■大势研判

  ⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  7月的最后一个交易日，沪深两市双双高开低走，沪指2000点整数关口得而复失，沪综指和深成指均受到20日均线压制。盘面上热点散乱，环保、通信设备、日化、医疗保健、地产等板块涨幅居前，成交量继续保持低位。

  消息面上，30日召开的中央政治局会议定调下半年经济，会议指出要使经济运行处于合理区间，保持合理投资增长，促进房地产市场平稳健康发展，并积极培育和发展新兴产业，加快信息产业发展，大力发展节能环保和新能源产业。受此利好消息提振，房地产、通信设备、环保、4G等受益股应声上涨，成为周三盘中的主要做多力量。值得重点关注的是此次会议对房地产市场的表态，既没提加强调控，也未谈促进房价合理回归，而是表态要积极稳妥推进新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展。这一变化显示房地产政策将由原先的担心市场过热的行政性干预，转变为防范开发投资快速回落和景气迅速下行的问题，对房地产板块无疑是一个正面的利好刺激。然而，由于市场量能明显不济，午后地产板块和股指呈现冲高回落态势，显示做多信心不足。从制约股指上行的因素分析，主要还是受到周四将公布PMI数据，市场资金对于经济数据的利空仍表现出谨慎态度。同时，创业板上涨势头已有所减缓，大盘未能形成新的领涨热点，缺乏赚钱效应，令做多热情受到影响。当前市场仍处于弱势当中，场外资金依旧有所顾忌，很难大举入场。

  技术面上，市场经过6月的快速下跌后，7月沪指收出一根带长上影的小阳线。沪深两市近期酝酿的多次反弹均受到了30日线的压制，短线30日线将是多头的重要压力位。BOLL线张口逐渐缩小，短线股指在布林线中轨附近徘徊， KDJ指标也形成交织状态，显示市场震荡格局仍将延续。流动性方面，由于财政缴款，农行、工行分红等因素叠加，7月下旬以来流动性持续收紧，银行间利率与票据直贴利率均出现大幅上扬。7月30日央行重启逆回购170亿元，是2月7日以来首次逆回购操作。此次央行重启逆回购旨在于释放信号，稳定市场对于流动性的预期。在此背景下，悲观流动性预期将逐步修复，三季度宏观流动性有望维持中性偏宽松格局。

  从政策预期来看，自7月以来，投资者对于“稳增长”政策预期升温，但上周末公布的地方政府性债务审计事件令市场“防风险”意识再起，对投资者情绪构成负面影响。此次中央政治局会议的“稳增长”定调和央行重启逆回购，都将有助于做多情绪的修复，有利于市场逐步企稳。操作上，建议回避前期创业板涨幅过高、近期连续回调的个股，重点关注国家政策支持的节能环保、信息消费、铁路基建投资类个股。（执业证书：S0800511010001）