§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年7月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达价值精选股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年6月13日至2013年6月30日）
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注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%；
（2）本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；
（3）本基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%；
（4）本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10%。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；
（5）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（6）基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。
2.本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为134.61%，同期业绩比较基准收益率为60.86%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有4次，为纯被动指数基金或量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2013年二季度A股市场延续了一季度的结构分化行情。国内经济数据在2、3月份开始掉头向下，逆转了2012年四季度以来的复苏态势。进入二季度后，经济数据逐月持续下滑，而政府显示了对经济增速下滑极大的容忍度和经济结构转型强烈的决心，未给任何放松预期。去杠杆、产能过剩、需求低迷成为市场挥之不去的阴影，经济未来预期一片悲观。在此背景下，金融、地产、汽车、水泥、资源等偏周期板块大幅下跌，而TMT、医药、大众消费等成长类行业则一路上涨屡创新高。市场风格分化程度进一步加剧。
由于经济低迷程度超过本基金的判断，二季度本基金尽管减持了部分周期类行业，并逐步逢低增持白酒行业和一些估值合理的医药、环保类成长股，但基于一贯来的安全边际和相对估值的考虑，组合整体仍偏重于金融、地产、汽车、白酒等低估值行业个股，而TMT等成长类行业则未有重点投资，导致组合在二季度表现依然欠佳。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.9277元，本报告期份额净值增长率为-6.48%，同期业绩比较基准收益率为-9.27%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前来看，2012年四季度以来的经济复苏趋势已然破坏。政府对经济转型的决心和防范金融风险的态度明确，地产、政府基建行业对经济的拉动作用也在减弱，短期经济处于较为艰难的低迷期和转型阶段。即使在经济增速下滑触及底线导致的政府短期放松，也无法改变市场对未来的中期悲观判断。过剩产能的出清、经济结构调整、改革红利释放等经济增长的中长期逻辑能否形成是未来整体市场方向性走势的关键，显然，这需要较长时间来观察验证。
在这一背景下，结构性行情是市场的持续特征，新技术、新商业模式、成长空间大的行业个股是重要的选择方向。但在市场如此急剧的风格和估值分化下，市场对这一趋势的反应已经简单化和风格化，简单的周期、非周期划分的结构性行情难以延续。盈利可持续性强的低估值行业、合理估值匹配的成长类个股，都能成为结构性行情的核心标的。基于以上判断，下阶段本基金将以谨慎心态应对，紧密跟踪经济运行的节奏，争取把握相应的投资机会。同时，本基金将投入更多精力加大对新技术、新市场、新模式的研究，加大对具备核心优势和价值创造能力个股的研究，寻找合适的时机买入，希望为投资者带来较好长期回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 根据广西梧州中恒集团股份有限公司2012年7月9日发布的《关于给予广西梧州中恒集团股份有限公司和公司董事长兼总经理许淑清等有关责任人公开谴责的决定》，广西梧州中恒集团股份有限公司因信息披露、规范运作方面以及相关责任人在履行职责方面等问题，被上海证券交易所公开谴责。
该公司主导产品血栓通冻干粉针应用于心脑血管领域，行业空间大，增速快。且该公司产品为独家产品，与同类产品相比优势明显。因为一些非经营性原因，该公司年初估值低于行业平均。本基金年初开始逐步买入持有，获得了较好的收益。
除中恒集团外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.9.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.9.3 其他各项资产构成
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5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准易方达价值精选股票型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同》；
3.《易方达价值精选股票型证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一三年七月十七日
| 基金简称 | 易方达价值精选股票 |
| 基金主代码 | 110009 |
| 交易代码 | 110009 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2006年6月13日 |
| 报告期末基金份额总额 | 4,951,234,693.06份 |
| 投资目标 | 追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值 |
| 投资策略 | 本基金以深入基本面研究为主导进行投资，以“自下而上”精选价值被低估、具备持续增长能力的优势企业为主，结合“自上而下”精选最优行业，动态寻找优势企业与景气行业的最佳结合，构建投资组合。通过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。 |
| 业绩比较基准 | 80%×沪深300指数+20%×上证国债指数 |
| 风险收益特征 | 价值精选股票型证券投资基金是主动型股票基金，理论上其风险收益水平高于混合型基金、债券基金、货币市场基金。 |
| 基金管理人 | 易方达基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2013年4月1日-2013年6月30日) |
| 1.本期已实现收益 | -24,258,155.47 |
| 2.本期利润 | -290,410,801.26 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0554 |
| 4.期末基金资产净值 | 4,593,160,319.43 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9277 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -6.48% | 1.33% | -9.27% | 1.16% | 2.79% | 0.17% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 吴欣荣 | 本基金的基金经理、总裁助理、基金投资部总经理 | 2006-6-13 | - | 12年 | 硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司研究员、投资管理部经理、基金投资部副总经理、研究部副总经理、研究部总经理、基金科瑞的基金经理、易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金（原科汇证券投资基金）的基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 4,079,805,564.62 | 87.61 |
| 其中：股票 | 4,079,805,564.62 | 87.61 | |
| 2 | 固定收益投资 | 278,680,032.80 | 5.98 |
| 其中：债券 | 278,680,032.80 | 5.98 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | 145,500,432.75 | 3.12 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 142,063,655.60 | 3.05 |
| 6 | 其他各项资产 | 10,971,573.87 | 0.24 |
| 7 | 合计 | 4,657,021,259.64 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,367,126.27 | 0.05 |
| B | 采矿业 | 189,286,341.52 | 4.12 |
| C | 制造业 | 2,189,304,251.22 | 47.66 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 78,017,422.24 | 1.70 |
| E | 建筑业 | 99,915,696.73 | 2.18 |
| F | 批发和零售业 | 140,179,014.09 | 3.05 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 29,840,000.00 | 0.65 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 17,722,557.23 | 0.39 |
| J | 金融业 | 560,775,511.26 | 12.21 |
| K | 房地产业 | 636,039,819.49 | 13.85 |
| L | 租赁和商务服务业 | 5,359,000.00 | 0.12 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,587,000.00 | 0.03 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 26,321,186.37 | 0.57 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | 103,090,638.20 | 2.24 |
| 合计 | 4,079,805,564.62 | 88.82 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 000002 | 万 科Ａ | 30,000,000 | 295,500,000.00 | 6.43 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 6,600,000 | 229,416,000.00 | 4.99 |
| 3 | 000423 | 东阿阿胶 | 4,367,408 | 168,931,341.44 | 3.68 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 850,893 | 163,686,286.41 | 3.56 |
| 5 | 002304 | 洋河股份 | 2,960,741 | 160,768,236.30 | 3.50 |
| 6 | 600104 | 上汽集团 | 10,000,000 | 132,100,000.00 | 2.88 |
| 7 | 601668 | 中国建筑 | 28,509,999 | 93,227,696.73 | 2.03 |
| 8 | 600383 | 金地集团 | 13,000,000 | 89,180,000.00 | 1.94 |
| 9 | 600252 | 中恒集团 | 6,000,000 | 83,280,000.00 | 1.81 |
| 10 | 600015 | 华夏银行 | 9,000,000 | 81,180,000.00 | 1.77 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 278,621,000.00 | 6.07 |
| 其中：政策性金融债 | 278,621,000.00 | 6.07 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 59,032.80 | 0.00 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 278,680,032.80 | 6.07 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 120245 | 12国开45 | 1,400,000 | 139,258,000.00 | 3.03 |
| 2 | 120419 | 12农发19 | 700,000 | 69,664,000.00 | 1.52 |
| 3 | 120238 | 12国开38 | 400,000 | 39,864,000.00 | 0.87 |
| 4 | 130201 | 13国开01 | 300,000 | 29,835,000.00 | 0.65 |
| 5 | 113003 | 重工转债 | 540 | 59,032.80 | 0.00 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,397,302.03 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | 3,044,264.36 |
| 4 | 应收利息 | 5,558,017.78 |
| 5 | 应收申购款 | 971,989.70 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 10,971,573.87 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 113003 | 重工转债 | 59,032.80 | 0.00 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 5,477,802,349.84 |
| 本报告期基金总申购份额 | 63,465,049.36 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 590,032,706.14 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 4,951,234,693.06 |
2013年第二季度报告
2013年6月30日
基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一三年七月十七日