国际视角看

  中国经济企稳

  (上接封一)

  英国《金融时报》则注意到：中国经济减慢势头在7月份似乎有所缓和。官方发布的数据显示，工业产出、固定资产投资和房地产开发投资在7月的增速都在加快。

  《纽约时报》报道称，中国7月的进出口额出现回升，显示其经济经历了去年以来的增速放缓后，似乎开始企稳。

  在汇丰中国区经济学家屈宏斌看来，最新公布的经济数据是中国好久未见的好消息。美银美林则指出，7月份进出口数据为中国经济前景改善的论断提供了佐证。

  经济下滑风险减小

  “7月份实体经济数据显示环比增速强劲复苏。”高盛在中国的关联机构高华证券这样写道。该行认为，6月底以来的政策放松和出口增速走强，可能起到了一定积极作用。

  不少经济学家称，7月份经济数据的一大利好作用，是缓解了外界对于中国经济将继续滑坡的担忧。

  “7月份数据显示，下半年经济增长动能将保持稳定。”以张智威为首的野村中国经济研究团队称，“7月份的强劲数据减弱了经济下半年的下行风险。”

  一些机构表现相当乐观。“这证明了我们对中国的看法，即经济已经触底，并且会在下半年再次加速。”法国农业信贷银行高级经济学家科瓦尔兹克针对中国的数据说，“对中国今年经济前景的担忧可以休矣！”

  瑞银经济学家汪涛则称，7月份宏观数据展现出了喜人的“良性”组合，即信贷增速进一步放缓，但实体经济增长回升。这一情况与4至5月份截然不同。

  摩根士丹利中国首席经济学家乔虹注意到，7月份进口增长应该被视为内需增长的信号。她认为，如果进口增速显著大于预期，说明内需正在回升。

  另一方面，中国经济形势的好转，与外部经济的发展不无关系。花旗高级经济学家丁爽称，虽然对单个月的数据做过多解读会有风险，但是就近期美国、欧元区、英国的采购经理人指数（PMI）以及中国PMI中的出口订单指数来看，外部需求正在改善，短期内对于中国出口业是一个好兆头。

  作为中国最大的两个贸易伙伴，美欧经济形势似乎正在温和好转。美国第二季度经济增速折合成年率为1.7%，高于第一季度的1.1%。而欧元区则预计将在第二季度勉强摆脱衰退。

  四季度或再度转弱

  尽管短期出现企稳迹象，但业界对于中国经济也并非就此变得格外乐观。

  法国兴业银行认为，进出口数据的增长显示了“外部需求的企稳，但还不是强有力的复苏”。评级机构穆迪则认为，7月的数据似乎显示中国经济开始回到“正常”状态，最坏的情况可能已经过去，但经济上行依然会相对平缓。

  日经新闻昨日报道称，尽管工业数据强劲，但投资和消费均持平，经济触底反弹的势头依然羸弱。中国经济能否走上稳定的复苏轨道，依然充满不确定性。

  中金的经济学家称，向前看，防范影子银行和地方政府债务风险、产能过剩、房地产调控等因素，仍将对下半年投资增速构成压力。

  野村的张智威表示，7月份数据虽表明中国经济已暂时企稳，但不会改变中期前景，因为现在还有许多问题有待解决。

  值得注意的是，多家大行都持这样的判断，即三季度的经济可能较预期有所回升，但今年第四季度，中国经济可能再现放缓。

  中金称，该行此前预期的三季度GDP同比增7.4%，眼下面临较大的上行风险。但在去年较高的基数作用下，第四季度同比增速下行的可能性大。

  丁爽也认为，中国第三季度的经济增长可能暂时加速，但第四季度会再度放缓。

  瑞银则预计，6月以来的信贷增长放缓，还将在未来几个月里持续，这可能会拖累今年四季度的增长势头。

  瑞银维持中国今年全年GDP增长7.5%的预测。该行预计，第三季度中国GDP环比增速将温和反弹，同比增速稳定在7.5%；四季度GDP环比和同比增速则将双双放缓，同比增速可能降至7.2%至7.3%。

  野村将中国经济在第三或第四季度增速跌破7%的概率，从之前的30%降至20%。不过，该行仍维持其对明年中国经济增速将跌破7%的预期。