面对风云变幻的资本市场，部分中小基金公司能够更加灵活调整投资思路，并适应市场的新变化。而要立竿见影提升基金业绩，业内的通常手段是“外科手术式”的策略，即请业内知名基金经理加盟操盘

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  拉开基金业绩榜单，很难想象，曾经叱咤风云的一批大型基金公司业绩开始归于平淡，而一批中小基金公司，在孱弱的市场下，却悄然超越大基金公司。

  在剧烈变化的市场中，有这么一批中小型基金公司，突破投资的定式思维，不断适应市场新的变化，在学习新东西的过程中，没有“倚老卖老”的主观偏见，迅速跟上甚至引领行业主流。于是，投资者看到，包括农业汇理、国联安、天治、景顺长城等一批中小公司，在过去几年成功“逆袭”。

  三年打出翻身仗

  据海通证券基金研究中心数据统计，过去三年，在权益类基金绝对收益排行榜前十名中，大基金公司竟然整体“缺席”。与此同时，一批中小基金公司投研团队在剧烈变化的市场中脱颖而出。

  例如，农银汇理旗下权益类基金凭借36.32%净值增长率，在近3年的业绩榜单中位居榜首，即便是从近两年、近一年的业绩来看，该公司也可谓是一匹“黑马”。从最近两年的业绩来看，该公司以8.25%的净值增长率排名第一，而从最近一年的业绩来看，则以19.35%净值增长率排名第二。

  整体而言，过去三年权益类基金业绩整体“逆袭”的投研团队还有新华、泰达宏利、国联安、华商、天治、景顺长城等几家中小基金公司。

  在固定收益的“战场”上，虽然易方达、南方两家大基金公司依然保持着其江湖地位，但更多的中小基金公司，在业绩上大幅突破。其中包括光大保德信、国联安以及天治等中小基金公司。

  以天治基金公司为例，最近3年，该公司旗下固定收益产品凭借17.75%的净值增长率位居第十一位，而近两年、近一年该基金旗下固定收益产品业绩大幅飙升。从最近两年的业绩榜单来看，以18.25%的净值增长率位居第一，而最近一年同样是以11.76%业绩位居榜首。

  寻找突围的基因

  在基金行业遭遇发展瓶颈，竞争越发激烈的这几年，为何一批中小基金在权益类、固定收益类产品上双双开花，他们的“武功秘籍”何在？

  “凭借投研团队重组，获得‘新生’。”一位资深基金分析师表示，国联安、天治基金，是典型的案例。

  要立竿见影提升基金业绩，业内的通常手段是“外科手术式”的策略，即请业内知名基金经理加盟操盘，国联安基金主要采取了这种策略。

  打造精英式的投研团队，是国联安的目标。从投资总监魏东到固定收益总监冯俊，以及研究总监王忠波，个个都是相当资深的投资人士。三年不断磨合，国联安的投研团队已经形成了一个多元化的团队，每一个人都有着其鲜明的风格。

  在魏东看来，只要建立一套适应市场需求的投研机制，就能焕发出生命力。

  相比于国联安而言，天治基金走的是另一条路——“改机制”，天治投资总监常永涛说，“机制是现在全行业的短板，在基金行业走到了变革的关头，改变机制和文化比换人更有效。”

  常永涛2009年年底出任天治基金投资总监至今，一直是天治这场投研革新的幕后“操刀者”。善于挖掘并培养有潜质的新人，是其一大特色。2010年，彼时还是天治的基金经理助理秦娟仅用两个月就火速转正，此举遭受市场的质疑，而近年来十分优异的成绩，也成为最好的回应方式。

  打破定式思维

  和大公司相比，中小基金公司面临更大的生存压力。面对资本市场的风云变幻，部分中小基金公司能够更加灵活调整投资思路，并适应市场的新变化。

  今年，以创业板为代表的中小市值股票走出的结构性牛市让相当多的投资者非常痛苦。投资者普遍预期创业板将在面临持续的减持压力，必然步入调整期，而现实则让绝大部分人大跌眼镜。创业板在今年走出一轮接近翻番的结构性牛市，而传统的蓝筹证券资产则阴跌不止。

  事实上，早在3年前，记者采访常永涛时，他就认为，未来应该是以“成长型投资”为主导，而回过头来看，成长股的行情实际上已经持续了四年了。

  而农业汇理、景顺长城等基金在过去3年业绩的亮眼表现，也得益于其成长股的挖掘。过去几年发掘并把握了一批TMT行业、医药行业、先进制造业的投资机会。

  在投资上，农银汇理投资总监曹剑飞表示，农银汇理追求的是分散化决策。“投研团队的决策和研究模式，必须顺应整个市场的发展，随着市场和行业发展而逐步深化。从大的方面而言，灵活、有效的投研风格，一直是我们追求的目标。深化对公司和市场的认识，推行集中和深度的研究，一直是我们大的方向。”

  权益类基金绝对收益排行榜

基金公司	最近三年 (2010.7.1-2013.6.28）
净值增长率[%]	排名
农银汇理	36.32	1
新华	21.91	2
泰达宏利	16.87	3
国联安	16.39	4
中银	15.55	5
华商	14.73	6
东方	14.56	7
天治	14.10	8
景顺长城	13.03	9
银河	11.95	10

  固定收益类基金绝对收益排行榜

基金公司	最近三年(2010.7.1-2013.6.28）
净值增长率[%]	排名
易方达	23.24	1
光大保德信	22.52	2
国联安	20.11	3
浦银安盛	19.51	4
长信	18.86	5
万家	18.58	6
国投瑞银	18.23	7
南方	18.11	8
建信	17.98	9
中银	17.88	10