⊙丘海峰

  从2013年7月10日起，国内上调天然气价格。发改委通知规定，此次非居民用天然气价格调整，将天然气分为存量气和增量气。存量气门站价格每立方米提价幅度最高不超过0.4元。而增量气门站价格按可替代能源（燃料油、液化石油气）价格的85%确定。调整后，全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。调整后，存量气价格比新增气量的价格大概低0.8-0.9元。发改委计划，存量气价格分步调整，力争“十二五”末逐步上调到位。

  长期而言，天然气调价的基本思路是按照市场化取向，建立起反映市场供求和资源稀缺程度的与可替代能源价格挂钩的动态调整机制。

  此次的天然气价格提升，以及持续的价格上调预期将对整个产业链产生积极的价格讯号。

  首先从上游来看，天然气价格上调将提升天然气生产商的生产动力。传统的油气公司将因此受惠，而非传统的天然气如煤制气，煤层气以及页岩气的生产商也将受惠，增加产气的积极性。另外，国内的天然气供给越来依赖进口（进口依存度已达到27%），而国内外价格的倒挂导致进口天然气持续亏损，将对天然气的供应保障造成影响。所以，天然气价格上调将有助保障整体的天然气供应。此外，传统油气公司提升天然气产量将需要加大相关的资本开支，增加对油气服务商的业务需求，从而令油气服务商的业务发展受惠。

  而对下游的天然气消费者来看，价格提升的影响就相对复杂一些。

  短期而言，价格提升将令天然气的使用成本上升，一些承受力较低的用户可能因为价格上升而降低用量或降低使用量的增速。但通常这些是一些低端的工业用户，其使用天然气的经济性并不高。这次调价对居民用户的价格并无提升，所以既能不影响居民的生活，又可起到引导天然气的合理使用及鼓励节约意识的作用。

  长期而言，由于价格上升鼓励天然气的供应，更能保障对下游用户的天然气供给，对天然气的持续利用更有利。对于城市天然气分销商而言，由于居民用气没有提价（通常成本传导有一定困难），而工商业的提价通常是可以顺利传导的，所以销气盈利水平将可以维持。而销气量的成长有可能在短期受轻微影响，但天然气供给有保障对城市燃气商的长远发展有利。

  总的来说，此次天然气价格调整，在尽量降低对居民影响下，按照更为市场化的取向，利用价格讯号鼓励上游的天然气生产及进口供应，并引导下游终端用户合理使用天然气，对整个产业链的长远发展都有正面影响。而从投资者的角度而言，受惠价格上调的天然气生产商，油气服务商以及城市天然气分销商都可以带来难得的投资机遇。

  （作者系华安基金全球投资部研究员）