⊙陈操

  昨日两市如同上周五一样，由于担心盘后有利空消息出现，市场午后出现大幅下挫，沪指和深成指均以全周最低点收盘。值得一提的是，受地产股影响较大的深成指更是创下了自6月24日以来的最大单日跌幅。从技术形态上来看，本周沪指三连阴，使得短线两市都将再次考验7月9日，即6月宏观数据公布当日的低点。

  就周五走势来看，有两点是投资者要关注的：一是地产股的暴跌；二是创业板指数K线图上的倒锤子形态。首先，就地产股而言，下跌因素有两个：一是由于6月全国房价继续呈现上涨，因此有消息称，国家将扩大房产税试点，这引发了市场的恐慌；二是在权威媒体确认房地产行业再融资将解禁之后，投资者普遍担心周五召开的证监会例行新闻发布会将就此推出时间表，这和IPO重启预期形成了叠加效应。

  可能说到这，有人会问，之前不是说地产股再融资解禁是利好吗？怎么又成利空了？原因很简单，之前地产股下跌，投资者自然会把下跌原因归为政策调控，而限制再融资也是调控政策的一个手段。因此，大家认为取消这个限制意味着地产调控政策的松动，这就形成了所谓的利好预期。而如果这个利好当真兑现了，大家发现不仅其对政策调整的意义非常有限，而且在当前这种弱势背景下，反倒担心起地产板块未来再融资的压力。因此，从这两点来看，不仅是地产行业调控政策，就连整个宏观经济调控政策，目前都有着巨大的不确定性。

  其次，创业板指数之所以出现倒锤子K线形态，一半原因是因为市场担心会有IPO重启的具体消息公布，另一半原因则是我们之前反复强调的，以创业板为代表的中小市值个股行情已经进入分化阶段。创业板个股正由题材性炒作，逐步向价值深度挖掘过度，因此短期震荡在所难免。不过，在市场震荡甚至调整之时，恰恰是价值个股的机会。