⊙易方达标普全球高端消费品指数增强基金基金经理 费鹏

  纵观过去20年的全球股票市场，如果以10年为一个单位，上世纪90年代的10年是以计算机技术发展和互联网为代表的发达国家科技革命时代，2000年后的10年则是中国经济腾飞和金砖四国为代表的新兴市场高增长时代。全球最大经济体美国的投资者也在此期间从本土化投资向多市场配置进行转变，虽然美国投资者仍大比例地配置到本土市场（大约60%以上），但同时也配了20%以上在其他发达国家，并有接近10%配置到新兴市场。其他大的经济体也都配有相当比例的非本土股票市场，其背后的逻辑是通过多市场配置来分享其他经济体的增长和境外公司的盈利。作为第二大经济体的中国，目前投资海外市场的比例不足国内公募基金的3%，随着中国投资者风险意识的提高，投资需求正从单一追求回报向财富管理迈进，海外多市场配置成为大势所趋。

  中国过去的经济增长受益于新兴市场生产，发达国家消费的全球经济模式，但这种模式已不可持续。中国和其他新兴市场在不断努力调整经济结构以期找到新的增长点。虽然美国的债务问题没有得到根本的解决，但制造业回流，多个领域的创新层出不穷（自动驾驶，电动汽车，页岩油，云技术，基因诊断和修复，智能机器人等）加上房地产业的复苏使得美国市场凸显投资价值。欧洲仍处在债务泥潭中，但其老牌的制造业，奢侈品行业，房地产业等在全球具有很强的核心竞争力。例如易方达高端消费品指数增强基金投资于发达国家的高端消费品上市公司，强劲的历史业绩体现了高竞争壁垒的奢侈品行业所特有的高增长，高盈利和抗通胀的特性。通过配置这些中国市场不具有的海外优质企业，可分享境外市场的增长和盈利。

  最有效的配置工具是投资指数化的产品例如指数基金或指数增强基金。这类产品投资逻辑清晰且基准跟踪误差小，可为投资者提供便捷精准投资海外市场的优良通道。这类产品的历史数据可为投资判断提供可靠依据，从而有效地实现既定的配置目标。目前国内QDII产品已有跟踪多个市场和行业的指数型和指数增强型基金，为投资者提供了分享多市场表现的配置工具。