周五公布的宏观经济数据显示，2013年7月我国消费者价格指数同比上涨2.7%，单月环比增长0.1%。7月工业生产者价格指数同比-2.3%，环比下跌0.3%，工业品价格连续4月环比下跌，但环比下跌幅度较上月出现明显的收窄。

  对此，长信基金策略分析师毛楠认为：7月通胀读数基本符合市场预期。新涨价因素贡献1%，比较上月提升0.1%；而翘尾因素比较上月降低0.1%，最终本月CPI读数与上月基本持平。

  毛楠分析，七月CPI数据显示了通胀压力比较小，非目前经济主要矛盾。首先，新涨价因素从今年3月起逐渐回落，目前猪肉、居住价格是通胀上行的主要压力，对于整体新涨价因素的影响程度有限。其次，PPI对于非食品价格以至食品价格的传导尚需时日。另外，值得关注的是，本月PPI上游生产资料价格环比上涨幅度大于PPI下游生活资料环比上涨幅度，这意味着中上游企业的盈利压力有望得到缓解。

  毛楠认为，从中期角度看，继续维持通胀无忧的判断。我们对下半年的宏观流动性定性是中性偏正面，经济目前处于缓慢回升过程中，货币流通速度亦处于低位，经济和货币对通胀的影响均很难大幅超预期。目前央行的二季度货币政策执行报告也将通胀目标弱化，结合政治局的表态，目前“稳增长”是年内明确的政策目标。我们建议强烈关注PPI价格的环比变化。