门外的搅局者，就这样惊起一池春水。
“现在大家越来越多往两个地方‘朝圣’，一个是杭州的阿里巴巴，一个是深圳的腾讯”。
面对时下互联网金融平台对基金销售短期内产生的“亢奋”化学反应，华夏基金副总经理吴志军如是说。
“守擂者”的神经不再松弛。一份观点谨慎的研报和两款较具针对性的产品，透露出银行捍卫自身在基金销售领域传统垄断地位的决心。
而新进者外资行，则以一贯低调的姿态锦衣夜行，围绕着高净值客户这一清晰定位向业内展示“另一种”基金销售方式。
“不一样了，变化太快了。”一位从事基金销售多年的业内人士感慨道。
当传统的基金销售思路遭遇挑战，多元格局下的“媒介”选择首当其冲。“多米诺效应”正在酝酿，行业回到“原点”，开始思考一个“新命题”：基金，应该怎么卖。
⊙本报记者 丁宁
门外搅局者
证监会披露的基金募集申请审核进度表显示，国泰基金上报的淘金互联网债券型基金于8月1日获批，基金托管人为宁波银行。
而早在6月25日，泰达宏利淘利债券型基金已先行获批。公司表示，这是一款专供网上直销的基金产品。
随着相关产品的陆续落地，淘宝销售基金的脚步渐行渐近。有基金公司透露，在此前的培训会上，淘宝相关人士预期会在8月底上线试运营，目前基金公司与淘宝的对联测试及淘宝向监管层备案的流程还在推进。
尽管基金淘宝开店销售基金还未尘埃落定，但由余额宝引发的“夺宝大战”已硝烟弥漫。这款将天弘旗下增利宝货币基金直销系统嵌入支付宝的产品，产生了“蚂蚁搬家”的轰动效应，截至目前沉淀资金或超200亿。
巨大的示范效应挑逗了业内敏感的逐利神经。一时间，基金销售机构蜂拥而上。
6月26日，东方财富网旗下天天基金宣布上线了针对优选货币基金的新型投资工具——“活期宝”。同样支持T+0赎回，且可实现多家银行卡的资金归集，推广期免收手续费。借助强大的流量带动，三周时间实现申购交易8万余笔，累计销售额达16.48 亿元。
8月1日，同花顺发布公告称，正式推出创新理财工具“收益宝”，对接广发货币A、南方现金增利货币A、国泰现金管理货币A、银华货币A、国泰货币、景顺长城货币A、博时现金收益货币以及上投摩根货币A等8款货币基金，实现现金理财。
此前，由恒生电子参股的第三方基金销售公司数米基金网宣布于成功上线“数米现金宝”。8月8日，数米网紧接着又推出现金宝二期产品，将对接产品由原来的海富通货币A扩容至万家，华安，工银以及海富通四家货币基金，并逐步接入易方达及农银的货币基金。
此外，拥有4亿客户群的微信近期也迎来“微理财”时代，借助5.0版本推出的支付功能，吸引越来越多基金投来橄榄枝。
8月6日，基金第三方销售机构好买财富正式登陆微信，投资者可以通过“好买财富”的微信进行在线基金交易、查询账户资产、获取交易信息及最新基金资讯，随时随地操作账户。
就在前不久，华夏基金在微信平台上推出既有现金理财工具“活期通”。通过微信投资者可以购买华夏现金增利货币基金，实现基于货币基金的现金理财，同时可以满足现金存取、跨行转账、还信用卡等功能。
而北京某家大型基金公司内部人士表示，目前也正与微信合作，尝试推出一款基于货币基金T+0的现金管理工具，有望联接储蓄账户、货币基金及信用卡三种金融产品，且合作银行范围“非常大”。
银行的反击
尽管借助互联网金融，新平台上的基金销售风生水起，但业内分析，至少短期内对传统基金销售格局冲击不大。
以余额宝为例。清科集团的研究认为，相比各大银行，余额宝背后的主体阿里巴巴在信用担保和风险控制上存在的劣势是难以突破的瓶颈，因此余额宝仅能吸收小规模资金，只能作为现有银行体系的补充，在可预见的将来不会对传统银行业务造成太大冲击。
然而在金融脱媒化大背景下，作为基金销售传统大佬的银行，也不得不“严肃看待”相关变革对自身业务发展的影响。
就在余额宝推出不久，建设银行研究部发布了一份题为《余额宝又一次改变了银行》的研究报告，针对该产品的主体构架、业务流程及风控措施等方面进行剖析。
在谈到余额宝模式对商业银行的影响时，报告指出，其影响整体偏负面，主要体现在对银行存款、理财产品和基金代销业务会造成一定冲击，但短期来看，整体影响不会太大，长期影响则有待进一步观察。
“随着未来支付宝公司引入更多的资产管理公司，推出更多的金融产品，加上其他第三方支付公司纷纷效仿的聚集效应，很可能对商业银行的基金代销业务造成一定影响。”报告以谨慎的口吻提醒道。
此外，报告也呼吁银行从中借鉴经验，尽快推出类似产品。
“由于商业银行客户、资金、渠道等优势得天独厚，特别是具备支付宝不具有的经营存款的先天优势，加上余额宝的问世彰显基金T+O赎回的技术已经成熟，商业银行完全具备推出类似产品的条件。”报告指出，为了减小余额宝对商业银行相关业务的冲击，商业银行应争取尽快推出类似产品，如网银实现活期存款账户余额自动申购T+0赎回货币基金、拓展T+0货币基金支付功能等。
巧合的是，几乎在这份谨慎的研报被公布的同时，银行的“反击”悄然展开。
7月12日，广发银行与易方达基金合作，推出了一款现金管理智能新工具——“智能金账户”。该工具整合储蓄账户、货币基金及信用卡三种金融产品。客户开办“智能金账户”后，在享受信用透支消费、确保准时还款的同时，通过把现金资产投资兼具高流动性和稳健收益的易方达货币A货币基金，获得远高于活期存款的收益。
无独有偶，交行日前也上线了一项名为“快溢通”的服务。据悉，“快溢通”是交行借记卡的一项理财增值服务，客户在开通此项业务后，可实现自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能。
需要指出的是，从上述产品介绍不难看出，其许多功能直接对撼余额宝，而银行在货基功能性拓展方面的积极态度，反过来可能对自身的储蓄存款形成潜移默化的分流影响。
统计显示，去年国内个人活期储蓄余额约16万亿元，如果持有货币基金一年，按货币基金平均3.95%的收益率来计算，将为个人储户带来约5700亿元的收入，远远高于活期储蓄。“如果投资者教育更加深入，储蓄搬家可能会成为一种趋势。”分析人士表示。
易方达基金总裁刘晓艳直言，银行敢于向自己非常看重的活期存款来开刀，让用户把存款变成货币基金，需要足够的智慧和勇气。
这或许暗示，面临“各种宝”的挑战，在“要客户”还是“要存款”的选择方面，银行似乎有所松动。
“无为”的外资行
另一方面，同样贵为基金销售的新晋成员，外资行的代销姿态比狂飙突进的电商们要低调很多。其不仅没有显露出拼规模的冲动，而且在选择最初的合作伙伴时都沿袭了严谨甚至有些低效的行事风格，展现另一种“不一样”的基金销售理念。
7月29日，渣打银行宣布正式启动基金代销业务。其即将开展合作的伙伴包括华夏、易方达、南方、博时、广发、汇添富、交银施罗德等国内一线基金管理公司。
这是继东亚、花旗、星展和恒生之后，又一家正式加入国内基金产品代销的外资行。自从6月末首批外资行获得基金代销资格后，各家机构纷纷着手布局。
从相关基金公司了解到，外资行在初期选择合作伙伴和代销产品时较为“苛刻”。
“他们调研非常细致，包括基金公司的股东背景、基金产品的历史业绩、基金经理的投资风格等。”景顺长城基金相关人士表示，“银行会亲自跟基金经理沟通做尽职调查，程序比较复杂。”
另一家基金公司人士透露，某家外资行在产品选择条件中，包括成立满3年以上有完整历史业绩、基金经理风格稳定长期和各年业绩排名同类产品前1/2，公司股权结构合理、股东无不良历史记录等。
除此之外，外资行在代销过程中也相对谨慎。由于服务高净值客户这一定位，在外资行投资中国内地基金产品的门槛相对较高，以花旗银行为例，普卡的开卡起点是5万元，基金的起购金额是2万元；星展银行的开卡起点是10万元；东亚和恒生两家虽然没有明确说明开卡的存款起点，但是其基金投资的购买起点也是2000元到5000元不等。
而通过诸如中资行渠道购买基金，起点基本上在1000元左右，部分货币型基金门槛更是低至100元。
风控方面，外资行的流程也相对繁琐。“我们客户经理都是一对一服务，整个理财咨询和交易过程都要录音。”东亚银行上海分行的客户经理告诉记者，“按照规定，一般购买理财产品都需要录音。”
花旗银行一理财经理表示，由于是刚开始代销基金业务，因此行里相对谨慎，并不要求冲量。“主要还是为给我们的客户增加一个资产配置的途径，因此最重要的是风险收益特征匹配，真正盈利。”
需要指出的是，目前参与代销基金的外资行还未开通网上申赎业务，投资者只能到相关网点或者通过传真方式才能进行基金交易。
渣打银行相关人士表示，目前渣打并未开展网银申赎业务，其主要归因于外资行代销基金业务尚处于起步阶段，及受限于相关法规等，网银渠道购买平台还未正式开通。
某参与外资行代销的基金公司市场部人士透露，旗下基金在外资行开卖以来，目前的销量不到1亿，没有太大预期。“我们只是将其看作多一个销售渠道，冲量方面并不是外资行的优势”。
打铁还需自身硬
随着基金销售平台的日益多元化，传统的渠道分布界限变得模糊。尽管基金产品有了更多销售渠道的选择，但在专注于媒介通道搭造的同时，分析人士提醒，基金最应该保证的依旧是做好投资。
分析人士表示，日渐丰富的投资渠道有助于创造更加市场化的竞争环境，满足不同特征投资者的需求。从这一点上看，当下的渠道拓展或将酝酿“多米诺效应”。
该人士表示，互联网金融平台和电商的参战，提高了基金销售的效率，挖掘了潜在客户，最重要的是做了一次很好的投资者教育，让不少人明白原来流动性类似活期的货币基金收益率具有如此的吸引力。
而由于感到自身地位受到挑战，传统银行渠道也在加紧布局T+0等基金服务。“这些技术对于银行来讲早就已经成熟，只是由于担心会威胁自身存款，银行在相关业务方面的推进热情始终不高，这次终于表现出一定积极性。”该人士表示，但长期反映还要再观察。
此外，外资行方面，由于受制于网点有限、交易系统和手段有待升级，短期内外资行无法对基金销售格局产生根本性影响。但长期看，外资行相对成熟的客服和销售理念有利于整个基金销售市场的规范，为行业销售行为的日趋成熟提供参考。
需要指出的是，对于基金公司自身来说，打铁还需自身硬，如果无法设计出适合市场需求的产品、提高投资业绩，再强大的渠道也无能为力。即便因若干“非市场化因素”一时推动了规模，退潮后依旧难免裸泳的尴尬。
华安基金副总裁秦军坦言：“基金销售的分界线已不那么明显，过去基金公司叫直销加代销，后来叫机构加直销，后来天弘基金的直销，究竟是直销还是代销，我想不用介意，未来我们基金公司真的需要关注做投资，做好我们的服务，做好给投资者提供更好的产品和业绩。”
基金销售进入互联网平台情况一览
| 推出时间 | 产品或服务简称 | 平台 | 对接基金 |
| 5月初 | 数米现金宝 | 数米基金网 | 海富通货币A(二期目前扩容至万家、华安、工银瑞信及海富通四家公司旗下货基） |
| 6月17日 | 余额宝 | 支付宝 | 天弘增利宝货币 |
| 6月26日 | 活期宝 | 天天基金网 | 南方现金增利货币A、华安现金富利A/B |
| 8月1日 | 收益宝 | 同花顺 | 广发货币A、南方现金增利货币A、国泰现金管理货币A、银华货币A、国泰货币、景顺长城货币A、博时现金收益货币以及上投摩根货币A |
| 8月1日 | 微理财 | 微信 | 华夏现金增利货币 |