（上接26版）
本次收购完成后，如矿业权人未能遵守利比里亚政府及土地、矿产和能源部有于矿业权人开展矿产资源勘探及开采法律法规的规定，可能存在罚款、监禁责任人员、责令中止作业及撤销矿业权等处罚的风险。
（2）加拿大
本次收购完成后，如矿业权人未能遵守加拿大及其省级政府、相关专业组织及协会有关矿业权人开展矿产资源勘探及开采法律法规的规定，可能存在无法获得矿业权的续期、罚款及撤销矿业权等处罚的风险。
（3）澳大利亚
本次收购完成后，如矿业权人未能遵守澳大利亚及南澳大利亚州、矿产资源与能源部长及相关专业组织及协会有关矿业权人开展矿产资源勘探及开采法律法规的规定，可能存在无法获得矿业权的续期、罚款及撤销矿业权等处罚的风险。
（4）境外地区其他法律法规风险
境外矿业权人在从事勘探及开采活动中，尚须遵守各国关环境保护、资源保护、地上权、爆炸物使用、原住民保护、职业卫生和安全、劳工等其他法律的相关规定，如未能遵守该等规定，需承担相应的法律责任，可能对矿业权人日常经营产生不利影响。同时，日各国关于环保及原著民保护等要求的进一步提高，公司对应的费用支出可能增加，并影响公司的盈利水平。
对此，广发证券出具了专项核查报告，认为：
“经核查，本次拟收购资产所在国及其矿产资源监管部门对矿业权人违反该国相应规定时，均有相应的处罚措施；同时，发行人就本次收购完成后可能存在的重大违规风险已在《武汉钢铁股份有限公司关于非公开发行股票申请文件告知函有关问题落实情况的公告》予以披露。”
对于上述情况，发行人律师进行了核查，并出具了补充法律意见书。
八、本次拟收购资产中涉及的矿业权整体情况
除目标资产所持有的境外上市公司股权外，本次拟收购资产涉及的矿业权主要包括两部分：1、武钢矿业持有的境内矿业权；2、武钢矿业、武钢国际资源及武钢（澳洲）有限涉及的境外矿业权。具体如下：
（一）武钢矿业持有的境内矿业权汇总情况
武钢矿业持有的境内矿业权包括6宗采矿权及3宗探矿权，其中：采矿权分别为大冶铁矿、程潮铁矿、金山店铁矿（张福山矿）、金山店铁矿（余华寺矿）铁矿采矿权及灵乡铁矿岩峰石灰石白云石矿、乌龙泉矿熔剂矿采矿权6宗；探矿权分别为广西扶绥县渠旧探矿权、扶绥县渠黎平羌探矿权、柳城县寨隆镇毛村探矿权3宗。该等矿业权评估基准日的相关情况如下：
1、境内采矿权
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2、境内探矿权
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（二）武钢矿业、武钢国际资源、武钢（澳洲）有限涉及的境外（包括利比里亚、加拿大、澳大利亚）矿业权汇总情况
本次武钢股份拟收购资产中涉及的境外矿业权主要分布于武钢矿业、武钢国际资源及武钢（澳洲）有限，具体分布于利比里亚、加拿大及澳大利亚等国。该等矿业权评估基准日的相关情况如下：
1、武钢矿业持有的境外矿业权
武钢矿业及其下属企业持有的境外矿业权包括1宗采矿权及119宗探矿权，其中：采矿权为Bloom Lake铁矿项目涉及的铁矿采矿权；探矿权为Bloom Lake铁矿项目涉及的114宗探矿权及澳大利亚艾尔铁矿项目涉及的5宗探矿权。相关情况如下：
（1）境外采矿权
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注：1、Bloom Lake铁矿项目查明资源量14.29亿吨，其中：探明资源量和控制资源量为11.63亿吨，推断资源量为2.66亿吨；
2、评估机构对Bloom Lake铁矿项目采矿权没有进行单独评估，而是使用收益法对武钢加拿大进行评估；截至评估基准日，武钢加拿大净资产122,904.54万元，评估值为189,029.32万元。
（2）境外探矿权
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2、武钢国际资源
截至评估基准日，武钢国际资源所涉及的1宗采矿权和2,368宗探矿权均为境外矿业权，并通过武钢国际资源及其下属企业与合营方成立的合营企业所持有；其中，采矿权为武钢国际资源控股子公司中利联（香港）涉及的利比里亚邦州铁矿项目非嘎玛区采矿权；探矿权分别为武钢世纪阳光湖涉及的阳光湖铁矿项目探矿权530宗、Labec世纪涉及的阿提坎玛根铁矿项目探矿权411宗、LOM涉及的Lac Otelnuk铁矿项目（以下简称“LO铁矿项目”） 探矿权1,267宗、December Lake铁矿项目（以下简称“DL铁矿项目”） 探矿权159宗、以及中利联（香港）涉及的利比里亚邦州铁矿项目嘎玛区探矿权。
（1）境外采矿权
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注：以上审计、评估数据尚未依据武钢所持权益比例进行调整。
（2）境外探矿权
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注：1、中企华评估对阳光湖铁矿项目的矿权没有进行单独评估，而是使用现金流量折现法对武钢加拿大阳光湖进行评估。评估基准日武钢加拿大阳光湖开发支出6,465.80万元，评估值39,015.11万元；
2、中企华评估对阿提坎玛根铁矿项目的矿业权没有进行单独评估，而是按账面成本确认；评估基准日武钢加拿大阿提坎玛根账面净资产13,003.74万元，评估值13,003.74万元；
3、LO铁矿项目、DL铁矿项目、利比里亚邦州铁矿项目的审计、评估数据尚未依据武钢所持权益比例进行调整；
4、加拿大探矿权中LO铁矿项目部分探矿权的到期日为2013年4月3日，现已续期至2015年4月3日；
5、嘎玛区探矿权证书上载明“探矿权初始期限为3年，到期后可以申请2年的续期”。
3、武钢（澳洲）有限
武钢（澳洲）有限所涉及的矿业权为其持有10%权益的威拉拉项目ML 266SA号租赁地采矿权，但武钢（澳洲）有限不直接享有该项采矿权的实际权益。
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九、本次拟收购资产中所涉及矿业权的具体评估估值、评估方法等情况
（一）矿业权的整体评估估值情况
本次矿业权评估按评估标的主要分为探矿权、采矿权以及含有矿业权的法人主体评估，具体如下：
单位：万元
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（二）单独采用矿业权评估方法进行评估的矿业权情况
本次收购所涉矿业权，主要分布于武钢矿业及武钢国际资源，采用矿业权评估方法单独进行评估的主要矿业权所采用方法具体如下
1、武钢矿业
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2、武钢国际资源
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3、评估机构关于本次矿业权评估相关情况的说明
评估机构对本次目标资产涉及的矿业权的评估方法恰当性、评估程序合规性、评估假设、以及评估参数合理性的解释和说明如下：
（1）评估方法的恰当性
根据各矿业权的勘查程度和资料情况，本次矿业权评估方法分别采用了勘查成本效用法、地质要素评序法和折现现金流量法。
根据《收益途径评估方法规范（CMVS 12100-2008）》和《成本途径评估方法规范（CMVS 12200-2008）》等相关规范之要求，各评估方法的适用范围如下：
1）折现现金流量法适用于“1）、详查及以上勘查阶段的探矿权评估和赋存稳定的沉积型大中型矿床的普查探矿权评估。2）、拟建、在建、改扩建矿山的采矿权评估，以及具备折现现金流量法适用条件的生产矿山的采矿权评估。”
2）勘查成本效用法适用于“投入少量地表或浅部地质工作的预查阶段的探矿权评估，或者经一定勘查工作后找矿前景仍不明朗的普查探矿权评估”。
3）地质要素评序法“主要用于普查阶段的探矿权评估,也用于能够满足要求的预查阶段的探矿权”。其运用的前提条件是“评估勘查区块内已进行较系统的地质勘查工作，有符合勘查规范要求的地质勘查报告或地质资料，并具备比较具体的、可满足评判指数所需的地质、矿产信息，在勘查区块外围有符合要求的区域地质矿产资料”。
综上，选择评估方法的因素主要为矿业权类型、所处勘查阶段、资料满足程度等。本次经济行为涉及的矿业权评估方法选择均按上述规定的适用范围结合各矿实际情况进行选取，评估方法恰当。
（2）评估程序的合规性
在评估过程中，中企华评估矿业权评估人员按《矿业权评估程序规范（CMVS 11000-2008）》要求，忠实履行了各相关评估程序，重点包括编制评估计划、现场尽职调查、收集评估资料、评定估算、编制和提交评估技术说明、整理工作底稿。
（3）评估假设和评估参数的合理性
据《矿业权评估技术基本准则（CMVS 00001-2008）》，评估假设是“对矿业权实物载体、法律、经济、市场环境等方面的不确定信息作出的用于评估的前提。特定假设直接与具体评估结论对应，不同的特定假设，评估结论不同”。本次矿业权评估假设是依据矿业权特性依据现在的法律、经济、市场环境等方面信息，评估假设具有合理性。
本次经济行为中矿业权评估参数遵循《中国矿业权评估准则》（第一批九项）、《中国矿业权评估准则》（第二批八项）、《矿业权评估指南》（2004年版）及《矿业权评估参数确定指导意见》等规定的选取原则确定。例如资源储量选取参考有资质单位提交的核实报告（地质报告）或独立第三方技术报告、生产矿山投资和成本费用参数参考矿山实际水平并考虑投资与产能匹配原则确定、未生产矿各经济技术参数参考相关设计确定等，因此，矿业权评估参数的选取符合评估准则和规范的要求。
对此，广发证券出具了专项核查报告，认为：
“经核查，矿业权评估方法的选择恰当、评估程序合规、评估假设和评估参数的选择合理。”
评估机构出具了专项说明书，认为：
“上述探矿权评估方法选择恰当、评估程序合规、评估假设合理、评估参数选取符合准则和规范的要求。”
（三）未单独采用矿业权评估方法进行评估的矿业权情况
对矿业权未进行单独评估的企业主要涉及：武钢加拿大、武钢加拿大阳光湖、武钢加拿大阿提坎玛根三家法人单位。具体如下：
1、武钢加拿大（涉及Bloom Lake铁矿项目相关矿业权）
（1）未单独评估矿业权的原因
武钢加拿大主要资产为其持有的Bloom Lake合营企业25%投资。对非控股投资企业，评估师仅可以通过预测收益分红金额的途径测算其股权投资价值，本次评估对武钢加拿大股东全部权益采用收益法进行评估，未对Bloom Lake合营企业采用资产基础法进行估值（即未单独进行矿业权估值）。本次对武钢加拿大评估值为189,029.32万元。
（2）对应矿业权情况
BLGP名下注册了114个有效的探矿权和1个采矿权，其中探矿权覆盖区域总面积41.01平方公里，采矿权覆盖区域总面积68.58平方公里。
（3）重要评估参数的选取
对Bloom Lake合营企业的估值，主要估值参数（资源储量、矿石品位、生产能力、矿山服务年限）来源于2010年6月《基于Bloom Lake项目800到1600万吨铁精矿/年扩能可行性研究报告的43-101技术报告》（《TECHNICAL REPORT 43-101 ON THE FEASIBILITY STUDY FOR THE INCREASE IN PRODUCTION FROM 8Mtpy TO 16Mtpy OF CONCENTRATE FOR THE BLOOM LAKE PROJECT》）、2012年3月《Mineral Resource and Mineral Reserve Analysis Bloom Lake MineQuebec Province, Canada》；此外，铁精矿价格计算到加拿大FOB价，考虑到铁精粉主要运往中国境内使用，因此通过中国进口精矿价格推算加拿大FOB价。
综上所述，收益法评估采用的估值依据、主参数、铁精粉价格测算方法等与矿业权评估基本一致。从评估方法及估值模型来看，股权价值采用的收益法估值模型与采矿权采用的折现现金流测算模型也是一致的。另外，对于境外矿业权折现率的确定，评估实践中一般与企业价值评估的折现率保持一致。
2、武钢加拿大阳光湖（涉及阳光湖铁矿项目相关矿业权）
（1）未单独评估矿业权的原因
评估基准日，武钢加拿大阳光湖拥有的主要资产为：由武钢国际资源、武钢加拿大阳光湖与世纪铁矿、0849873 BC Ltd.（世纪铁矿下属公司）于2011年12月17日签订《阳光湖铁矿项目合营协议》所确定的合同权益。根据该协议主要内容，0849873 BC Ltd.将阳光湖有关铁矿项目矿权转移到武钢世纪阳光湖；同时，就0849873 BC Ltd.对阳光湖铁矿项目的前期费用支出，在履行双方确认的阶段性费用审计程序后，武钢加拿大阳光湖将相应进行投资支付，武钢加拿大阳光湖每投资100万加元即可获得阳光湖铁矿项目1.00%的权益，依次累进，最高投资4,000万加元可获得40.00%权益。
依据上述协议等既定安排，武钢加拿大阳光湖将逐步出资达到武钢世纪阳光湖40%的权益比例，即武钢加拿大阳光湖将享有阳光湖铁矿项目40%的权益（本文中简化表述为武钢世纪阳光湖40%权益、阳光湖铁矿项目40%权益）。因此本次评估通过测算武钢加拿大阳光湖履行该协议获得的净收益，确定该合同权益的价值，即是武钢加拿大阳光湖的权益价值。对武钢加拿大阳光湖股东全部权益采用收益法进行估值，评估值为39,015.11万元。
（2）重要评估参数的选取
对武钢加拿大阳光湖合同权益的估值，主要估值参数（资源储量、矿石品位、生产能力、矿山服务年限）来源于《Mineral Resource Evaluation, Full Moon Taconite Iron Deposit, Rainy Lake Property》、《武钢世纪阳光湖铁矿项目资源开发利用方案》。此外，铁精矿价格计算到加拿大FOB价，考虑到铁精粉主要运往中国境内使用，因此通过中国进口精矿价格反算加拿大FOB价。
综上所述，收益法评估采用的估值依据、主参数、铁精粉价格测算方法等与矿业权评估基本一致。从评估方法及估值模型来看，股权价值采用的收益法估值模型与采矿权采用的折现现金流测算模型也是一致的。另外，对于境外矿业权折现率的确定，评估实践中一般与企业价值评估的折现率保持一致。
3、武钢加拿大阿提坎玛根（涉及阿提坎玛根铁矿项目相关矿业权）
（1）未单独评估矿业权的原因
评估基准日，武钢加拿阿提坎玛根拥有的主要资产为：依据协议安排，武钢加拿大阿提坎玛根收购世纪铁矿下属全资子公司世纪铁矿控股持有的Labec世纪40.00%股权，即4,000万股A类普通股（拥有表决权而没有分红权）及2,000万股B类普通股（拥有分红权而没有表决权）。截至本报告书签署日，根据相关股东协议，武钢加拿大阿提坎玛根已确定增加认购2,000万股B类普通股（缴款期限截至2013年9月25日），视同其已持有Labec世纪4,000万股A类普通股及4,000万股B类普通股，持股比例40.00%。
依据上述协议等既定安排，武钢加拿大阿提坎玛根将逐步出资达到Labec世纪40%的权益比例，即武钢加拿大阿提坎玛根将享有阿提坎玛根铁矿项目22.40%的权益（本文中简化表述为Labec世纪40%权益、阿提坎玛根铁矿项目22.40%权益）。由于阿提坎玛根项目处于勘探工作初期阶段，无法采用收益法进行评估，而武钢加拿阿提坎玛根已根据相关股东协议于2012年9月完成部分出资，评估机构按账面投资额确定其评估值为13,003.74万元。
（2）对应矿业权情况
阿提坎玛根铁矿对应探矿权分处加拿大魁北克省、纽芬兰和拉布拉多省。其中，登记于魁北克省405宗、登记于纽芬兰和拉布拉多省6宗。
（3）重要评估参数的选取
本次评估中评估机构按账面投资额确定其评估值。
对此，评估机构出具了专项说明书，认为：
“上述三家公司的估值方法及结果是合理的，是否单独评估矿业权对上述三家公司的权益价值评估结果没有重大影响。”
十、本次拟收购资产中相关探矿权的形成过程及重要评估事项说明
（一）本次收购资产相关探矿权的形成过程
本次拟收购资产涉及的矿业权分布于境内外，其探矿权形成过程分述如下：
1、境内探矿权相关情况
（1）境内探矿权申请涉及的相关法律法规
根据《矿产资源勘查区块登记管理办法》（国务院令第240号）中关于探矿权申请的第六条规定，探矿权申请人申请探矿权时，需确定申请勘探的范围、与具备资质的机构签订勘查合同、制定勘查工作计划及实施方案等探矿权登记机关要求的申请文件。同时，根据《中华人民共和国矿产资源法》（中华人民共和国主席第74号）第五条规定及矿业权有偿化的相关规定，国家实行探矿权有偿取得的制度，即在申请获得探矿款的同时，以国土资源主管部门委托的评估机构出具的对相应探矿权评估值为参考依据，最终根据国土资源主管部门出具的缴款通知书或出让协议约定的价格缴纳探矿权出让金。
（2）武钢矿业广西毛村、渠旧、平羌冶金熔剂矿探矿权获取过程
2010年4月，依据广西省壮族自治区国土资源厅出具的《矿产资源勘查登记价款收费通知单》，武钢矿业分别就渠旧、平羌及毛村冶金熔剂矿探矿权合计缴纳了796.52万元出让金，并于当月获得了上述三个区域的探矿权证，有效期三年（2010年4月至2013年4月）。广西毛村、渠旧、平羌冶金熔剂矿探矿权证有效期到期后，广西省壮族自治区国土资源厅核准了武钢矿业的续期申请，核准后上述三个区域的探矿权有效期两年（2013年5月至2015年4月）。
（3）武钢矿业广西毛村、渠旧、平羌冶金熔剂矿探矿权历次勘探成果
广西壮族自治区区域地质调查研究院分别于2008年11月、2009年3月提交的《广西柳城县寨隆镇毛村矿区冶金熔剂用白云岩矿预查报告》、《广西扶绥县渠黎镇平羌矿区冶金熔剂用白云岩矿预查报告》及《广西扶绥县渠旧矿区冶金熔剂用石灰岩矿预查报告》中，预测资源量（334）？分别为11,158万吨、2,519.31万吨及11,752万吨。
广西壮族自治区区域地质调查研究院2012年12月提交的《广西扶绥县渠旧矿区冶金熔剂用石灰岩矿普查中间性报告》、《广西扶绥县渠黎镇平羌矿区冶金熔剂用白云岩矿普查中间性报告》及《广西柳城县寨隆镇毛村矿区冶金熔剂用白云岩矿普查中间性报告》中，预测资源量（334）？分别为28,150.08万吨、45,900.79万吨及49,777.01万吨。
2、境外探矿权相关情况
本次收购目标资产所涉矿业权均通过设立的境外全资子公司参股所在国矿业上市公司或与已拥有相关矿业权的公司合作，以持有相关矿业权权益。
（1）澳大利亚艾尔铁矿项目所涉探矿权
1）现状
本次拟收购澳大利亚艾尔铁矿项目所涉探矿权为Greenpatch EL 4885、Wanilla EL 4384、Dutton Bay EL 4605、Tumby Bay EL 4998、Mount Hill-Koppio EL5065共5宗。其中，前三宗探矿权权利人为CXM，其余探矿权权利人为SAIOG（South Australian Iron Ore Group Pty Ltd，为CXM的全资子公司）。武钢矿业通过武钢（澳洲）资源享有该等矿权60%的权益，该事项已获得南澳州工贸资源能源部的书面确认。
2）获取探矿权的过程
2008年12月，武钢集团与CXM签订了合资企业的框架协议书，开始项目尽职调查。2009年7月，CXM、武钢（澳洲）资源及其他相关方签订《探矿权证EL3611、EL3421、EL3731、EL3269和EL3877收购协议》，CXM将艾尔铁矿项目区域60%铁矿石资源的探矿权转让给武钢（澳洲）资源。2010年7月，双方在南澳州工贸资源能源部完成交割程序。
（2）加拿大Bloom Lake铁矿项目所涉探矿权
1）现状
加拿大Bloom Lake铁矿项目所涉探矿权共计114宗，编号CDC（98977-98978，98986，98994-98995，99884-99892，99894-99898，99902-99905，99910-99911，99918-99919，99953-99939，99951-99954，99956-99957，99965-99972，1133844-1133847，2082920-2082923，2082925-2082981，2177003，2183070，2188096），权利人为BLGP。目前，武钢矿业通过武钢加拿大享有BLGP的25% 权益。
2）获取探矿权的过程
2008年8月，武钢集团开始对Bloom Lake铁矿项目前期了解。2009年2月，武钢矿业与CLM公司达成初步合作意向。2009年7月，武钢加拿大和CLM签订一系列协议，武钢加拿大获得BLGP和BLLP的25.00%权益，并通过BLGP和BLLP从事Bloom Lake铁矿项目的勘探和开采业务。
（3）与ADI合作项目LO铁矿项目、 DL铁矿项目所涉探矿权
1）现状
与ADI合作项目所涉LO铁矿项目和DL铁矿项目共拥有1,426宗探矿权，总面积684.50平方公里，权利人均为LOM（截至2013年6月30日，Lac Otelnuk铁矿项目探矿权为1,522宗）。目前，武钢国际资源通过武钢加拿大ADI持有 LOM 60.00%的股权。
2）获取探矿权的过程
2010年5月，武钢国际资源公司与加拿大ADI公司初步达成合作意向。2011年1月，武钢国际资源与加拿大ADI公司签署具有约束力的框架协议。2011年12月19日，武钢国际资源、武钢加拿大ADI和ADI签订《Lac Otelnuk合资企业合资及股东协议》，ADI将其在LO铁矿项目和DL铁矿项目的探矿权转移到LOM。2012年1月12日合资协议交割时，LO铁矿项目和DL铁矿项目全部探矿权从ADI转移到LOM。
（4）世纪铁矿项目所涉探矿权情况
阿提坎玛根铁矿项目及阳光湖铁矿项目均为武钢国际资源与世纪铁矿合作开发项目，现一并介绍如下：
1）现状
①阿提坎玛根铁矿项目涉及的探矿权现状
阿提坎玛根铁矿项目所涉及的探矿权共411宗，其中405宗探矿权证在魁北克省登记，6宗探矿权证在纽芬兰和拉布拉多省登记。截至2013年2月28日，前述权利人为Labec世纪（享有其56%的权益）与冠军矿业（享有其44%的权益）。武钢国际资源通过武钢加拿大阿提坎玛根持有Labec世纪40%的股权。
②阳光湖铁矿项目涉及的探矿权现状
阳光湖铁矿项目所涉共530宗探矿权在魁北克省登记，权利人为武钢世纪阳光湖。武钢国际资源通过武钢加拿大阳光湖持有武钢世纪阳光湖40%的股权。
2）获取探矿权的过程
2011年1月，武钢国际资源与世纪控股就项目合作进行了商谈，最终签署了具有法律约束力的《框架协议》；2011年2月，双方又签订了《关于合作开发加拿大世纪铁矿项目合作框架协议》。
2011年12月，武钢国际资源、武钢加拿大阿提坎玛根、世纪铁矿、世纪控股和Labec 世纪签订《股东协议》，其后以上各方又签订《投资协议》。
（5）利比里亚邦州铁矿项目嘎玛区探矿权
1）现状
利比里亚邦州铁矿项目嘎玛区探矿权权利人为中利联（香港），武钢国际资源持有中利联（香港）60%的股权。
2）获取探矿权的过程
2009 年1 月，中利联（香港）等相关各方与利比里亚政府签署《矿产开发协议》，该协议于2009年1月23日获得利国总统签字批准并于2009年4月1日获得利比里亚议会第4次全会第52次会议批准，正式生效。
2010年6月，武钢国际资源与中非产投签署了《关于中利联（香港）矿业有限公司之股权转让协议》。根据该协议，武钢国际资源收购中非产投持有的中利联（香港）60.00%的股权。该次收购完成后，武钢国际资源、中非产投及中利联国际分别持有中利联（香港）60.00%、25.00%、15.00%的股权。
对于上述情况，广发证券进行了核查，并出具了专项核查报告。
（二）采用成本途径评估的相关探矿权情况说明
本次采用成本途径评估的探矿权主要包括境内广西三宗熔剂矿探矿权，境外邦矿（嘎玛区）探矿权，艾尔半岛Tumbay Bay、Greenpatch、Mount Hill-Koppio、Wanilla铁矿探矿权，其有效勘查工作重置成本情况如下：
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对此，广发证券出具了专项核查报告，认为：
“经核查，采用成本途径对上述探矿权评估，其方法选择恰当、评估程序合规、评估参数选取准确，因此评估结果合理。”
评估机构出具了专项说明书，认为：
“采用成本途径对上述探矿权评估，其方法选择恰当、评估程序合规、评估参数选取准确，因此评估结果是合理的。”
（三）采用收益途径评估方法进行评估的探矿权预计取得采矿权时间说明
本次评估中仅一宗探矿权采用了探矿权的收益途径评估，即“加拿大魁北克 LAC OTELNUK 铁矿探矿权”。该探矿权后续勘查投入金额及时间依据《LAC OTELNUK矿业公司魁北克东北部拉布拉多地槽Lac Otelnuk铁矿项目技术报告和最新矿产资源估计》（《TECHNICAL REPORT AND UPDATED MINERAL RESOURCE ESTIMATE FOR THE LAC OTELNUK IRON PROPERTY LABRADOR TROUGH - NORTHEASTERN QUéBEC FOR LAC OTELNUK MINING LTD.》确定；同时，依据《加拿大魁北克OTELNUK湖铁矿项目基于5,000万吨铁精矿/年初步经济评价的NI43-101技术报告》，该项目的建设期为4年，结合武钢关于该项目开发规划时间节点（即2014年开始建设），确定矿山试生产时间为2018年。因此，评估所依据的试生产时间与前述陈述的该矿预计采矿权取得时间不矛盾。
对此，评估机构出具了专项说明书，认为：
“评估所依据的试生产时间与发行人提供的该矿预计采矿权取得时间不矛盾。”
十一、本次收购所涉探矿权后续工作计划及董事会关于探矿权相关风险的论证
（一）本次收购所涉探矿权后续工作计划
本次评估所涉探矿权的相关情况见下表：
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注：前期投入取自评估基准日账面值，已按武钢所占权益调整；标*号所示探矿权未单独采用矿业权评估方法评估。
（二）预计未来转为采矿权时间的探矿权情况说明
目前，公司拟收购的目标资产涉及的境内外探矿权，部分探矿权（包括广西三宗熔剂矿探矿权、艾尔铁矿项目所涉探矿权、DL铁矿项目所涉探矿权、阿提坎玛根铁矿项目所涉探矿权、利比里亚邦矿嘎玛区探矿权等）无法预计转为采矿权的时间，部分（包括LO铁矿项目所涉探矿权、阳光湖铁矿项目所涉探矿权）预计转为采矿权的时间将在本次发行相关董事会决议日期的3年以后。相关原因如下：
1、矿业开发的通行做法
从矿山开发规律来说，矿山项目一般都需要一段勘探、建设周期，所以根据矿石需求和项目进展程度建立开采项目、勘探项目、储备项目的整体梯队，是矿业开发的通行做法。
2、基于资源配置方面的考虑
本次收购的矿业资产资源总量高，地区分布广、各项目勘探开发进度不一、全部开发所需资金总量大，基于项目管理、人员调度、资金安排等多方面考虑，需在开发进度、开发方式以及与钢铁主业用矿需求等多方面综合考虑、获取协同。
3、基于项目合作方面的考虑
本次收购的境外矿业资产全是在与他方合作开发，根据约定需在项目进度、资金投入、建设规划等重大方面与各合作方密切合作达成一致。而且由于合作方多为上市公司，需考虑其关于信息披露的证券监管需求。
4、基于项目所在国相关法律环境方面的考虑
本次收购的境外矿业项目多，在规划时的空间较大。在安排项目进度时，除需考虑项目本身情况外，还可根据所在国政府运作效率、项目配套设施进度灵活安排。
综上，相关项目无法预计转为采矿权的时间或预计转为采矿权的时间将在本次发行相关董事会决议日期的三年以后，是基于资源配置、项目合作、所在国相关法律环境等方面的综合考虑，是矿业项目开发的通行做法。
（三）预计未来三年内将不带来经济利益流入的相关探矿权收购必要性分析
1、相关必要性的整体分析
（1）兼顾自身铁矿石、熔剂矿等矿业产品的现实需求及未来增长
目前，武钢股份的自身铁矿石需求约3,000万吨/年左右，未来如进一步整合其他钢铁主业产能，铁矿石、熔剂矿等矿产品需求将进一步增加。本次拟收购的矿业资产资源量巨大，整体规划产能基本满足武钢股份及武钢集团其他钢铁生产主体的用矿需求。
（2）寻求资源资产的整体上市、规避同业竞争。
发行人本次对目标资产的收购是对武钢集团现有矿业资源板块的整体收购，收购中力图保持现有矿业板块在资源分布、生产能力、未来潜力等方面的完整性。这既是从上市公司规范运作的考虑；也是出于对本次收购的矿业资产进行集中管理，发挥其既有的人才、技术、管理方面优势的整体安排。
（3）发挥资源资产集中管理、统筹规划的优势
矿业资源项目开发需要地质、采矿、选矿等多学科、多专业的协同和大规模资金投入，具备资金密集和技术密集特点。本次收购的境、内外矿业资产在矿业资源储备、人力资源储备等方面形成互补，整体收购便于集中管理、统筹规划、优化配置资源，发挥整体协同效应。
（4）形成矿业资源项目运营、储备、勘探的整体格局
对项目进行分批次开发，构建运营、储备、勘探的项目梯队是矿业项目开发的通行操作模式。该模式有利于优化资源配置、积累开发经验。由于本次拟收购资产分处利比里亚、加拿大、澳大利亚等多个国家，该模式的优势有望得到充分发挥。
2、具体项目的必要性分析
未来三年内，基于项目勘探进度和项目推进计划安排，预计不能带来经济利益流入的探矿权主要包括：广西毛村、渠旧、平羌三宗熔剂矿探矿权；境外的 LO铁矿项目、DL铁矿项目、阿提坎玛根铁矿项目、阳光湖铁矿项目、以及 CXM铁矿项目等。相关探矿权收购必要性如下：
（1）广西毛村、渠旧、平羌三宗熔剂矿探矿权
冶金熔剂矿是冶炼高品质钢材的重要原料，考虑到物流成本的因素，通常会在生产主体周边就近选择冶金熔剂矿山，例如本次收购的乌龙泉矿就位于武汉市江夏区。广西是武钢集团“中西南”战略的重要支点，也将会成为武钢股份未来发展的重要发展区域，本次收购前述三宗探矿权是为武钢股份未来在广西的发展打下基础。
（2）LO及DL铁矿项目、阿提坎玛根铁矿项目、阳光湖铁矿项目所涉及相关探矿权
LO及DL铁矿项目、阿提坎玛根铁矿项目、阳光湖铁矿项目与Bloom Lake铁矿项目同处于加拿大拉布拉多地槽。位置关系如下图所示，故而一并阐述。
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①拉布拉多地槽简介
拉布拉多地槽世界著名大型铁矿成矿带，北起加拿大魁北克省昂加瓦湾，南至普列蒂皮湖，延伸超过1,000千米，中部宽约100千米，两端较窄。地质构造方面，地层由元古界沉积岩组成，苏克曼组是主要含铁建造层位，其厚度为120米-240米，呈缓倾斜赋存在曼尼骇克页岩层之下，一般出露地表，具备大规模露天开采的技术条件。拉布拉多地槽铁矿石以中低品位铁燧石矿（TF约30%）为主，也存在高品位的DSO（直接船运矿），DSO主要集中在Schefferville镇附近。该地区水资源丰富、电价低廉、铁路港口等基础设施完善，自上世纪50年代以来就吸引了澳大利亚力拓、卢森堡阿塞勒·米塔尔、印度塔塔等世界级矿业公司和钢铁生产企业在此投资开矿。
②项目特点
上述加拿大铁矿项目在资源总量、矿体赋存条件，原矿品位等方面优于我国现有新开矿山，具体如下：
i、资源总量
根据国家统计局2012年统计年鉴，2011年中国全国铁矿石基础储量为192.76亿吨。目前，前述加拿大项目合计的权益资源量已达210.11亿吨，超过前述中国铁矿石基础储量，具体如下：
单位：万吨
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ii、矿体赋存条件
根据现有勘探结果，前述加拿大项目矿体均埋藏较浅、连续性好，适合大规模露天开采，项目开采条件大幅优于目前中国新勘探铁矿项目。而根据国土资源部《2012中国国土资源公报》，我国新增查明铁矿资源储量37.30亿吨，但这些矿产资源中80%的矿产资源的埋藏深度都超过地下500米。
iii、原矿品位
上述项目原矿品位约30%左右，优于国内新开发矿山平均水平，根据前述项目已获得的技术资料，其采选比（生产1吨精矿所需原矿数量）水平均不高于4，且具有DSO（直接船运矿，一种高品位铁矿石）资源潜力。而国内矿山近年来由于矿价持续走高，在原有高品位矿山扩产的基础上，原来列入暂难开发的低品位矿山在“十一五”期间得到大量开发，使得平均采选比从2000年的不高于2上升至2012年的4.12，由此推测新开发矿山的平均采选比高于4.12。
综上，上述加拿大项目相较国内新开发矿山比较优势明显。在我国铁矿石对外依存度逐年升高的背景下，该等项目是武钢股份未来确保自身用矿安全的战略资源储备。此外，由于上述项目间距离较近且情况类似，其协同优势明显。
（3）艾尔铁矿项目探矿权
艾尔铁矿项目具有地理位置优越、嵌布粒度高、金属回收率高等特点，具体如下：
①地理位置优越
艾尔铁矿项目主要矿区离港口在40公里以内，陆运十分便利；南澳港口与我国宁波北仑港海运距离相较巴西、加拿大等地海运距离较近。
②嵌布粒度高
根据目前勘探结果，相较其他澳洲磁铁矿山项目，艾尔铁矿项目原矿的嵌布粒度（矿石中矿物颗粒及其集合体的大小）较高，无需在选矿工艺设置过于复杂的磨矿设备，降低了选矿工艺的能源消耗。
③金属回收率高
艾尔铁矿项目矿石成分主要为原生磁铁矿，金属回收率较高。
综合比较艾尔铁矿项目与国内新开发矿山，艾尔铁矿项目比较优势明显，故被纳入武钢股份未来确保自身供矿安全的战略资源储备范围。
3、未来三年不能带来经济利益流入的探矿权的风险分析
对未来三年不能带来经济利益流入的探矿权，可能的风险主要包括：探矿权勘探失败风险、法律环境变化引致的风险、以及项目主体合作方共同意愿下降或实力不足而导致探矿权不能转为采矿权的风险等。相关分析如下：
（1）探矿权勘探失败的风险
本次目标资产中涉及的探矿权类资产所对应矿区的矿产蕴藏情况（资源储量/资源量），均已获得或包含于具有资质的第三方矿业机构和咨询机构、或有资质的专业人士出具的专业报告，相关报告均符合中国标准和JORC、NI43-101等国际通行标准编制。
境外方面，在信用体系完善的成熟市场经济国家，由于受到行业协会执业规范和道德规范的严格约束，符合资格专业人士的违约成本非常高。行业协会虽然不拥有任何正式的监管权力，但其行业协会成员出具的专业报告具有极高的可信度；同时，由于相关探矿权对应的绝大部分资源储量集中在加拿大、澳大利亚，与武钢集团合作的均为所在国公开上市公司，涉及探矿权的储量报告作为相关上市公司的重要信息和投资价值的载体，已履行相关公开披露信息；境内方面，以我国标准编制的相关报告也均已履行了相关行业监管程序。
综上，相关探矿权勘探失败的风险较小。
（2）法律环境变化引致的风险
本次收购所涉的主要探矿权处于中国、澳大利亚、加拿大，均属于政治稳定、法律环境健全的国家。
关于利比里亚的邦州铁矿项目所涉探矿权，虽然利比里亚历史上曾多年处于内战状态，但目前已走上经济建设和内部和解的和平发展之路，现任政府和总统是均由民选产生。此外，推动邦州铁矿项目运营是中利两国政府高层的共识且符合两国的共同利益，而且邦州铁矿项目所涉矿业权已根据利比里亚法律履行了相关程序。
综上，相关探矿权面临的外部法律环境变化风险较小。
（3）受合作方能力和意愿影响的风险
在前述探矿权中，境内探矿权由武钢矿业全资持有，不存在受合作方影响的风险。境外探矿权中，其所涉项目的合作方式包括武钢集团相关子公司控股、参股两种合作模式，具体如下：
1）武钢集团控股模式的境外合作项目
武钢集团及其相关子公司保持控制地位的项目主要包括利比里亚邦州铁矿项目、加拿大与ADI合作项目、澳大利亚艾尔铁矿项目。从项目合作方角度，利比里亚邦州铁矿项目的合作方均为中资企业（背景）；加拿大ADI项目、澳大利亚艾尔铁矿项目的合作方均为矿业行业上市公司，都具有推动矿业项目开发的强烈意愿；与此同时，该等合作方所具备的资本市场融资渠道也能为履约提供足够保障。
2）武钢集团参股模式的境外合作项目
除上述控股模式下的合作项目外，武钢集团其它境外合作项目均在参股模式下运作，但鉴于相关项目合作方也是境外矿业上市公司，所以在日常运营和信息披露方面，会受到境外证券监管机构的严格监管。同时，相关合作项目中，武钢集团通过直接参与项目公司运营、在项目合营协议中约定保护中小股东条款等方式，确保相关项目合作方具备相应的能力和意愿。
（四）公司董事会对本次收购所涉探矿权风险的论证及相应对策
1、公司董事会对风险的论证
武钢股份董事会在明确本次收购是武钢集团铁矿资源板块的整体上市、及矿业资源板块收购将有效提升武钢股份的整体竞争力等收购前提下，就本次探矿权收购的相关风险进行了论证并与武钢集团进行了磋商。具体如下：
（1）矿产勘探相关风险
矿产勘探类风险主要集中在探矿权，具体包括矿产勘查失败风险（即矿产勘查工作无法进行或因无矿产资源而无必要进行）、收购完成后的三年内矿产勘查资源储量发生重大不利变化风险（即矿产资源储量/资源量发生重大不利变化）。具体论述如下：
1）矿产勘查失败风险
本次收购的探矿权类资产中，除部分（该部分整体评估值451.39万元，涉及武钢集团份额的权益仅270.83万元）尚未出具勘探报告外，其他探矿权所对应矿区的矿产蕴藏情况（资源储量/资源量），已获得或包含于具有资质的第三方矿业机构和咨询机构或有资质的专业人士出具的专业报告。此外，在信用体系完善的成熟市场经济国家，专业人士的道德违约成本非常高，所以专业报告的可信度极高、相关探矿权勘探失败的风险较小。
2）收购完成后的三年内矿产勘查资源储量发生重大不利变化风险
本次已出具的探矿权专业报告的编写依据分别是境内矿业准则、澳大利亚JORC、加拿大NI43-101标准。这些准则对于出具报告数据的置信区间和专业人士编写责任有明确严谨的界定，除境内矿业准则外均为国际可接受的通行报告标准，以该等报告标准出具专业报告的可信度极高。因此，矿产收购完成后的三年内矿产勘查资源储量发生重大不利变化风险（即所涉矿区实际矿产蕴藏情况较报告数据小的程度，超过置信区间的可能性）较小。
（2）采矿权无法顺利取得的风险
采矿权取得风险主要表现为：无法预计相关采矿权取得时间或预计取得时间较长、探矿权无法转为采矿权的风险。一般而言，由于各探矿权所在国矿业法规中均规定了由探矿权优先转为采矿权的法律事项，在各探矿权所在国有关矿业权的行业监管体系中，探矿权转为采矿权主要取决于探矿权拥有方的意愿及能力。即只要项目主体有转为采矿权的意愿，依照相关法律的规定探矿权无法顺利取得采矿权的风险较小。因此，采矿权顺利取得的风险主要来源于：①外部法律环境变化风险；②受合作方能力和意愿影响的风险。
（3）本次收购探矿权对公司未来盈利能力影响的风险
探矿权对应盈利能力的风险主要包括：收购完成后的三年内相关资产的实际利润数不足评估报告中利润预测数的风险、探矿权大幅减值对公司未来盈利能力影响的风险。具体分析如下：
1）收购完成后的三年内相关资产的实际利润数不足评估报告中利润预测数的风险
本次资产评估主要对Bloom Lake铁矿项目所涉探矿权、LO铁矿项目所涉探矿权、阳光湖铁矿项目所涉探矿权的相关资产采用收益路径进行了评估。其中，由于未单独对Bloom Lake铁矿项目所涉探矿权评估，故无法单独验证其在收购完成后未来三年内的收益情况；LO铁矿项目所涉探矿权、阳光湖铁矿项目所涉探矿权的收益路径评估中预计其开始生产日期分别为2018年、2019年，均已超过本次收购完成未来3年的时点（假设2013年完成收购，则2014-2016年为预测盈利验证期）。
2）探矿权大幅减值风险
探矿权大幅减值风险主要来源于前述探矿权的矿产勘查失败风险。本次收购已出具勘探报告的探矿权，因已取得专业报告，矿产勘查失败风险较小。其余尚未出具勘探报告的探矿权，整体评估值451.39万元，涉及武钢集团份额的权益仅270.83万元。即使该项探矿权全部减值，相较本次整个探矿权价值254,017.89万元，仅占0.11%。故而本次收购的探矿权不存在大幅减值风险。
因此，本次收购涉及的探矿权对武钢股份盈利能力产生不利影响的风险很小。此外，受行业景气影响，目前钢铁行业的整体盈利能力低于上游矿石原料行业。以2012年为例，武钢股份归属于上市公司股东的净利润为21,000.17万元、本次拟收购资产未经审计汇总净利润为96,203.87万元，因此当前市场环境下，本次收购能有效提升武钢股份的盈利能力。
（4）本次非公开发行涉及的相关审批风险
截止本回复签署日，除武钢股份的内部决策程序外，本次收购已履行的相关审批程序如下：
i、2013 年3 月1 日，获得国务院国资委对本次目标资产的评估备案；
ii、2013年3月15日，获得国务院国资委对本次非公开发行方案的批准；
iii、2013年3月22日，获得公司第一次临时股东大会审议通过；
iv、2013年4月18日，澳大利亚FIRB就本次收购出具了无异议函，有效期一年；
v、2013年5月7日，获得国家发改委批复；
vi、2013年6月5日，获得商务部批复。
根据上述已获得的审批情况，公司已履行大部分审批程序。
综上，本次收购涉及的探矿权在矿产勘探、转为采矿权、盈利能力等三方面整体风险可控；此外，如前所述，在评估过程中评估师通过评估假设、评估方法、评估参数的选取已考虑了前述相关风险，收购价格中已经考虑了上述相关风险因素的影响。
2、本次探矿权收购的相关事项及应对措施
（1）关于探矿权评估中是否以探矿权能转为采矿权为前提
由于探矿权的收益途径评估中，需以矿业项目的持续开采持续经营为前提，因此探矿权能转为采矿权为其以收益途径进行评估的前提条件，而以成本路径评估的探矿权则不以此为前提条件。
（2）关于各勘查阶段探矿权不能按预计时间转为采矿权或无法转为采矿权的应对措施
在探矿权转为采矿权的比例和时间问题上，如前所述，在目前绝大多数项目已取得专业报告的前提下，更大层面取决于武钢股份未来根据自身项目规划、推动项目的主动性上。即武钢股份可根据其战略需要和勘探的进展，在与合作伙伴协商基础上，即可把握探矿权转为采矿权的过程。而外部环境或制约因素（如所在国监管要求等）风险可控。如出现前述由于专业报告错误所导致的矿产勘查失败风险、外部法律环境变化风险等导致不能将探矿权转为采矿权的风险，武钢股份可依据相关法律法规及协议主张自己的合法权益。
因此，整体而言本次探矿权投资的风险可控。
对上述事项，广发证券出具了专项核查报告，认为：
“经核查，武钢股份本次拟收购探矿权已考虑了各探矿权所属勘查阶段的风险特性，并与武钢集团在收购谈判中已充分磋商，在收购协议和收购价格中已反映或考虑相关风险；本次对相关探矿权的收购必要；且探矿权不能按预计时间转为采矿权或无法转为采矿权整体风险可控。”
十二、本次收购资产中矿业权评估值与最近三年内相应矿业权历次评估值存在差异的合理性分析
本次收购涉及的境外矿业权，近三年不存在评估情形；主要针对境内近三年境内矿业权涉及的评估值或交易价格说明如下：
近三年内，本次收购涉及的境内矿业权主要为矿业权有偿化价款处置涉及的交易价格，具体包括：武钢矿业大冶铁矿采矿权、武钢矿业程潮铁矿采矿权、武钢矿业金山店铁矿采矿权、武钢矿业灵乡岩峰石灰石白云石矿采矿权、武钢矿业乌龙泉矿采矿权、武钢矿业广西毛村、渠旧及平羌探矿权。
（一）本次发行评估和矿权有偿化价款处置评估的评估目的存在差异
武钢矿业及其下属企业持有的矿业权前次交易价格为依据国家关于矿业权有偿化的相关规定履行的有偿化出让价格，其评估目的为依据《矿业权价款评估应用指南》，由湖北省国土资源厅委托相应的评估机构，对矿业权进行评估，为湖北省国土资源厅提供相应矿业权在评估基准日时点有偿化价款的交易价格提供参考意见。而中企华本次评估的目的为依据《矿业权转让评估应用指南》，由武钢集团委托中企华，对矿业权进行评估，为武钢集团相应矿业权在评估基准日时点转让的交易价格提供参考依据。
根据《矿业权评估技术基本准则》（CMVS 00001-2008）2.7及2.9条规定，矿业权评估结果是基于一般市场条件，由注册矿业权评估师对矿业权在特定交易目的、确定时点的价值估计数额，质、量均不等同于矿业权实际成交价格；实际成交价格是交易双方对矿业权交换价值认可的结果；矿业权评估目的，是为满足特定经济行为的需要，而为交易提供价值参考依据，通常情况下，同一矿业权在同一基准日，不同的经济行为其矿业权评估结果并不必然等同。因此，武钢矿业及其下属企业持有的矿业权最近三年的出让价格涉及的评估与本次中企华对相关矿业权的评估由于评估目的及参照的评估应用指南的不同，从而导致评估值的差异。
（二）评估基准日及评估报告出具的时点不同
本次评估的评估基准日为2012年9月30日，相应评估报告的出具日为2013年3月1日；而出让评估对应的相关评估报告的基准日及出具日分布于2008年12月至2012年12月间。由于不同的评估时点对相关评估参数的取值的不同，从而导致境内矿业权出让评估值与本次评估值存在差异。
（三）本次评估与出让评估的备案及审批情况
本次评估涉及的矿业权均由武钢矿业及其下属企业所有，2013年3月1日中企华出具的《武汉钢铁（集团）公司拟将其所持武汉钢铁集团矿业有限责任公司100%股权转让给武汉钢铁股份有限公司项目资产评估报告》（中企华评报字【2013】第1005-1号），上述矿业权均涵盖在该评估报告及评估结论中。2013年3月，国务院国有资产监督管理委员会就上述评估报告进行了评审，并出具了20130005号备案表。在2013年3月2日及2013年3月22日公司分别召开的第六届董事会第十三次会及2013年第一次临时股东大会均审议通过了《关于公司与武汉钢铁（集团）公司及武钢集团国际经济贸易总公司签订四份股权收购协议的议案》，关联董事及关联股东均已回避表决。
出让评估涉及的评估报告备案情况如下：
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因此，本次拟收购资产涉及的境内矿业权本次评估及出让评估时，已分别履行了国土资源主管部门、上市公司董事会及股东大会的备案或审批流程。
综上，本次评估与出让评估由于评估目的、评估方法、评估基准日、评估报告出具日及评估参数选取等因素的影响，从而导致对应评估值产生差异，且该差异合理。同时，本次评估及出让评估涉及的评估报告均履行了必要的备案及审批流程，相应的评估结果合理有效。
对此，广发证券出具了专项核查报告，认为：
“经核查，本次评估与出让评估由于评估目的、评估方法、评估基准日、评估报告出具日及评估参数选取等因素的影响，从而导致对应评估值产生差异，且该差异合理。同时，本次评估及出让评估涉及的评估报告均履行了必要的备案及审批流程，相应的评估结果合理有效。”
十三、本次拟收购资产中在评估基准日前三年内取得的矿业权评估价格合理性分析
本次评估基准日前三年内取得的矿业权主要为境外矿业权，相关情况如下：
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续前表
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注：1、关于艾尔铁矿项目所涉矿业权，2009年7月，CXM、武钢（澳洲）资源及其他相关方签订《探矿权证EL3611、EL3421、EL3731、EL3269和EL3877收购协议》，其矿业权交割时点为2010年7月；且艾尔铁矿项目所涉矿业权采用成本路径评估，权益账面值为110,105.81万元，对应权益评估价值112,909.66万元，故未计入上表。
2、上表中账面值和评估值数据已按武钢集团所属权益处理。
3、阳光湖铁矿项目账面值为评估基准日武钢加拿大阳光湖账面总资产数。
4、阳光湖铁矿项目和阿提坎玛根铁矿项目探矿权的协议约定投入作为武钢集团对矿权的投入。
如前所述，存在矿业权取得成本较大幅度低于发行人本次收购价格情况的项目主要是邦州铁矿项目、LO铁矿项目、阳光湖铁矿项目。
（一）邦州铁矿项目增值情况
1、武钢集团对邦州铁矿项目相关矿业权的投入情况
2010年3月，武钢集团投入3,000.77万美元获得了邦州铁矿项目的相关采矿权和探矿权；其后投入资金用于邦州铁矿项目相关采矿权和探矿权的勘探等相关工作。截至2012年9月30日，按所持权益折算，武钢集团对应邦州铁矿项目采矿权和探矿权账面价值分别为37,370.88万元人民币、1,885.18万元人民币。
2、邦州铁矿项目勘探结果的变化
（1）武钢集团开始运作项目时点之前勘探结果
2008年9月，河南省有色金属地质矿产局编制的《利比里亚共和国邦州邦山脉铁矿勘探报告》显示，亚维Ⅰ区资源储量32,348.90万吨；北部矿体（N1）资源储量25,089.93万吨；两者合计资源量57,438.83万吨。
（2）武钢集团开始运作项目时点之后勘探结果
2011年8月，河南有色金属地质矿产局编制的《利比里亚共和国邦州邦山铁矿南部矿体S3总结报告》显示，南部S3矿体资源储量6,332万吨。
2011年，中国冶金地质总局中南地质勘查院接受中利联（香港）委托，在嘎玛区实施普查工作。并于2012年9月提交《利比里亚共和国邦州邦山脉铁矿嘎玛矿区普查地质报告》显示，（333）+（334）？资源量64,688.83万吨，其中（333）类资源量31,031.76万吨、（334）？类资源量33,657.07万吨，合计资源储量64,688.83万吨。
2012年5月，河南省有色金属地质矿产局编制的《利比里亚邦州邦山脉铁矿补充勘探报告》显示，亚维Ⅱ-邦峰矿段铁矿石资源储量83,120万吨。
综上，武钢集团开始运作邦州铁矿项目后，其资源储量从57,438.83亿吨上升至211,579.66亿吨。
3、矿业权价格合理性分析
利比里亚邦矿相关矿业权的增值主要反映：
（1）对资源储量的增加的溢价
在武钢集团开始运作项目时点后，邦州铁矿项目的资源储量为57,438.83亿吨上升到运作项目后211,579.66亿吨，资源储量上升268%。
（2）对承担项目风险的补偿
在武钢集团运作项目之前，中利联（香港）已在利比里亚邦矿的国际招标中中标， 2010年2月，武钢集团作为项目主导者开始推进邦州铁矿项目，推进后续项目投资，承担相关项目风险。
（3）对未来投产的预期
在武钢集团运作邦州铁矿项目前，邦矿已停产多年，利比里亚当时的境内形势处于百废待兴的状态；经过3年的项目运作，利比里亚境内形势已比较稳定。此外，邦州铁矿矿项目矿石品位高且易采好选，盈利前景乐观，其先期复产项目已于2013年4月试生产、2013年7月全面投产。
（二）LO铁矿项目增值情况
2011年1月，武钢国际资源与加拿大ADI公司签署具有约束力的框架协议， 开始运作LO铁矿项目。本次评估增值主要来源于相关探矿权勘探资源量的增加。LO铁矿项目所属探矿权资源量由2009年的62.60亿吨经过勘探增加至2012年237.40亿吨，资源量增长279%；探矿权价值从武钢集团取得时的5.49亿元增长至本次评估的12.86亿元，估值增长135%，估值增长幅度远低于相关探矿权资源量的增长幅度。
单位：万元
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（三）阳光湖铁矿项目探矿权增值情况
1、武钢集团对阳光湖铁矿项目相关投入情况
2011年1月，武钢国际资源与世纪控股就项目合作进行了商谈，最终签署了具有法律约束力的《框架协议》；2011年2月，双方又签订了《关于合作开发加拿大世纪铁矿项目合作框架协议》。
2、阳光湖铁矿项目勘探结果的变化
2012年12月6日，SRK发布了符合NI43-101标准的《Mineral Resource Evaluation, Full Moon Taconite Iron Deposit, Rainy Lake Property, Schefferville, Québec》，估计阳光湖铁矿项目雨湖矿区下属的Full Moon矿床（即武钢世纪阳光湖持有的195个探矿权证所组成区域）拥有的控制资源量约72.60亿吨、推断资源量约86.94亿吨，合计资源量约159.53亿吨。
阳光湖铁矿项目拥有世界级铁矿资源量，武钢集团在2011年1月开始运作阳光湖铁矿项目时，该地区并无相关资源量数据，武钢集团承担了前期项目勘探风险。本次评估价格相对阳光湖铁矿项目账面价值增值的3.25亿元，是对武钢集团承担项目前期勘探风险的补偿。
广发证券出具了专项核查报告，认为：
“经核查，武钢集团最近三年内取得矿业权所处的外部矿产勘查环境无重大不利变化；武钢集团获得境外矿业权时均通过双方协商定价，不存在评估价格；获得的境内矿业权涉及的本次评估与出让评估，由于评估目的、评估方法、评估基准日、评估报告出具日及评估参数选取等因素的影响，从而导致对应评估值产生差异，该差异合理。同时，本次评估及出让评估涉及的评估报告均履行了必要的备案及审批流程，相应的评估结果合理有效。”
十四、关于本次拟收购资产涉及的评估、审计程序等相关事项说明
（一）评估机构和审计机构境外评估或审计所履行的程序
本次纳入评估和审计范围的境外资产主要涉及13家公司（含各级子公司），评估机构和审计机构进行现场勘查的境外公司共计10家。
1、非现场勘查程序
上述未进行现场勘查的3家境外公司均为投资管理类的轻资产公司，没有实体经济，且部分资料在境内，因此对其评估和审计采用合理的替代程序进行。评估机构和审计机构主要通过收集相关合同、财务凭证及科目明细账，抽查相关原始凭证，获取银行对账单、银行询证函以及查阅上市公司的公开信息资料等方式替代履行现场资产清查及核实程序。
2、现场勘查程序
对武钢（澳洲）有限、武钢加拿大、中利联（香港）、中利联（利比里亚）等其他10家公司，评估机构和审计机构分成多组到境外进行现场评估和审计。
（二）评估机构和审计机构境外评估或审计所收集的资料
境外评估或审计时，评估机构和审计机构在通过送到或现场方式收集的主要资料包括：公司章程、企业登记证书、银行存款对账单、银行存款询证函、往来询证函、主要资产权属证明（如采矿权证等）、实物资产盘点表、投资及筹资合同协议和相关凭证、企业纳税申报表和税务缴款书等纳税证明文件、资源量及储量报告和可行性研究报告等资产证明文件、重大的合同协议及相关凭证、关联方交易统计数据、非正常利得或损失有关文件资料、产品成本相关资料、抽查部分原始记账凭证资料等。
综上，评估机构和审计机构在对境外资产的评估或审计中，已履行包括现场勘查在内的评估或审计程序，并收集了相关评估或审计资料，为其出具专业评估或审计意见提供了基础和充分条件。
评估机构出具了专项说明书，认为：
“本次评估对上述境外资产根据《资产评估准则—基本准则》、《资产评估准则—评估程序》、《资产评估准则—工作底稿》、《中国矿业权评估准则》、《企业国有资产评估报告指南》等要求完整履行了评估程序（包括现场勘查程序），收集了相关评估资料，具备出具专业评估意见的前提条件。”
审计机构出具了专项核查意见，认为：
“通过履行上述主要程序以及获取的相关资料，审计机构获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。”
十五、本次评估机构和项目组成员评估资质及专业胜任能力等问题。
（一）评估机构拥有相关评估资质
担任本项目的评估机构为：北京中企华资产评估有限责任公司。该公司具有相关评估资质，具体如下：
1、营业执照代码110000005092155，2013年业经北京市工商管理局东城分局年检合格；
2、财政部颁发的京财政【2006】2553号《资产评估资格证书》，证书编号：11020110；
3、财政部、证监会共同颁发的财企【2008】360号《证券期货相关业务评估资格证书》，证书编号：0100011004；
4、国土资源部颁发的《采矿权探矿权评估资格证书》，证书编号：矿权评资【2000】005号。
中企华公司在中央企业境外资产评估领域具有较为丰富的经验，为众多中央企业收购、重组、改制、合资等经济行为涉及的境外资产提供评估服务。以下是部分典型案例：
（下转28版）
| 武钢矿业境内采矿权汇总情况表 | ||||||
| 项目 | 大冶铁矿 | 程潮铁矿 | 金山店铁矿（张福山矿） | 金山店铁矿（余华寺矿） | 灵乡铁矿 | 乌龙泉矿 |
| 采矿权名称 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司大冶铁矿 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司程潮铁矿 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司金山店铁矿（张福山矿） | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司金山店铁矿（余华寺矿） | 武钢矿业公司灵乡铁矿岩峰石灰石白云石矿 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司乌龙泉矿 |
| 地址 | 湖北省黄石市铁山区 | 程潮铁矿位于湖北省鄂州市境内，包含程潮矿区、广山矿区 | 湖北省大冶市境内，包含张福山矿区、余华寺矿区 | 湖北省大冶市灵乡镇 | 湖北省武汉市江夏区 | |
| 覆盖面积 | 12.0897平方公里 | 4.4241平方公里 | 2.9066平方公里 | 0.8736平方公里 | 0.6096平方公里 | 5.3755平方公里 |
| 评估基准日保有资源储量 | （333）：49.62万吨 合计：1,967.48万吨 | 程潮矿区：（122b）：1,633.71万吨 （333）：12,218.07万吨合计：13,851.78 万吨 广山矿区：（111b）：78.10万吨 （122b）：73.50万吨 （333）：24.80万吨合计：176.40 万吨 | （333）：757.07 万吨 合计：7,257.48 万吨 | （333）：295.40万吨 | 普通石灰石：2,366.80 万吨 合计：9,555.65 万吨 | 普通石灰石：1,639.77万吨 合计：7,082.69万吨 |
| 矿种 | 磁铁矿、赤铁矿，磁铁-赤铁（菱铁）矿 | 磁铁矿、黄铁矿、赤铁矿、褐铁矿 | 磁铁矿、黄铁矿、赤铁矿 | 石灰岩、冶金用白云岩 | 熔剂用石灰岩及白云岩 | |
| 权利人 | 武汉钢铁集团矿业有限公司大冶铁矿 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司程潮铁矿 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司金山店铁矿 | 武钢矿业公司灵乡铁矿 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司 | |
| 拟注入发行人权益比例 | 100% | |||||
| 评估基准日账面值 | - | 25,627.38万元 | 18,868.18 | 1,681.61万元 | - | - |
| 评估方法 | 折现现金流量法 | 程潮矿区：折现现金流量法 广山矿区：收入权益法 | 折现现金流量法 | 折现现金流量法 | 折现现金流量法 | 折现现金流量法 |
| 评估值 | 28,035.44万元 | 广山矿区：1,159.34 万元 合计：44,961.09万元 | 47,608.39万元 | 375.92万元 | 2,067.84万元 | |
| 有无权属证明 | 有 | |||||
| 采矿权证号 | C4200002009032120034571 | C4200002012082120126849 | C4200002009032120006296 | C4200002009022120004671 | C4200002010117220079158 | 4200000040406 |
| 到期日 | 2023年9月1日 | 2013年8月7日 | 2014年8月23日 | 2016年6月13日 | 2018年7月1日 | 2020年4月 |
| 武钢矿业境内探矿权汇总情况表 | |||
| 项目 | 毛村探矿权 | 渠旧探矿权 | 平羌探矿权 |
| 探矿权名称 | 广西柳城县寨隆镇毛村冶金用白云岩矿普查 | 广西扶绥县渠旧熔剂用石灰岩矿普查 | 广西扶绥县渠黎镇平羌白云岩矿普查 |
| 地址 | 广西壮族自治区柳州市柳城县 | 广西壮族自治区崇左市扶绥县 | 广西壮族自治区崇左市扶绥县 |
| 覆盖面积 | 10.73平方公里 | 4.36平方公里 | 5.97平方公里 |
| 矿种 | 冶金用白云岩 | 熔剂用石灰岩 | 白云岩矿 |
| 资源量 | （334）？49,777.01万吨 | （334）？28,150.08万吨 | （334）？ 45,900.79万吨 |
| 权利人 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司 | ||
| 拟注入发行人权益比例 | 100% | ||
| 评估基准日账面值 | 965.52万元 | ||
| 评估方法 | 地质要素评序法 | ||
| 评估值 | 584.26万元 | 447.12万元 | 420.00万元 |
| 有无权属证明 | 有 | ||
| 到期日 | 2015.04.26 | 2015.04.29 | 2015.04.26 |
| 勘查阶段 | 普查 | 普查 | 普查 |
| 项目 | 加拿大Bloom Lake铁矿项目 |
| 采矿权名称 | BM877 |
| 地址 | 加拿大拉布拉多地槽的西南角，中心位置大约在52°50′30″N，67°17′W |
| 覆盖面积 | 68.58平方公里 |
| 矿种 | 氧化铁、磁铁矿、赤铁矿 |
| 权利人 | BLGP |
| 拟注入发行人权益比例 | 25% |
| 资源量 | （注1） |
| 评估基准日账面值 | - |
| 评估方法 | - |
| 评估值 | （注2） |
| 有无权属证明 | 有 |
| 到期日 | 2029年4月13日 |
| 项目 | 加拿大Bloom Lake铁矿项目 | 澳大利亚艾尔铁矿项目 | ||||
| 探矿权名称 | CDC（98977-98978，98986，98994-98995，99884-99892，99894-99898，99902-99905，99910-99911，99918-99919，99953-99939，99951-99954，99956-99957，99965-99972，1133844-1133847，2082920-2082923，2082925-2082981，2177003，2183070，2188096）共计114宗 | Greenpatch EL 4885 | Wanilla EL 4384 | Dutton Bay EL 4605 | Tumby Bay EL 4998 | Mount Hill-Koppio EL5065 |
| 地址 | 加拿大拉布拉多地槽的西南角，中心位置大约在52°50′30″N，67°17′W | 南澳大利亚州艾尔半岛地区，紧邻林肯港东北方向 | 南澳大利亚州艾尔半岛地区，林肯港西北（偏北）方向约25公里 | 南澳大利亚州艾尔半岛地区，金巴镇正南方向约90公里 | 南澳大利亚州艾尔半岛地区，林肯港东北方向约50公里 | 南澳大利亚州艾尔半岛地区，林肯港东北方向（偏北）约50公里 |
| 覆盖面积 | 41.01平方公里 | 76平方公里 | 141平方公里 | 31平方公里 | 272平方公里 | 465平方公里 |
| 资源量 | Inferred:5,480万吨 | - | - | Indicated：16,147万吨 Inferred：49,272万吨合计：65,419万吨 | - | |
| 矿种 | 氧化铁、磁铁矿、赤铁矿 | 磁铁矿 | ||||
| 权利人 | BLGP | CXM | CXM | CXM | SAIOG | SAIOG |
| 拟注入发行人权益比例 | 25% | 60% | ||||
| 评估基准日账面值 | - | 评估基准日，上述5项探矿权项下60%的铁矿石资源权益账面值为110,105.81万元。 | ||||
| 评估方法 | - | 地质要素评序法 | 勘查成本效用法 | 按账面成本确认 | 地质要素评序法 | 勘查成本效用法 |
| 评估值 | - | 3,761.39万元 （为6,268.99万元*60%） | 915.26万元 （为1,525.44万元*60%） | 12.50万元 （为20.83万元*60%） | 105,708.62万元 （为176,181.04万元*60%） | 2,511.89万元 （为4,186.49万元*60%） |
| 有无权属证明 | 有 | 有 | ||||
| 到期日 | 2015年1月9日 | 2013年8月13日 | 2014年11月15日 | 2014年11月16日 | 2014年4月11日 | 2014年8月5日 |
| 勘查阶段 | 勘探 | 普查 | 预查 | 预查初期 | 普查 | 预查 |
| 项目 | 利比里亚邦州铁矿项目 |
| 采矿权名称 | 非嘎玛区采矿权 |
| 地址 | 利比里亚共和国的中部，邦州的西南地区，首都蒙罗维亚的东北方向，距蒙罗维亚直线距离约78公里。矿区中心坐标为W10°15′，N6°50′ |
| 覆盖面积 | 78.47平方公里 |
| 矿种 | 磁铁矿和赤铁矿 |
| 资源量 | S3矿体：（333） 3,683.00万吨，（334）？2,056.00万吨，合计5,739.00万吨； 北部矿体（N1）：（122b）23,807.87万吨，（333）1,282.06万吨，合计25,089.93万吨。 |
| 权利人 | 中利联（香港） |
| 拟注入发行人权益比例 | 60% |
| 评估基准日账面值 | 62,834.80万元 |
| 评估方法 | 折现现金流量法 |
| 评估值 | 245,458.08万元 |
| 有无权属证明 | 有 |
| 到期日 | 2036年9月12日 |
| 项目 | 阳光湖铁矿项目 | 阿提坎玛根铁矿项目 | LO铁矿项目 | DL铁矿项目 | 利比里亚邦州铁矿项目 |
| 探矿权名称 | CDC（2185085-2185143，185152-2185301，2185362-2185556，2185579-2185613，2213771-2213825，2244787-2244822） 以上探矿权在魁北克省注册，共530宗。 | 2225124-2225135），以上探矿权在魁北克省注册，共405宗； 020232M，020238M，020231M，020517M，020518M，020753M；以上探矿权在纽芬兰和拉布拉多省登记，共6宗。 | CDC （83107-83129，83133- 83134，83138， 83142，83144- 83146，83151，83159- 83162，83166，83172，83175- 83178， 83182- 83186，83190- 83192，83346- 83353，83895- 83914， 83928- 83958，84157- 84174， 86768- 86771，87281- 87283， 94133- 94140，101310- 101579，105932- 106019， 106026- 106122， 106279- 106295，2001063- 2001082，2001094- 2002709， 2157035- 2157071，2157112- 2157151， 2157184- 2157230， 2190636- 2190727，2204539- 2204572， 2216466- 2216476，2282494- 2282600，2307381- 2310490， 2311138- 2311205，2313417- 2313427，2320998- 2321000， 2321135- 2321137） 共1,267宗 | CDC（2002710-2002858，2136607-2136616）共159宗 | 嘎玛区探矿权 |
| 地址 | 加拿大魁北克省Schefferville镇西北方向65公里和80公里。 | 拉布拉多省与魁北克省内陆交界附近，其中心坐标为54°53’30”N,66°36’45”W。 | 魁北克省Nunavik地区，拉布拉多地槽的中北部，Schefferville镇西北165公里处，中心位置大约在56°00′N，68°21′W | 魁北克省Nunavik地区，Schefferville镇以北230公里处，距离Lac Otelnuk铁矿项目矿区65公里 | 利比里亚共和国的中部，邦州的西南地区，首都蒙罗维亚的东北方向，距蒙罗维亚直线距离约78公里。矿区中心坐标为W10°15′，N6°50′ |
| 覆盖面积 | 258.61平方公里 | 190.93平方公里 | 610.9平方公里 | 73.6平方公里 | 161.47平方公里 |
| 矿种 | 磁铁矿、赤铁矿 | 磁铁矿、赤铁矿 | 磁铁矿、赤铁矿 | 磁铁矿、赤铁矿 | 以磁铁矿为主，次有赤铁矿和褐铁矿 |
| 资源量 | 1,595,310.00万吨 | Inferred：172,300万吨 | Inferred：1,239,000 万吨 合计：2,374,000 万吨 | - | （334）？：33,657.07万吨 合计：64,688.83万吨 |
| 权利人 | 武钢世纪阳光湖 | Labec世纪持（56%的权益），冠军矿业持（44%的权益）。 | LOM | LOM | 中利联（香港） |
| 拟注入发行人权益比例 | 40% | 22.4% | 60% | 60% | 60% |
| 评估基准日账面值 | - | - | 91,418.47 万元 | 438.89 万元 | 3,141.96万元 |
| 评估方法 | - | - | 折现现金流量法 | 按账面成本确认 | 地质要素评序法 |
| 评估值 | （注1） | （注2） | 214,414.64 万元 | 438.89 万元 | 17,907.88 万元 |
| 有无权属证明 | 有 | 有 | 有 | 有 | 有 |
| 到期日 | 分布于2013年7月20日-2014年08月05日（注4） | 分布于2013年10月19日-2018年03月20日（注4） | 分布于2013年8月11日-2015年4月3日（注4） | 2013年12月15日（注4） | 2014年7月（注5） |
| 勘查阶段 | 部分详查 | 普查 | 详查 | 普查 | 普查 |
| 项目 | 澳大利亚威拉拉项目 |
| 采矿权名称 | ML 266SA号租赁地 |
| 地址 | 西澳大利亚州哈默斯利省东南地区，纽曼镇正东方向40公里 |
| 覆盖面积 | 90.65平方公里 |
| 矿种 | 针铁矿、赤铁矿 |
| 权利人 | BHP Iron Ore（Jimblbar）Pty Ltd |
| 拟注入发行人权益比例 | - |
| 评估基准日账面值 | - |
| 评估方法 | - |
| 评估值 | - |
| 资源量 | 合营公司的开采区为津巴布矿山，包括威拉拉W4、哈斯莫托H1、H2、H4四个独立矿床。截止合营企业运营时，各矿床的探明储量分别为16,000万吨、6,200万吨、5,300万吨、3,600万吨，合计约3.30亿吨；实际可采储量分别为8,827万吨、6,102万吨、3,915万吨和3,448万吨。 |
| 到期日 | 2030年10月10日 |
| 矿业权简称 | 整体评估值 | 权益比例 | 武钢集团对应权益值 |
| 1、探矿权 | |||
| 1.1境内冶金熔剂矿探矿权 | |||
| 毛村探矿权 | 584.26 | 100% | 584.26 |
| 渠旧探矿权 | 447.12 | 100% | 447.12 |
| 平羌探矿权 | 420.00 | 100% | 420.00 |
| 小 计 | - | 1,451.38 | |
| 1.2境外铁矿项目探矿权 | |||
| 艾尔项目探矿权 | 188,182.79 | 60% | 112,909.67 |
| LO铁矿项目探矿权 | 214,414.64 | 60% | 128,648.78 |
| 邦州-嘎玛区探矿权 | 17,907.88 | 60% | 10,744.73 |
| DL项目探矿权 | 438.39 | 60% | 263.33 |
| 小 计 | 252,566.51 | ||
| 探矿权合计 | 254,017.89 | ||
| 2、采矿权 | |||
| 邦州-非嘎玛区铁矿采矿权 | 245,458.08 | 60% | 147,274.85 |
| 大冶铁矿采矿权 | 28,035.44 | 100% | 28,035.44 |
| 程潮铁矿采矿权 | 44,961.09 | 100% | 44,961.09 |
| 金山店铁矿采矿权 | 47,608.39 | 100% | 47,608.39 |
| 乌龙泉冶金熔剂矿采矿权 | 2,067.84 | 100% | 2,067.84 |
| 灵乡冶金熔剂矿采矿权 | 375.92 | 100% | 375.92 |
| 采矿权合计 | 270,323.53 | ||
| 3、含矿业权的法人主体评估 | |||
| 武钢加拿大 | Bloom Lake铁矿项目25%的权益 | 189,029.32 | |
| 武钢加拿大阳光湖 | 阳光湖铁矿项目40%的权益 | 39,015.11 | |
| 武钢加拿大阿提坎玛根 | 阿提坎玛根项目22.40%的权益 | 13,003.74 | |
| 合 计 | 241,048.17 | ||
| 序号 | 矿业权名称 | 评估取值方法 |
| 1 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司程潮铁矿采矿权 | 折现现金流量法 收入权益法 |
| 2 | 武钢矿业公司大冶铁矿采矿权 | 折现现金流量法 |
| 3 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司金山店铁矿（张福山矿）（余华寺）采矿权 | 折现现金流量法 |
| 4 | 武汉钢铁集团矿业有限责任公司乌龙泉矿采矿权 | 折现现金流量法 |
| 5 | 武钢矿业公司灵乡铁矿岩峰石灰石白云石矿采矿权 | 折现现金流量法 |
| 6 | 广西柳城县寨隆镇毛村矿区冶金熔剂用白云岩普查探矿权 | 地质要素评序法 |
| 7 | 广西扶绥县渠黎镇平羌矿区冶金熔剂用白云岩矿普查探矿权 | 地质要素评序法 |
| 8 | 广西扶绥县渠旧矿区冶金熔剂用石灰岩矿普查探矿权 | 地质要素评序法 |
| 9 | 南澳大利亚艾尔半岛Wanilla铁矿探矿权 | 勘查成本效用法 |
| 10 | 南澳大利亚艾尔半岛Greenpatch铁矿探矿权 | 地质要素评序法 |
| 11 | 南澳大利亚艾尔半岛Tumbay Bay铁矿探矿权 | 地质要素评序法 |
| 12 | 南澳大利亚艾尔半岛Mount Hill-Koppio铁矿探矿权 | 勘查成本效用法 |
| 序号 | 被投资单位名称 | 评估取值方法 |
| 1 | 利比里亚邦矿铁矿（非嘎玛区） 采矿权 | 折现现金流量法 |
| 2 | 利比里亚邦矿铁矿（嘎玛区）普查探矿权 | 地质要素评序法 |
| 3 | 加拿大魁北克 LAC OTELNUK 铁矿探矿权 | 折现现金流量法 |
| 序号 | 名称 | 广西柳城县寨隆镇毛村冶金用白云岩矿普查探矿权 | 广西扶绥县渠黎镇平羌白云岩矿普查探矿权 | 广西扶绥县渠旧熔剂用石灰岩矿普查探矿权 | 利比里亚邦矿铁矿 （嘎玛区）普查探矿权 | 南澳大利亚艾尔半岛Tumbay Bay铁矿探矿权 | 南澳大利亚艾尔半岛Greenpatch铁矿探矿权 | 南澳大利亚艾尔半岛Mount Hill-Koppio铁矿探矿权 | 南澳大利亚艾尔半岛Wanilla铁矿探矿权 |
| 1 | 钻探工作量（m） | 200.86 | 8,235.61 | 116,915.24 | 5,808.89 | 6,705.12 | 1,897.47 | ||
| 重置成本 （万元） | 11.09 | 2,332.74 | 31,735.64 | 1,396.15 | 1,412.14 | 529.43 | |||
| 2 | 槽探工作量（m3） | 4,470.10 | 3,861.02 | 5,125 | 4,452.83 | ||||
| 重置成本 （万元） | 45.87 | 42.47 | 54.35 | 107.16 | |||||
| 3 | 其他主要实物工作量 | 地质填图10.73km2；地质剖面测量2.072km | 地质填图6.14km2；地质剖面测量1.79km | 地质填图4.36km2；地质剖面测量1.71km | 1:10,000地质测量（草测）95km2；1:1,000地质剖面测量102km2；1:10,000水文地质测量（草测）95km2；1:10,000工程地质测量（草测）95km2；1:10,000环境地质测量（草测）95km2；1/10,000磁法测量（100*20m）57km2；1/2,000磁法剖面测量（点距:10m）94km | 航空磁异常测量11,977.2km | 航空磁异常测量3,631.80km | ||
| 重置成本 （万元） | 7.11 | 3.86 | 3.61 | 953.03 | 955.78 | 320.87 | |||
| 4 | 间接费用 | 19.22 | 13.90 | 17.39 | 1,017.88 | 9,520.69 | 418.85 | 710.38 | 255.09 |
| 5 | 重置成本合计（万元） | 83.29 | 60.23 | 75.35 | 4,410.81 | 41,256.33 | 1,815.00 | 3,078.30 | 1,105.39 |
| 6 | 效用系数 | 1.42 | 1.37 | 1.38 | 1.40 | 1.57 | 1.57 | 1.36 | 1.38 |
| 7 | 调整系数 | 4.94 | 5.09 | 4.30 | 2.90 | 2.72 | 2.20 | ||
| 8 | 评估值 | 584.26 | 420.00 | 447.12 | 17,907.88 | 176,181.04 | 6,268.99 | 4,186.49 | 1,525.44 |
| 9 | 评估方法 | 地质要素评序法 | 地质要素评序法 | 地质要素评序法 | 地质要素评序法 | 地质要素评序法 | 地质要素评序法 | 勘查成本效用法 | 勘查成本效用法 |
| 矿权名称 | 前期投入 | 现处勘查阶段 | 预计后续勘查工作计划 | 预计转为采矿权的时间 |
| 广西三宗熔剂矿探矿权 | 965.52万元 | 普查 | 2年内详查 | 暂无预计时间 |
| Bloom Lake铁矿项目所涉探矿权* | - | 勘探 | 矿权维护 | 2014年 |
| 艾尔铁矿项目探矿权 | 110,105.81万元 | Wanilla矿区预查、Greenpatch矿区普查、Tumbay Bay矿区普查、Mount Hill-Koppio矿区预查、Dutton Bay 矿区预查初期 | 矿权维护 | 暂无预计时间 |
| LO铁矿项目所涉探矿权 | 54,851.08万元 | 勘探 | 南部可研需要的取样钻探、工程（水文）地质勘察，北部矿权维护 | 2018年 |
| DL铁矿项目所涉探矿权* | 263.33万元 | 普查 | 矿权维护 | 暂无预计时间 |
| 阿提坎玛根铁矿项目探矿权* | 13,003.4万元 | 普查 | 矿权维护 | 暂无预计时间 |
| 阳光湖铁矿项目探矿权* | 6,465.80万元 | 部分详查 | 提升至勘探 | 2019年 |
| 利比里亚邦矿嘎玛区探矿权 | 1,885.18万元 | 普查 | 提升至勘探 | 暂无预计时间 |
| 项目名称 | 资源量 | 武钢权益比例 | 武钢权益资源量 |
| Lac Otelnuk铁矿项目 | 2,374,000.00 | 60.00% | 1,424,400.00 |
| 阳光湖铁矿项目 | 1,595,310.00 | 40.00% | 638,124.00 |
| 阿提坎玛根铁矿项目 | 172,300.00 | 22.40% | 38,595.20 |
| 合计 | 4,141,610.00 | 2,101,119.20 |
| 矿业权 | 备案机构 | 备案号 |
| 武钢矿业大冶铁矿采矿权 | 湖北省国土资源厅 | 鄂土资采备字（2013）第03号 |
| 武钢矿业程潮铁矿采矿权 | 鄂土资采备字（2010）第024号 | |
| 武钢矿业金山店（张福山）矿采矿权 | 鄂土资采备字（2011）第032号 | |
| 武钢矿业金山店（余华寺）矿采矿权 | 鄂土资采备字（2009）第065号 | |
| 武钢矿业乌龙泉矿采矿权 | 鄂土资函（2013）78号 | |
| 武钢矿业灵乡岩峰石灰石白云石采矿权 | 鄂土资函（2013）80号 | |
| 广西柳城县寨隆镇毛村冶金用白云岩矿普查探矿权 | 广西壮族自治区国土资源厅 | 桂国土资矿评备字（2009）第047号 |
| 广西扶绥县渠黎镇平羌白云岩矿普查探矿权 | 桂国土资矿评备字（2009）第046号 | |
| 广西扶绥县渠旧熔剂用石灰岩矿普查探矿权 | 桂国土资矿评备字（2009）第048号 |
| 项目 | 邦矿非嘎玛区采矿权 | 邦矿嘎玛区探矿权 | 阳光湖铁矿项目探矿权 |
| 武钢取得矿业权价格 | 3,000.77万美元 | 4,000.00万加元 | |
| 账面值 | 37,370.88万元人民币 | 1,885.18万元人民币 | 6,465.80万元人民币 |
| 评估值 | 147,274.85万元人民币 | 10,744.73万元人民币 | 39,015.11万元人民币 |
| 开始运作项目时点 | 2010年6月 | 2011年1月 | |
| 历次资源量 | 0.63亿吨（2011年8月） 8.31亿吨（2012年5月） | 6.47亿吨（2012年9月） | 159.53亿吨（2012年12月） |
| 项目 | 阿提坎玛根探矿权 | LO铁矿项目探矿权 | DL铁矿项目探矿权 |
| 武钢取得矿权价格 | 4,000.00万加元 | 9,163.36万加元 | |
| 账面值 | 13,003.74万人民币 | 54,851.08万人民币 | 263.33万人民币 |
| 评估值 | 13,003.74万人民币 | 128,648.78元人民币 | 263.33万人民币 |
| 开始运作项目时点 | 2011年1月 | 2011年1月 | |
| 历次勘探资源量 | 17.23亿吨（2012年11月9日,铁燧岩） | 62.6亿吨（2009年5月） | |
| 0.16亿吨（2013年4月18日,DSO） | 237.4亿吨（2012年8月，替代2009年数据） | ||
| 运作项目前 | 运作项目后 | 增长比例 | |
| 资源量（亿吨） | 62.60 | 237.40 | 279% |
| 获取成本/本次评估价值 | 54,851.08 | 128,648.78 | 135% |