光大证券告别徐浩明时代

  (上接封一)“后果就是原来合规、风控这块干将都没了，后面的新生力量又没有上去，合规、风控在公司内部自然比较弱势了。本来风控和业务部门就天然是对立的制衡的关系，现在往业务一边倒，自然容易出问题。”该人士这样表示。

  而此次导致徐浩明辞职的直接原因，正是因为风控部门在策略交易套利中的缺失。

  中国政法大学资本研究中心主任，曾任光大证券独立董事的刘纪鹏认为，徐浩明本质上是一个非常谨小慎微的人。“套利软件，别人可能会花一百万，弄完善一点的，他可能为了省钱，花十万，结果买进这种风险更大的软件。你要说徐浩明从一开始就想操纵股价、搞内幕交易？这我觉得真的是高估他了。”刘纪鹏说。

  徐浩明时代的光大证券

  在徐浩明执掌光大证券八年间，光大证券完成了A股上市，总资产及净资产均成倍增长。历年披露的财务数据显示，2006年末光大证券总资产140.6亿元，净资产36.2亿元，而2012年末光大证券总资产已达583.5亿元，净资产221.7亿元。

  同时，在徐浩明的重点扶持下，光大证券自营部门，尤其是徐浩明一手组织发展的策略投资业务发展迅猛。2012年年报显示，光大证券自营投资业务实现收入1.6亿元，同比增长77%。策略投资业务累计实现收入1.24 亿元，为上年同期的33倍，成为公司新的盈利增长点。

  但是，受制于近年来证券行业整体低迷，再加上种种内部因素的制约，光大证券盈利水平止步不前，净资产收益率不进反退。2010至2012年，光大证券全年净利分别为22亿元、15.4亿元及10.02亿元，加权平均净资产收益率则分别为9.76%、6.85%及4.56%。

  某大型券商证券行业分析师表示，光大证券从体量上看稳居上市券商中的第二集团，又背靠光大集团的有力支持，但由于其内耗问题近年来较为明显，限制了在业务上的增长潜力，不仅与第一集团的中信证券、海通证券差距逐渐拉开，与第二集团中的广发证券、招商证券相比也显得有些欲振乏力。

  “近年来，光大证券研究所所长最长的一任任期不到两年，新成立的策略投资部门中也时常传出不同的声音，这样的企业文化值得反思。”这位分析师表示，“其实光大证券的业务能力和创新能力在业内还是不错的，希望光大证券能够化此次危机为良机，完善公司内部治理结构，在不断深入的券商业务创新中发挥应有的作用。”