⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  周三沪指受制于30日均线遇阻回落，收盘再度失守5日均线，技术上短线调整压力渐增。创业板和中小板指数出现明显回调压力，说明短线获利套现压力逐渐增强。

  周三走强的互联网、4G以及房地产板块的走强均与消息面的刺激有关。12日国务院常务会议首次明确提出“提升3G网络覆盖和服务质量，推动年内发放4G牌照”，在邦讯技术和恒信移动快速涨停的带动下4G概念多只个股强势拉升。同时，国务院常务会议还提出促进信息消费，拉动国内有效需求，推动经济转型升级。受此影响，浙报传媒、生意宝等手游股和互联网板块也走势强劲。另外，据悉房地产再融资开闸已经进入最后的准备阶段息再传，闸门或将从涉及房地产上市公司的重组开启，地产板块闻风而动逆势上涨，香江控股、卧龙地产涨停。消息面的政策因素往往会成为一个板块走强的契机，但近期市场热点的持续性十分有限，经常会出现行业板块的“一日游”行情，上周的反弹热点稀土永磁、锂电池等板块周三均出现明显回调，这种现象说明在后市走向不明确的背景下，市场做多意愿并不坚定，短线操作思路占据主导，市场热点轮动过快，值得投资者警惕。

  创业板指数从7月4日开始的三连阴之后接五连阳，指数再创新高之后，近两日出现上涨乏力的走势。从半年报的预增情况看，创业板公司整体净利润增长2%，较一季度的-2%略有改善，但300多只个股中仅有50家左右维持高增长，有40%多的创业板上市公司业绩增速较低且没有明显改善；从行业来看，仅有传媒和互联网行业保持高增长，而通信行业业绩维持大幅负增长。笔者认为，尽管市场存在经济结构的转型预期，但市场已经过度透支了成长股的盈利预期，投资者应当警惕成长股的估值调整风险，注意规避泡沫化严重的创业板个股。相反，大蓝筹则被过度抛售，其安全边际逐渐增大。综合来看，创业板在半年报业绩和IPO重启两大因素的冲击下，见顶回落的风险正在逐步加大。

  经历了上周的连续上涨之后，市场做多能量已逐渐消耗，此外市场对政策放宽的憧憬并未得到证实，相反管理层表示调结构的主基调不变，因而市场对政策的放宽预期再度回归正常状态，再加上下半年我国经济增速仍有下行可能，也压制了市场的做多空间。短线而言，在接下来国务院常务会议对下半年经济工作定调之前，市场延续震荡走势的概率较大。投资者可以配置防御性强的公共事业、消费品和弱周期的蓝筹股。

  （执业证书：S0800511010001）