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    工银瑞信信用添利债券型证券投资基金2013年第二季度报告
    2013-07-18       来源:上海证券报      

    §1 重要提示

    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

    基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2013年07月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

    本报告中财务资料未经审计。

    本报告期自2013年4月1日起至6月30日止。

    §2 基金产品概况

    §3 主要财务指标和基金净值表现

    3.1 主要财务指标

    单位:人民币元

    注:(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

    (2)“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额;“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

    (3)所列数据截止到2013年06月30日。

    3.2 基金净值表现

    3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

    工银添利债券A

    工银添利债券B

    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

    注:1、本基金基金合同于2008年4月14日生效。

    2、按基金合同规定,本基金建仓期为6个月。截至报告期末,本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定:本基金投资于债券类资产(含可转换债券)的比例不低于基金资产的80%,本基金持有的公司债券、企业债券、金融债、短期融资券、资产支持证券等除国债、央行票据以外的固定收益类资产投资比例不低于债券类资产的80%,投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%,且必须在权益类资产上市交易或流通受限解除后不超过3个月的时间内卖出,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,投资于可转换债券的比例不超过基金资产净值的30%。

    3.3 其他指标

    无。

    §4 管理人报告

    4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

    本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定,依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。

    4.3 公平交易专项说明

    4.3.1 公平交易制度的执行情况

    为了公平对待各类投资人,保护各类投资人利益,避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为,公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章,拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》,对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定,并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大,可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期,按照时间优先、价格优先的原则,本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合,均采用了系统中的公平交易模块进行操作,实现了公平交易;未出现清算不到位的情况,且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

    4.3.2 异常交易行为的专项说明

    本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内,本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

    4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

    4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

    本季度债券市场在多重因素的冲击下,债券收益率历经了罕见的短期大幅波动。其一,从经济基本上看,二季度经济增长数据进一步趋弱,4、5月份CPI连续两月较大低于市场预期,市场流动性维持在相对宽松水平,从而推动债券市场利率进一步下行。其二,4月底爆发了丙类账户清理的事件,导致收益率大幅波动。其三,一方面央行释放了流动性将趋紧的预期,另一方面市场也叠加了各种月末和季末因素的影响,导致6月份中旬后,市场资金极度紧张,货币市场利率飙升,而央行坐视不理,并未释放任何缓解流动性紧张的信号,进一步加剧市场资金的紧张局面,导致6月20日隔夜回购利率最高成交在30%的历史高位,之后央行连续发表两篇正式和非正式文章安抚市场,才导致货币市场利率逐步回落。在此期间,短端债券收益率大幅飙升,AAA短融在短短两周内收益率上升200BP,前所未见,同期中长期债券收益率也上升30-60BP,随着央行表态和货币市场利率的逐步下行,债券市场收益率也迅速回落。权益市场也同时受到流动性紧张的影响,由于无风险利率大幅上升,股票市场本月跌幅一度超过20%,同时转债市场也大幅下跌。所有资产价格又都随着货币市场利率的回落而企稳回升。

    面对复杂多变的市场,本基金采取了顺势应对的方式,在基金规模大幅波动的情况下,采取申购被动降杠杆、赎回被动升杠杆的方式,在纯债券投资上基本做到了低收益率低久期、高收益高久期,在转债投资上也基本做到了高位低仓和低位高仓,遗憾的是,高和低的幅度还不够,尤其在转债配置上,被动减仓的幅度还远远不够,导致在六月份的转债下跌过程中基金净值受到较大负面影响。而纯债投资上,由于流动性的缺失,持续地通过回购应对赎回,避免了低位大幅卖券对组合的负面影响。但由于整个六月份回购利率较高,本基金采用较高的杠杆率仍给组合带来了较大的负贡献。

    4.4.2 报告期内基金的业绩表现

    报告期内,工银添利A净值增长率0.31%,工银添利B净值增长率0.18%,业绩比较基准收益率为1.43%。

    4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

    展望三季度,经济增长将面临较大的下行风险。本年以来推动经济增长的核心力量来自地产投资和基建投资,5月份以后房地产销量的同比增速已经大幅下降,6月份30个大中城市的同比增速甚至跌至负值,随着销量增速的下行,房地产投资在4季度后可能面临较大的下行压力,从而对整体经济增长构成不利影响制造业面对持续的供给能力释放,PPI持续下跌,企业盈利能力进一步下降,制造业投资仍将持续下行。与此同时,通胀压力则得到较大缓和,PPI跌幅持续扩大且大幅低于历史均值水平,而CPI在4、5月份的环比也开始大幅低于历史均值,显示通胀的压力可能正在消退。货币政策则逐步从上半年的偏宽松向中性偏紧方向转变, 此政策转变背后的核心逻辑是希望抬升货币市场利率,以此作为推动金融机构和实体经济去杠杆的重要手段,因此,整个回购利率水平在下半年可能维持在一个相比上半年更高的水平。

    在此背景下,经济下行和通胀的缓解的速度会变动更快,债券市场可能会在不远的将来重新迎来牛市。这轮牛市的基础就是经济和通胀的下行,但并非所有债券品种都能受益,中高等级债券受益幅度更大,而低等级债券由于受到经济下行的影响,信用风险进一步加大,机会需要等到流动性彻底转向宽松的时候。但在迎来债券牛市之前市场仍然会受到流动性逐步收紧的影响。而在同样的大背景下,权益市场的机会相对更小,转债尤其是股性强的转债的机会也就更小。

    我们在三季度将维持较高的债券比例,逐步增加组合久期,并继续持有债性强的转债。

    §5 投资组合报告

    5.1 报告期末基金资产组合情况

    注: 由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

    本基金本报告期末未持有股票。

    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

    本基金本报告期末未持有股票。

    5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

    注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

    本基金本报告期末未持有资产支持证券。

    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

    本基金本报告期末未持有权证。

    5.8 投资组合报告附注

    5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

    5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

    5.8.3 其他资产构成

    5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

    5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

    本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

    5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

    无。

    §6 开放式基金份额变动

    单位:份

    §7 影响投资者决策的其他重要信息

    无。

    §8 备查文件目录

    8.1 备查文件目录

    1、中国证监会批准工银瑞信信用添利债券型证券投资基金设立的文件;

    2、《工银瑞信信用添利债券型证券投资基金基金合同》;

    3、《工银瑞信信用添利债券型证券投资基金托管协议》;

    4、基金管理人业务资格批件和营业执照;

    5、基金托管人业务资格批件和营业执照;

    6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

    8.2 存放地点

    基金管理人或基金托管人处。

    8.3 查阅方式

    投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复印件。

    基金简称工银添利债券
    交易代码485107
    基金运作方式契约型开放式
    基金合同生效日2008年4月14日
    报告期末基金份额总额2,532,286,255.68份
    投资目标在控制风险与保持资产流动性的基础上,追求基金资产的长期稳定增值。
    投资策略本基金将采取利率策略、信用策略、相对价值策略等积极投资策略,在严格控制风险的前提下,发掘和利用市场失衡提供的投资机会,实现组合增值。
    业绩比较基准80%×中债企业债总指数+20%×中债国债总指数
    风险收益特征本基金为债券型基金,属于低风险基金产品,其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金,高于货币市场基金
    基金管理人工银瑞信基金管理有限公司
    基金托管人中国建设银行股份有限公司
    下属两级基金的基金简称工银添利债券A工银添利债券B
    下属两级基金的交易代码485107485007
    报告期末下属两级基金的份额总额1,587,719,590.30份944,566,665.38份
    下属两级基金的风险收益特征--

    主要财务指标报告期( 2013年4月1日 - 2013年6月30日 )
     工银添利债券A工银添利债券B
    1.本期已实现收益32,651,649.1818,050,825.00
    2.本期利润-4,726,663.45-76,657.33
    3.加权平均基金份额本期利润-0.0023-0.0001
    4.期末基金资产净值1,752,482,772.651,035,663,013.88
    5.期末基金份额净值1.10381.0964

    阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④
    过去三个月0.31%0.32%1.43%0.12%-1.12%0.20%

    阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④
    过去三个月0.18%0.32%1.43%0.12%-1.25%0.20%

    姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明
    任职日期离任日期  
    江明波固定收益投资总监,本基金的基金经理。2008年4月14日-132004年6月至2006年12月,担任全国社保基金二零四组合和三零四组合基金经理;

    2006年加入工银瑞信,现任固定收益投资总监;2011年起担任全国社保组合基金经理;2008年4月14日至今,担任工银添利基金基金经理;2011年2月10日至今,担任工银四季收益债券型基金基金经理;2013年3月6日至今,担任工银瑞信增利分级债券基金基金经理。


    序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)
    1权益投资--
     其中:股票--
    2固定收益投资5,385,429,435.0194.50
     其中:债券5,385,429,435.0194.50
     资产支持证券--
    3金融衍生品投资--
    4买入返售金融资产--
     其中:买断式回购的买入返售金融资产--
    5银行存款和结算备付金合计139,453,931.562.45
    6其他资产173,696,620.993.05
    7合计5,698,579,987.56100.00

    序号债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1国家债券179,025,580.006.42
    2央行票据--
    3金融债券592,162,000.0021.24
     其中:政策性金融债592,162,000.0021.24
    4企业债券3,785,111,230.91135.76
    5企业短期融资券--
    6中期票据107,659,500.003.86
    7可转债721,471,124.1025.88
    8其他--
    9合计5,385,429,435.01193.15

    序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1113001中行转债3,724,390372,848,682.9013.37
    2110023民生转债3,084,470320,630,656.5011.50
    312601808江铜债2,249,380201,094,572.007.21
    408021608国开161,500,000155,925,000.005.59
    512200708莱钢债1,240,140129,470,616.004.64

    序号名称金额(元)
    1存出保证金265,102.56
    2应收证券清算款52,851,416.64
    3应收股利-
    4应收利息119,943,456.20
    5应收申购款636,645.59
    6其他应收款-
    7待摊费用-
    8其他-
    9合计173,696,620.99

    序号债券代码债券名称公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1113001中行转债372,848,682.9013.37
    2110020南山转债27,991,784.701.00

    项目工银添利债券A工银添利债券B
    本报告期期初基金份额总额1,797,724,322.021,244,787,999.84
    本报告期基金总申购份额1,462,210,154.19975,246,694.22
    减:本报告期基金总赎回份额1,672,214,885.911,275,468,028.68
    本报告期基金拆分变动份额--
    本报告期期末基金份额总额1,587,719,590.30944,566,665.38

      工银瑞信信用添利债券型证券投资基金

      2013年第二季度报告

      2013年6月30日

      基金管理人:工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一三年七月十八日