海 英

  黑龙江北大荒农业股份有限公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类股份有限公司和商品粮生产基地之一，具有明显的规模、资源、技术、装备、管理及绿色产品优势。经过十余年的发展，北大荒股份已成为拥有17家分公司、8家子公司，参股1家银行，经营领域涵盖农业、工业、经贸流通业、房地产业、金融产业“五大板块”的大型上市公司。截至2012年末，公司资产总额157亿元，净资产52亿元，实现营业收入136亿元，公司2013年预计实现营业收入155亿元，实现利润总额1亿元。

  剥离米业资产是保证公司持续发展的必然选择

  在大股东农垦集团的大力支持下，本公司此次剥离米业资产，也是基于整合资源，实施公司战略发展需要考虑的。北大荒米业是公司持股98.55%的绝对控股子公司，交易完成后，本公司的资产总额、营业收入总额将会有较大幅度的降低，但盈利情况将得到很大程度的好转，卸载公司潜在包袱，可更为切实的保障本公司股东尤其是中小股东的利益，也有益于公司持续发展，为公司实现2013年的经营战略目标提供了保证。

  虽然北大荒米业经审计的合并报表的营业收入占北大荒最近一个会计年度经审计的合并报表营业收入的比例达到61.03%，净利贡献度也不容忽略，但近年来由于“稻强米弱”及大米加工行业市场环境的整体持续低迷，北大荒米业连年出现大额亏损，且愈演愈烈，严重影响了上市公司的经营业绩，而且潜在的财务风险也日趋严重。同时，在当前持续低迷的行业环境和国家调控物价、防通胀的整体宏观政策下，北大荒米业欲走出低谷实现盈利，需要持续的资本投入、更多的资金及政策支持及较长的经营时间。 此外，由于北大荒米业日常经营所需资金量巨大，本公司近年来持续拆借资金支持北大荒米业，同时为北大荒米业银行贷款提供了巨额担保。截至2013年3月31日，本公司为北大荒米业提供贷款担保金额为35亿元，2012年末、2011年末，上述担保金额分别为34亿元及38.78亿元； 虽然近年来北大荒米业未发生债务违约，但巨额资金占用及担保仍然给公司经营带来一定的财务风险。公司大股东农垦集团此次承债式收购北大荒米业，并借助本次交易，本公司为北大荒米业提供的担保责任，大股东将通过各种方式予以解除，公司的财务风险将显著降低。

  此外，从控股股东北大荒集团总公司角度看，为避免同业竞争等问题，公司控股股东北大荒集团总公司曾承诺不再进行稻米加工业务以支持北大荒米业。但近些年垦区水稻面积和产量都在增加，单独一个北大荒米业的产能已经不能够满足整个垦区对稻米加工的需求。为了完善产业链条，满足整个垦区稻米加工的需求，集团总公司正准备整合稻米加工业，进而不可避免地要发生同业竞争的现象。集团总公司为信守承诺，同意接受本公司所持有的北大荒米业98.55%的股权，这次米业公司的回购，也体现了大股东对上市公司的厚爱和支持。

  丰富的土地资源储备是公司核心价值所在

  北大荒拥有资本市场农业股中独一无二的土地出租经营模式，同稻谷、玉米等粮食种植业相比，土地承包出租属寡头垄断的“坐地收租”业务，具备明显的卖方市场，土地耕种效率高，经营风险低，资产质量好，现金流充沛等特点。

  北大荒股份拥有1043万亩耕地和200余万亩可垦荒地，开发仅仅六十余年的黑土地，形成了北大荒不可复制的核心竞争力。黑土地主要生产水稻、玉米、大豆等农产品，拥有世界一流的农业装备技术水平，农业机械保有全程机械化率达98.36%、农业科技成果转化率达83％、农业科技贡献率达68％，分别高出全国平均水平49、20和25个百分点，为打造国家级安全食品生产基地、维护国家粮食安全做出了卓越贡献。

  同比看，公司2012年度的利润情况差强人意，但大家应该注意到，2012年度北大荒营业收入同比增长2.04%，主要是因为农业分公司随着种植业结构调整和治理，及对农户农业机械等补贴的增加，相应地提高了承包费收费标准，2012年公司土地承包业务收入近20亿元，承包费收入同比增加了2.79亿元，土地承包业务在2012年或者之前都一直是公司的重要利润支撑。中长期视角下，丰富的土地资源储备是公司核心价值所在。

  剥离米业后，北大荒股份下一步的经营思路

  总体思路是：充分发挥优势、果断舍弃弱势、借助外力弥补不足，逐步提升企业经营质量和效益，将北大荒股份打造成为主业突出、特色鲜明的农业上市公司，以建设国家安全食品生产基地为载体，引领现代化大农业建设，回报股东、服务社会、共同卓越。

  （一）做大做强种植业，建设国家安全食品生产基地，引领现代化大农业发展。

  北大荒股份的根基在种植业，优势也在种植业，种植业的最大优势在于：粮食不存在产能过剩问题。下一步公司的首要问题就是要回归主业，集中精力发展好种植业。总的思路是依托公司的资源优势、基础设施优势、装备优势、科技集成优势及人力资源优势，“打好农业三张牌”：即发挥自然生态优势打好“安全牌”，发挥北大荒品牌优势打好“高端牌”，发挥现代化大农业优势打好“示范牌”。北大荒股份要继续巩固行业领先地位，保持和扩大领先优势，着力提升“两个能力”，应对“两个风险”，即提升农业生产全程控制能力，依靠完备的基础设施和成熟的栽培模式积极应对自然风险；提升农产品市场定价能力，依靠高端、有机、附加值高的农产品积极应对市场风险。近年来，北大荒股份在农业生产领域已经取得了卓越成绩，在高产公关中亦取得了不俗的成绩，水稻核心区产量达到亩产1800斤、玉米达到1900斤、大豆达到540斤，2012年公司粮豆总产将达到145亿斤，亩均产量将达到1390斤。现代化大农业的前景无限广阔，必将为投资者带来丰厚回报。

  （二）强力推进亏损企业的治理、整顿和整合

  整体思路是，在客观分析亏损企业的深层次原因基础上，结合实际区别对待各企业的不同现状，以止血、扭亏、盘活资产、提高资产使用效率为目标，该管的管，该引的引，该卖的卖：对于有经营潜力、可以通过加强管理、深化管理扭转被动局面的，要花大力气通过管人、管成本、管销售、管资金等手段将其管好；对于靠自身能力已经无法扭转局面，但仍然有市场发展潜力的企业，要通过引进战略投资者实施资产重组，借助外力合作经营；对于没有经营价值、又找不到合适合作对象的，要研究如何出售资产，尽快变现。初步设想是，推进浩良河化肥分公司合作经营，北大荒股份力争参股不控股；推进北大荒龙垦麦芽公司哈尔滨加工厂合资经营，秦皇岛麦芽厂出租经营，友谊麦芽厂出售变现；推进北大荒纸业公司出售或合作经营；推进北大荒希杰利用现有厂区实施引资合作；北大荒鑫都房地产公司在完成好海拉尔“天顺新城”项目后再安排下步走向。公司正在朝着这个目标努力，目前正在开展调研、论证、联系合作方等工作。作为一家上市公司，北大荒股份将严格按照法律法规要求，上述事项的具体进展要按照规定履行决策程序和信息披露义务。

  (CIS)