⊙民族证券 王博 ○编辑 杨晓坤

  周一，沪深两市指数高开高走，煤炭、有色、金融、地产四大影响沪深指数的权重板块集体爆发，两市成交量出现明显放大，交易性机会增多，短期主板市场赚钱效应开始显现。在主板指数上行的过程中，创业板却逆向而行，盘中最大跌幅超过2%。与主板市场跷跷板效应明显，这代表了资金性质的不同。虽然不能肯定创业板短期会出现多大幅度的下跌，但部分经过热炒的个股目前显然已是风险大于机会，面临较大的获利回吐压力，在主板市场有望持续活跃的预期下，创业板指或出现阶段性休整走势。

  纵观权重板块历史走势可以发现，每一波权重行情背后都伴随着经济止跌回升或重大经济利好政策的出台，从近期的经济先行指标来看，7月PMI虽然有所回升，但PPI同比下降2.3%，环比下降0.3%，两大指标之间的背离表明经济需求端仍然疲弱，短期即使回升力度也比较有限。在此背景下，权重板块想要走出持续性上涨行情难度较大。近期市场的另一个盘面特征就是分化行情愈演愈烈。市场变得缺少了持续领涨的龙头品种。而对于一个没有领涨板块的市场来说，各路资金各自为战，不仅使得市场热点杂乱无章，而且也难以形成较为一致的行情预期。虽然沪深指数处于一个有望向上的关键时期，但由于市场资金分歧较大，没有达成共识，风格转换正在尝试性进行中，故投资者不可对指数寄予过高期望。

  技术上看，本周一沪深两市指数收盘点位恰好都受制于60日均线的反压，短期内能否有效突破和站稳60日均线，至关重要，这决定了未来指数演变的方向。另外，以沪指为例，对2444点—1849点进行黄金分割后发现，0.382的位置2080点附近对指数构成较大阻力，指数自1849点触底反弹开始，7月11日指数最高2092点首次触碰此线后遇阻回落，本周一虽然冲过此位置，但技术上应有回抽确认有效性的过程，短期内或呈现上下震荡拉锯的走势，投资者应注意提防剧烈波动带来的风险。2080点若能有效站稳，后市指数有望进一步向上拓展空间。

  投资策略上，目前市场正处于累积上涨能量的阶段，由于当前市场的增量资金进入有限，板块个股的结构性机会仍会在市场中此起彼伏。因此，建议投资者自上而下的把握热点炒作次序，主板市场中以有色、煤炭、地产、汽车等一线股表现过后，可把握这些行业中二、三线股补涨的交易性机会。另外，当前也是半年报密集发布阶段，质地优良而涨幅不大的个股，也会出现较好的补涨机会。操作上，建议投资者采用“波段操作法”比较适合当前市场的运行特征，同时要注意整体仓位的控制，谨防解禁潮、巨额再融资等风险。

  （执业证书：S005010120009）