９ | ３００３５３ | 东土科技 | １９９，９０６ | ６，３８４，９９７．６４ | １．６５ |
| １０ | ６０１６０７ | 上海医药 | ５９９，９９９ | ６，３７７，９８９．３７ | １．６５ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | ２４，９７５，０００．００ | ６．４７ |
| ２ | 央行票据 | － | － |
| ３ | 金融债券 | － | － |
| 其中：政策性金融债 | － | － | |
| ４ | 企业债券 | ３８７，６７４，７２２．９０ | １００．４４ |
| ５ | 企业短期融资券 | － | － |
| ６ | 中期票据 | － | － |
| ７ | 可转债 | ９２，２６０，７９４．５０ | ２３．９０ |
| ８ | 其他 | － | － |
| ９ | 合计 | ５０４，９１０，５１７．４０ | １３０．８１ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １２２０９８ | １１八钢债 | ６３９，９９０ | ６５，７３３，３７２．９０ | １７．０３ |
| ２ | １２２１０３ | １１航机０１ | ５７０，０００ | ５８，４２５，０００．００ | １５．１４ |
| ３ | １２２７１１ | １２郑新债 | ５０２，０１０ | ５５，１２０，６９８．００ | １４．２８ |
| ４ | １２２７５５ | １２潭城建 | ５１０，５９０ | ５５，０４１，６０２．００ | １４．２６ |
| ５ | １１３００１ | 中行转债 | ５００，０００ | ５０，０５５，０００．００ | １２．９７ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ２４０，３３７．９２ |
| ２ | 应收证券清算款 | ４，１５６，６３０．６３ |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | ９，８０３，８７３．７２ |
| ５ | 应收申购款 | １４，２３８．２３ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | １４，２１５，０８０．５０ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１３００１ | 中行转债 | ５０，０５５，０００．００ | １２．９７ |
| ２ | １１００１８ | 国电转债 | １７，３２０，４０２．００ | ４．４９ |
| ３ | １１３００２ | 工行转债 | １３，１２５，６００．００ | ３．４０ |
| ４ | １１００２０ | 南山转债 | ６，６６８，９９２．５０ | １．７３ |
| ５ | １１００１２ | 海运转债 | ４，１８４，８００．００ | １．０８ |
| ６ | １１００１６ | 川投转债 | ９０６，０００．００ | ０．２３ |
| 本报告期期初基金份额总额 | ３６５，８０６，００６．８８ |
| 本报告期基金总申购份额 | １１，８９９，６４１．５１ |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | ４３，２６９，８０１．１４ |
| 本报告期基金拆分变动份额 | － |
| 本报告期期末基金份额总额 | ３３４，４３５，８４７．２５ |
2013年第二季度报告
2013年6月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2013年7月17日