黄贤优常对其下属说：“看问题，你看的是战术上的。我是看战略，看整盘棋。”

  近年来，贤成系最大的两盘棋莫过于上市公司的两次定增，其标的项目分别是贵州的四座煤矿，以及青海创新矿业。其中，贵州四座煤矿一方面被黄贤优和贤成系反复利用于担保借款；另一方面，又在包装后高价注入上市公司，所换取的股权高峰市值达20亿元，成为贤成系新的筹码，通过四处借款再次放大。

  而据上证报记者调查，贤成系最初收购上述煤矿股权时，实际支付还不到1亿元，剩余的大部分款项至今未给。

  正是借助上述资本运作，黄贤优以股权、资产为筹码，连环布局，以其所标榜的“裂变速度”撬动了百亿资金。此外，在青海创新矿业项目上，上市公司的定增募资则被违规划转，黄贤优更以几乎零成本“借”走了5亿多元，至今仍如泥牛入海。

  为过户重组 允诺给钱给股

  西宁国新合计开价3亿元左右拿下四个矿的大部分股权，但实际支付不到1亿元。原矿主们寄望*ST贤成重组成功后再拿到股权或真金白银，甚至没要求上市公司担保

  “这矿值1.5亿元的话，你1.7亿卖给我，不过我现在没钱给，你先配合我做过户、重组，到时你要钱可以，要上市公司股票也可以。”在2007年大牛市的烘托下，上市公司“大老板”黄贤优，向几个不懂股票和资本运作的煤老板一再赞叹“资本市场赚钱的裂变速度”。小矿主们心动了。

  这几个煤老板是赵勇、李学和、鲁仁保等，他们“起家”于攀枝花。 “2005年前后，我们在攀枝花做得比较好，但觉得光在这一地还不足以展示才华，因此抱团进军毗邻攀枝花的贵州西部的盘县地区，”其中一位煤老板向记者坦言。而他们在贵州所相中的煤矿，随后成为贤成系资本运作的关键戏码。

  2007年12月，*ST贤成发布公告，拟向盘县华阳煤业增资1050万，持有其51.22%股权，该项增资在2008年1月完成。随后，当地的光富矿业、云贵矿业和云尚矿业相继被*ST贤成控股股东西宁国新（由黄贤优控制）纳入麾下。至2011年1月，*ST贤成通过定增，完成收购西宁国新所持云贵矿业、光富矿业各80%股权、云尚矿业90%股权、盘县华阳煤业38.78%股权，以及自然人张邻持有的盘县华阳煤业10%股权，合计作价5亿元向西宁国新和张邻增发股份。其中，西宁国新获得约1.4亿股，通过此后的送转股被放大至3亿多股，成为其所持上市公司股份的主要部分，*ST贤成股价高峰时市值逾20亿。这些股份成为重要筹码，被贤成系用以四处张罗“借款”而再次成倍放大。

  那么，西宁国新获取上述煤矿实际付了多少钱呢？原矿主们告诉上证报记者，2007、2008年，西宁国新合计开价3亿元左右拿下四个矿的大部分股权，但实际支付不到1亿元。四座煤矿中，云尚矿业、盘县华阳煤业总价皆仅在千万级别，云贵矿业、光富矿业价格较高，分别估值1.7亿元和1.1亿元。云贵矿业原矿主陈汝平向记者表示，云贵矿业80%股权转让款应为1.36亿元，但仅支付3000万元；光富矿业80%股权转让款约为1亿元，但也仅支付2000万元左右。

  正是受黄贤优所谓“裂变速度”所惑，原矿主们寄望*ST贤成重组成功后再拿到股权或真金白银，一步步配合，甚至没有要求上市公司担保。

  “不是（冲着）上市公司，我们谁跟他做生意，但当时为什么没跟上市公司签？因为他们以上市公司要公告，有同业竞争来糊弄，说不行。而我们以为黄贤优就是上市公司，上市公司的董事长、总经理都是为黄打工的，我们跟黄签约，那还不顶天了。”一位矿主回忆当时的情景，很是愤恨。

  没产过煤的矿与没要回的股

  正常生产的煤矿地面上是什么情况？应该满地煤渣。结果这边都长草，铁轨都生锈了

  再将时针拨回至2008年12月5日，这天之后的7个交易日，*ST贤成连拉7个涨停板，股价由1.16元涨至1.64元，涨幅高达41%。令*ST贤成股价疯涨的理由，源于公司当时发布的重大资产重组预案，也就是定向增发收购贵州四煤矿股权。

  上市公司的股价表现，似乎“验证”了黄贤优的强大。据知情债权人称，在贤成集团的一次新春团拜会上，春风得意的黄贤优说：“我就是一个厨师，你们都是菜，你们那点钱算啥？我现在可以这么说，我把股票市场玩透了，想怎么玩就怎么玩。”

  然而，在黄贤优炫目的蓝图后面，是一地破碎的泡沫。

  贤成系拿到贵州四煤矿后即开始疯狂地抵押借款、担保。仅据2011年度的统计，上述煤矿在被贤成系收购后，尚未置入*ST贤成前，已发生6笔借款、9笔担保。与此同时，“他们没想过生产，导致采矿证续期费用也拖欠、农民工工资也拖欠。使得这些矿的情况变得更糟，没有多少技改投入，产煤也被耽搁了下来。”上述知情人士透露。

  “可以说，贵州地方政府对这个企业（贤成）非常反感，它什么钱都敢欠，连政府也骗。如矿上搬迁，贤成这边说同意出钱搬迁，但请当地乡镇和农民先各自垫资搬迁，垫了200万元，贤成的人说马上给，结果至今都没给。”

  生产方面，以盘县华阳煤业为例，“它从没产过煤，中介机构和政府来检查怎么办？就让几个工人推着黑石头，早就准备好的。谁心里不清楚？心照不宣而已。你想一想，正常生产的煤矿地面上是什么情况？应该满地煤渣。结果这边草都长出来了，铁轨都生锈了。” “产不了煤，却还要编，采矿证、利润、储量基本都重新造假过”，知情人士透露。2011年年报中，公司还称盘县华阳煤业当年收入6500万元，净利1880万。

  今年6月4日，*ST贤成公告已被证监会立案调查。据通报，公司在定增收购贵州四煤矿的过程中，涉嫌报送虚假发行申请文件、骗取发行核准。

  再看云贵矿业的原矿主们，自从被欠下近亿元的股权转让款，对上市公司重组一窍不通的他们一直盼着*ST贤成重组，但2011年1月贵州四煤矿成功注入上市公司，股权却没他们的。去找黄贤优要股票，黄却说不行，这次给不了，“接下来我们还有一次很大的重组，重组完马上给你兑现。”可直到2011年12月，*ST贤成再次定增募资15亿元，完成控股青海创新矿业后，承诺的股份仍然没给。

  不仅如此，黄贤优还以卖股票为名，“拿”了一些攀枝花小煤老板的钱。

  2010年前后已付给黄贤优2000万元买股款的李学和等人回忆：“2012年春节前那次团拜会，黄贤优说青海创新矿业重组成功了，马上给我们办股权。到2012年初，我们去办股权，黄说找小田（田树浩，*ST贤成董事兼副总经理）办，但田电话里总是说忙，没时间。

  当年3月，我们直接去广州了，那时贤成总部已经有点乱了。黄贤优找了个茶餐厅谈，说遇到了很多困难，但我们的事他会想办法解决，不过资金上有些压力。黄那时还说：再拿两三个亿来，马上解决问题。我们说不敢拿了。随后等了一个多月，只好先回家。

  5月，又去广州，那次黄贤优准备给我们2000万股，但让我们拿2500万元给他。黄的手下给我们看哪些股权在哪个银行，说只要我们给钱就能把股权赎出来。我们有点动心，就起草协议，但写了一条，如果我们给了钱拿不到股权就认定他们诈骗。结果，他们一看，就不办了。”

  双方最后一次见面是去年12月，去香港见黄贤优要钱，他当时还说，“再支持我一次，你们就是我最亲密的人。”

  5亿多募集资金有“借”无还

  黄贤优常说：“你来做，不如由我做。你能赚10块，我就能赚100块”。但问题在于，他能不能赚100块不重要，你的10块却被他给收了

  黄贤优的另一盘棋，是2011年末*ST贤成完成第二次定增，公司募资15亿元，以增资入股的方式控股原属陈高琪夫妇的创新矿业。这次再融资，贤成系方面分文未出，但募集资金中的5亿多元，却在到位后的1月内，离奇“送”到了黄贤优手里。

  对此，黄贤优仅是略施一“计”。

  2011年12月29日，创新矿业完成法定代表人更换，由陈高琪变更为*ST贤成时任董事长臧静涛。据称，次日，黄贤优召集臧静涛、李晓冬（*ST贤成董事兼总经理）、陈高琪等人召开小型会议。会上，黄问陈高琪，创新矿业能不能尽快产生收益，“2012年能不能有个8000万元净利？”

  陈高琪答说可以，但需要5亿元流动资金。据知情人士透露，黄贤优即以此为由提议，“你们把募集资金‘借’出来5亿元给我，然后我再转给你们做流动资金。”

  此后，在2012年初，创新矿业通过其托管的格尔木海麒公司、三门峡化工（同为施工单位）的账户，在大约一个月时间内，将5亿多募集资金转入黄贤优指定的账户。而根据募资用途，该笔资金并不能用作流动资金。

  约定转回资金的时间很快到来，当创新矿业向黄贤优追要那笔资金时，却再无下文。据说在此期间，黄甚至又向创新矿业提出再“借”6亿元。

  直到当年6月，青海省政府有关负责人赴创新矿业视察，5亿多募资款偷划之事曾在视察会上被公开。据青海当地人士透露，黄贤优此后曾承诺于当年7月底之前转回这笔钱，并称这是“最后期限”。

  但上述资金至今仍如泥牛入海，不见踪影，这又是典型的黄氏行事风格。正如黄贤优的一名前下属告诉上证报记者，黄常说：“你来做，不如由我做。你能赚10块，我就能赚100块”。但问题在于，他能不能赚100块不重要，你的10块却被他给收了。

  多面黄贤优

  十年前便荣登《新财富》中国富人榜的低调富豪，掌控沪、港两家上市公司的资本玩家——黄贤优，如今已是千夫所指。

  他曾描绘的纺织、地产、建材、煤炭、钾肥等一系列产业蓝图，以及贤成系千亿市值上市公司的梦想，都被指为彻头彻尾的骗局；就连他的低调与神秘，也被证明不过是刻意塑造的面具而已。仅*ST贤成目前被申报的近132亿天量债务，就已经比近年来引起巨大震动的几个十亿级集资大案高出十倍。

  即将跨入知天命之年的黄贤优，可知自己命运何归？

  有“来头”的大老板

  无论是黄贤优的生意伙伴，还是他故乡广东兴宁数量众多的集资小债主，都说他文质彬彬、派头十足。上市公司的大老板，“来头不是一般的大”。

  一名贤成系子公司负责人告诉记者，黄贤优曾直截了当对他许诺，“好好干项目，干好了就奖3000万！”

  平时，黄贤优话不多，甚至被许多人描述为沉默寡言。这名负责人透露：“你和他谈项目，他就告诉你找手下某某。他自己则和你聊最近的政局、高官职位变动，以及他和某某大领导的亲密关系。”

  记者赴西宁采访贤成案时，确有不少知情人士指称*ST贤成总经理李晓冬，既是黄贤优现任夫人的姐姐，更是青海省一位前副省长的儿媳。精明强干的李晓冬，在青海政界尤其是海西地区颇有人脉，在*ST贤成入主创新矿业中出力甚大。

  黄贤优的夫人李涵，为南方某省电视台主播，被黄的下属认为行事低调，不参与公司事务。

  *ST贤成原董事长臧静涛多次同债权人吹嘘，在某某省，不管哪个省领导办公室，“我们去都是脚一踢就进去了”。

  在老家广东，出生于梅州兴宁的黄贤优一度被传说和当地望族关系密切。而据一名与黄贤优相交多年的债主专门托人了解，这一望族名人回答称“从来不屑与黄贤优这样的骗子为伍”。

  不过，未经青海省委组织部门证实的消息称，青海白唇鹿（*ST贤成前身）2001年上市后，黄贤优曾被委以青海省驻广州办事处负责人，其在一些生意伙伴口中被尊称为“厅级干部”。而贤成集团大事记里也有这样的记载：“2002年5月8日，贤成集团及青海驻广办顺利乔迁聚龙阁办公楼。”

  梅州当地一地方金融机构负责人告诉记者，他们计划放贷给*ST贤成子公司时，曾到广州贤成总部考察，黄贤优宴请时的场面低调奢华，他的手下则不断描述项目宏大前景。黄的矜持沉默与其手下之滔滔不绝形成强烈对比。说起当时的聚会，这名负责人做恍然大悟状：原是众人抬轿。

  “没问题先生”的大问题

  黄贤优有个口头禅：“没问题”。而事实上，从投资项目到各路债主以至合作伙伴，在黄超级自信的“没问题”之下，出了大问题。

  广东油坑建材公司是*ST贤成通过梅州联维亚（股权已拍卖转让）控股的子公司，被认为是贤成系“最值钱的项目”之一。“好好投入，好好经营，肯定是一只现金奶牛。”黄贤优视察项目时说。然而，他同时所做的“资金没问题”的承诺则被证实是一个黑色幽默。至拍卖转让时，贤成系投入该项目的资金不过7000多万元。

  在黄的老家兴宁，那些贪图高息的人们，加利放钱给黄贤优，起初也认为黄是上市公司大老板，不会有问题。但2012年以来，他们已多次上访讨债。记者在兴宁调查时，街头一家小饭店店主告诉记者，他的一位罗姓朋友，借遍了包括他在内的朋友，凑了1200万给黄贤优一伙，结果血本无归，被人告到公安部门收押至今。

  与普通老乡相比，朱蕾蕾、杨启夫，曾名列贤成前十大股东，并多次在黄贤优青黄不接的危难之际出手相救，借钱让其渡过难关。作为黄贤优恩主的他们，如今也成了向公安局报案求助的债权人。

  一名接近黄贤优的部下说，黄心理素质超强，非常人能比。在债权人上门催讨债务时，沉痛忧愁加抱歉，债权人离开一秒钟之后，黄贤优即能恢复如常，谈笑风生。

  与“没问题先生”打交道，他没问题，你有问题。

  “没有起落架的飞机”

  黄贤优在资本市场的运作，也是其得以疯狂吸金的关键。

  2007年至2012年贤成系出事前夕，*ST贤成“故事与股价齐飞”：2007年，参股水泥公司；2008年，推出收购贵州四家煤矿的定增计划；2009年，再推定增计划，进军钾肥业务。此外，公司还在2011、2012年两次推出高送转。

  每次运作收购重组，*ST贤成股价总能上下翻飞，这还真“打动”了不少债权人。广东某房地产业的债权人接受记者采访时说：“当黄贤优找我借钱时，贤成的股价很低，过了个春节，股价就翻了倍，再过几个月又涨了很多。这时候他会告诉你，我有那么多股票在那里，你把钱借给我，等我渡过难关了，还你钱根本没有问题。”

  以股票的暴利和资本运作的背景为诱饵，黄贤优得以达到其融资目的，这一模式在不同债主身上被反复上演。然而，没有产业支撑，终究会走上末路。“黄贤优就如没有起落架的飞机，只会上天，不会落地”，一名债权人表示。

  “你看*ST贤成控股的创新矿业和油坑建材（已转让），黄贤优从来没有真正管过这两家公司，事实上，他也不在意，他要的只是两家公司年终的财务报表”，一名贤成系管理层人员表示。

  在贤成系内部，也始终把获取资金放在首位。黄贤优的得力干将，钟文波就出自兴宁工行，王彬曾在珠海任农行三灶支行行长。“贤成成立以来，受表扬的、看重的，都是能找到钱的人。在2012年内部编印的《贤成天空》，连续几期，讲的都是谁借钱有能力。”

  不过，再疯狂的闹剧总有收场之时，钟文波、臧静涛等黄氏干将，不是被捕就是已经收押。黄贤优还能在幕后独善其身吗？

  2012年

  5月15日

  *ST贤成10转增7股

  6月26日

  *ST贤成公告，定增募集资金及大股东所持上市公司股权被司法冻结，贤成系债务危机开始公开化，并不断爆出新的债务和诉讼。青海证监局对公司展开调查

  9月20日

  *ST贤成公告，大股东西宁国新法人代表钟文波因涉嫌非法经营、伪造印章罪，被广州市公安局逮捕

  12月12日

  *ST贤成公告首次披露募集资金被黄贤优违规划转一事

  2013年

  1月18日

  *ST贤成公告，所持梅州联维亚66.84%股权和粤海化工100%股权将被拍卖

  9月3日

  *ST贤成债权人大会在西宁市中级人民法院召开

  2013

  年

  2月21日，*ST贤成披露其贵州煤矿去年一季度起就已先后停产或间歇性停产。

  2月26日，*ST贤成公告收到青海证监局“决定书”，认定臧静涛为不适当人选，不能再担任公司董事长等职。此前数日，臧已提交辞呈。

  4月26日，*ST贤成2012年年报被出具“无法表示意见”的审计报告。

  5月2日，*ST贤成公告，青海省风险处置工作组已于4月26日进驻公司。

  6月4日，*ST贤成公告被证监会立案调查。

  6月19日，*ST贤成公告，西宁中院已受理粤海化工（公司原子公司，已通过拍卖易主）对公司的重整申请。

  7月18日，*ST贤成停牌。

  本版均由记者 刘宏鹏 夏子航 王青 石丽晖 曹攀峰采写

  编辑 何军 孙放