⊙记者 毛明江 ○编辑 龚维松

  昨日国内期市涨跌互现。金属走势承压，白银期货跌幅接近3%，黄金和沪铜跌幅超过1%。橡胶继周三大涨4.88%后，昨日上续涨超过1%，连续3个交易日上涨。不过，分析师表示，橡胶目前的基本面不支持橡胶的行业反转，目前仍只是阶段性超跌中的技术性反弹。

  对于沪胶底部连续反弹的原因，银河期货表示，受中国第二季度GDP符合预期，以及商务部表示下半年国内消费将继续保持增长影响，沪胶在17000元/吨位置下方有较强的支撑。同时，青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，下降幅度继续增加，较6月28日减少11600吨至33.03万吨。

  另外，沪胶近期的跌幅较大，这波下跌持续了一个多月，跌去4075元/吨，价格已经逼近2007-2009年的价格低点，而技术指标也显示价格走势和指标出现背离，沪胶需要技术性反弹消化获利，震荡整理后方能继续下行。而近期中国和美国汽车销售数据在6月继续走好，中国汽车销售6月增长11.2%，美国则增长9%，也是提振沪胶反弹的一个因素。

  日本橡胶指数近日连续反弹的上涨，也带动了国内沪胶的走势。

  “虽然沪胶近期出现了三连阳走势，但仍只是阶段性超跌中的技术性反弹。”广州期货研究部研究员邓尧奇认为，从宏观经济近期来看，美国6月零售数据出现下滑，美国股市出现回落，欧元区6月疲软的制造业PMI指数和高企的失业率仍是经济复苏前景的最大障碍。同时国内经济同样面临“硬着陆”的风险，李克强总理表示“宏观调控要让经济增长率、就业水平等不滑出下限，物价涨幅等不超出上限”，这也表示中国不会出刺激经济的措施。

  橡胶供应量随着东南亚主要产胶国的开割季到来会持续加大，根据橡胶业协会ANRPC近期公布的数据，预计2013年天胶产量为721.7万吨(除泰国外)，其中印尼、马来西亚、印度、越南和中国产量均小幅上涨，而1-5月份的天胶产量同比增2.3%(除泰国、印尼外)。主要产胶国今年橡胶产量同比增长，对于目前库存已高位运行的局面会造成更大的压力。

  邓尧奇表示，橡胶下游产业的需求依旧疲软。虽然美国和中国的汽车销售数据同比增长，但中国汽车出口也遭遇5年来的首次下滑，而西欧国家的汽车销售数据更为糟糕。6月份以后将进入汽车行业的传统淡季，如汽车行业产销数据进一步下滑，橡胶需求将进一步恶化。

  “我们仍然维持胶价如要出现上涨的牛市，则需要基本面的配合，首先下游产业的需求复苏、库存的下降等因素消化产量和供应量的上涨，加上宏观经济面带来的消费者信心和整体环境的好转，胶价站稳主要的支撑位，方可转换成牛市思维。”邓尧奇说。

  在操作策略上，瑞达期货建议，沪胶1401合约反弹站上了20日均线，但中长线基本面和下游需求未有明显改善，接下来需要观察上方20日均线是否能够提供支撑，但区间运行态势未改，激进投资者可以依托通道上方位置逢高沽空。