⊙记者 赵一蕙 李锐 ○编辑 邱江

  复旦复华、华北制药今日齐推增发方案，募资投向均包含了补充流动资金部分，为公司“输血”的用意明显。

  华北制药：一年内两度融资

  根据增发方案，华北制药将向大股东冀中能源集团增发2.5亿股，对方全部以现金认购，增发价格4.53元/股，募资总额为11.325亿元，扣除发行费用后，其中7.5亿元用于偿还银行贷款，剩余部分补充流动资金。停牌前，华北制药最新股价为4.73元。

  其实，去年10月华北制药刚刚完成一轮大股东注资。当时，公司定增3.5亿股，募集超过29.6亿元的现金，全部投向偿还贷款、财务公司贷款及补充流动资金。公司称，由于销售结构调整和规模的扩大，运营资金依然制约公司发展。去年的定增完成后，公司合并报表口径资产负债率由90.03%下降到69.14%，但在今年3月末回升至70.39%，远高于国内化学药上市公司平均36%的水平。根据预测，此次发行后，公司合并口径的资产负债率将下降到63.36%。同时，偿还银行贷款亦能减少公司的财务费用支出。

  随着此次增发，冀中能源集团的持股比例将进一步扩大。目前，冀中能源集团直接持有25.39%公司股份，同时通过全资子公司华北制药集团间接持有公司20.80%的股份，合计持股比例46.19%，为公司控股股东。本次发行后，冀中能源集团间接、直接的持股比例将上升至54.45%。

  复旦复华：16年来首次再融资

  同日发布增发方案的还有复旦复华，此前该公司已有逾16年未在资本市场再融资。方案显示，公司此次将以7.19元/股向非关联方上海复旦科技产业控股有限公司和上海上科科技投资有限公司发行股份，数量不超过6000万股，募集资金总额不超过43140万元。

  其中，复旦控股认购不超过1500万股，上科科技认购不超过4500万股，募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充公司流动资金。根据测算，本次发行完成后，公司控股股东仍为复旦大学，持股比例将由22.00%降至18.74%。复旦控股、上科科技将持股比例将分别为3.7%和11.11%。公司最新股价为8.29元。

  作为一家高科技产业公司，复旦复华自上市以来，主要拓展生物医药、软件开发、科技园区三大主营业务的经营规模，经营过程中主要依靠银行贷款和自身利润积累解决发展所需资金，公司资产负债率一直处于较高水平。截至2013年一季度末，公司资产负债率已达56.82%。而且，随着国家货币政策逐步转向紧缩、市场竞争日趋激烈，公司未来发展面临较大的资金压力。此次发行完成后，公司的资产负债率将从56.82%下降到44.04%。

  此外，据披露，此次参与增发的复旦控股有限公司实际控制人为上海市国资委，上海市商业投资（集团）有限公司出资9000万元，占90％。复旦控股主要投资复旦大学下属及其他有潜力的高科技企业，且已初步形成了关联度较高的企业集群，各类企业在物联网关键技术、智能电网技术、数字医疗技术、铁路通信技术上均处于国内领先地位，部分技术和产业化能力处于国际领先地位；另一发行对象上科科技由自然人章勇独资，公司主要从事产业投资业务。