新三板大扩容西部证券收获颇丰

  差异化经营立身互联网证券时代

  ⊙记者 郭成林 ○编辑 全泽源

  作为未来比拼的重要战场，包括新三板、私募债、资产证券化和并购基金在内的资本中介业务，正吸引本土创新型中小券商加速抢滩。上证报记者采访西部证券相关人士，后者寄望，全力以赴形成难以复制的差异化竞争优势，在互联网金融大潮来临之前，在全能型综合券商林立的环境中，赢得自己独特的发展空间。

  2012年5月上市的西部证券，正是诠释上述发展逻辑的典型中小型券商之一。该公司日前公布半年报，在营业收入增长33%的背景下，净利润达到1.7亿元，较上年同期劲增72%，每股收益0.15元，在券商上市公司中表现颇为出色。

  公司在报告中表示，2013年上半年，西部证券以创新为驱动，通过业务结构调整以打造新的利润增长点，加速转变盈利模式，推动战略转型，各项经营指标较去年同期有较大幅度的提升。在此表述中，显见的是公司两融业务集中发力，较2012年未1.5亿元的融出资金相比，报告期未融出资金突破6亿元，几乎实现300%的增长。

  同时，西部证券传统强项亦保持增长，半年报显示占比最重的经纪业务收入3.7亿元，收入规模增长16%，其中营业利润率49.52%，较去年同期上升5.67个百分点。

  而新三板——这一独具特色的创新业务是西部证券转型发力的最大看点。据公司在投资者互动平台上披露信息：新三板业务布局八年，目前累计挂牌12家，以一家西部地方型企业，在上市券商中位列三甲。公司已与北京、天津、西安、武汉、成都、重庆、深圳、广州、苏州等30多家国家高新技术产业园区建立了战略合作关系。

  今年以来，新三板政策推出显著提速，扩容幅度超出预期。从全国来看，2006年至2011年间，新三板每年新增的挂牌企业分别是10、14、17、20、16和25家。而7月29日的一天之内，就有30家新三板企业披露了公开转让说明书，至此，新三板的核发代码已经超过300家。

  日前，国务院常务会议确定，将中小企业股份转让系统NEEQ试点扩大至全国，预计9月、10月的具体方案和细则可能推出。

  西部证券代办股份业务部总经理程晓明介绍，今年年内登陆新三板的企业将达到500家，以后每年以1000家的速度递增，总规模最终将达到10000-15000家，而每年也会有5%左右的企业退市、淘汰。

  此外，另据了解，陕西省近期将启动组建陕西省股权交易中心，西部证券也将参与其中。

  新三板市场、西部证券的战略思路、与未来的互联网证券时代有何联系？

  有资深券商人士对记者分析：互联网证券并不是传统证券行业在互联网上的外延化扩张，它将会借助网络技术打造出新的网络证券模式，颠覆性地改变券商的传统经营模式。未来十年，互联网金融的全面放开、大数据的高速发展，奠定下一代证券业的基本特征——金融中介的专业化和网络去中介化；由此催生未来券商的主要竞争生态——专营资本中介业务的中小型特色券商与搭建起大金融数据平台的大型综合券商共荣。

  中期看，依靠网点优势与牌照红利，死守经纪业务的部分大型券商，或还不及抢先布局创新业务的中小型券商更有竞争力。这就是西部证券的过人远谋。