⊙记者 施浩 ○编辑 邱江

  继上海石化和仪征化纤完成股改之后，S*ST华塑今日再次推出股改说明书。与2008年的股改方案相比，公司并未对股改送转方案进行任何修改。

  据S*ST华塑今日披露的最新股改说明书，公司拟以现有流通股本1.5亿股为基数，用资本公积金向全体流通股股东定向转增股本，非流通股股东持有的非流通股份以此获取流通权。本次股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持10股流通股将获得4.15股转增股份，相当于向流通股股东每10股直接送1.32股。

  既然股改的对价方案未作任何变动，市场人士预计流通股股东依然不会“买账”。对此，S*ST华塑表示，目前大股东持股比例仅为25.17%，较大的送股比例将使大股东的股权比例稀释较大，影响大股东的控股地位，导致大股东日后的重组动机不强。另外一方面，也使公司的每股净资产进一步摊薄，重组难度加大。如果公司基本面维持现有状况，将无法支持公司目前股价水平，股价下跌将会使流通股股东所持股份的市值大幅缩减，导致重大的投资损失。这或许在暗示：流通股东如果不接受该方案，或将面临“双输”的结局。