下半年将加大4G布局力度，资本支出规模达2300亿

  ⊙记者 王炯业 夏子航 ○编辑 孙放

  昨日午间，中国电信披露半年报，三大运营商上半年经营情况至此全数发布完毕。其间最显著的亮点毫无意外便是移动互联网的蓬勃兴起：上半年，中国电信的3G总流量同比大增近两倍，中移动与联通的移动上网流量也都同比增长约130%，“流量收入”无疑已成为运营商业绩的重要引擎。在此推动下，运营商由传统电信转型也显得应时顺势。而在上半年投资未达市场预期规模的情况下，运营商下半年将加大力度布局4G等领域，按市场估算，其投资规模或达2300亿元。

  流量收入增长耀眼

  中国电信半年报显示，公司3G手机用户每月户均流量超过168M，同比提升51%，3G手机上网总流量同比增长近两倍，对应收入达到98亿元，增幅近一倍。用户层面，截至上半年末，中国电信移动用户数达1.75亿户，较去年底净增1388万户，增长8.6%；其中3G用户达8733万户，较去年底净增1828万户，增幅26.5%。在此背景下，中国电信称，上半年公司坚持以3G业务为引领，带动净利润大幅提升，超过收入增速。

  联通、中移动此前已披露半年报，其情况也与中国电信类似。如联通表示：上半年在移动业务收入中3G贡献达56.2%，为409.1亿元，移动数据流量同比增长131.3%；公司3G用户数增长73.9%，总数突破1亿户。中移动也在传统语音业务收入加速下滑的同时，流量业务强劲增长——无线上网流量同比增129.0 %，无线上网业务收入占通信服务收入比重已达16.6 %。

  值得注意的是，在移动互联爆发的影响下，三大运营商业绩也呈现一定分化：联通借助3G优势表现抢眼，公司营收1443.1亿元，同比增18.6%，净利润53.2亿元，同比增55%；中移动则受到一定“侵蚀”，因4G业务还未全面开花业绩表现平平，上半年营收3031亿元，同比增10.4%，净利润631亿元，同比仅增1.5%；此外，中国电信营收1575.2亿元增长14.1%，净利润102.13亿元增长15.9%。

  资本支出有望加大

  在半年报中，三大运营商都表示将积极进行战略转型，加大投资布局已势成必然，据财报数据，中移动，联通，中国电信上半年资本支出分别为570亿元、216.1亿元、331亿元。这均未达到业内预期。此前，在半年度业绩发布会上，中移动副总裁刘爱力曾透露，预计今年资本开支1902亿元，上半年支出仅570亿元。另外，此前业内预期，联通与中国电信2013年资本开支分别为790亿元、760亿元。由此统计，三大运营商上半年资本支出还未达到全年计划的一半，下半年其资本支出有望达到2300亿元规模。

  投资方向上，4G无疑是重中之重，其主要推手便是下半年4G牌照的发放。对中移动而言，TD-LTE将成为重点支出对象；在3G方面已居领先地位的联通，鉴于TD-LTE的4G牌照将发放，已计划在主要城市推出其TD-LTE试验计划；中国电信则正与中移动商谈租赁TD-LTE网络，公司未来支出将主要在加大3G网络以及固网建设，以求形成更全面的覆盖。

  显然，在移动互联流量暴增和运营模式创新的推动下，纯4G投资不会是昙花一现。国泰君安预计，国内4G投资2012至2017年的复合增长率高达83%，一些细分领域如光模块、电源、射频、网规勘测和天线将成为未来5年最为受益的板块。