⊙记者 赵明超 ○编辑 王诚诚

  没人能说清楚到底是从什么时候开始，德州扑克进入了中国资本圈的视线。只知道现在，对老李这样的圈内人而言，每个周末打一把德州，已是雷打不动的休闲节目。

  李先生，40上下，曾供职某投资公司，2007年大牛市让他实现了财务自由。辞职后做起小型私募，帮几个朋友打理资金。规模不算太大，收益一向不错。不过光鲜背后，压力之大也远非常人想象。

  重压之下必有所疏。比起喝茶吃饭、唱K游乐，见过大场面的他认定：德州扑克是我见过最好玩的游戏。现在每个星期，都至少玩一把才行。

  回忆第一次上牌桌，李先生说，几乎一下子就喜欢上了。“需要运气，更需要技巧；考验智力，更考验心理——和投资有太多共鸣之处。”

  李先生的牌友圈，大概一二十人，不是来自基金公司，就是券商私募，总之都是一个圈子里的人。“在上海，几乎每个投资公司都有德州扑克的拥趸，深圳和北京也是，大家出差偶尔还会相约切磋两把。”

  牌局上，可以暗通款曲，传递消息。

  “如果有人觉得某只股票不错，会把有关信息与心得与大家交流。大多数时候，这种信息分享会带来切切实实的回报。”

  李先生不讳言，就是因为一场牌局，他才抓住上海自贸区概念这个热点小赚了一把。

  牌局上，可以察言观色，趋利避害。

  “牌桌和股市皆瞬息万变，有的人玩起牌根本不考虑风险，赌性十足，这种人在投资上就比较容易陷入危险。有些人则谋定而后动，先搞清楚对方的情况再出牌，这种人投资就会比较稳健，胜算的概率也高很多。”

  就是这样，李先生认定了一个同为牌友的基金经理，采取跟庄的方式，潜入其多只重仓股，几年下来，整体收益还不错，“反正远远超过平均收益率”。

  一把剑握在西门吹雪手里，就成了夺人性命的利器，如若落在书生手中，最多不过是夸耀的装饰罢了。资本圈里，高手如云，一把扑克，幻化万千。

  牌局，牌局，意不在牌，而在局。

  一场德州扑克，既能是牌友之间交流信息的契机，也可以是摸清彼此投资脾性、以备不时之需的良机。

  同是资本圈中人，所谓人脉，所谓关系，所谓资源，通通摆在了牌桌上。德州扑克之道，也是投资理财之道，更是人情融合之道。

  打牌事小，出局事大，何乐而不为。

  当基金经理

  迷上德州扑克

  ⊙记者 赵明超 ○编辑 王诚诚

  一种外来游戏令越来越多的中国基金经理们沉浸其中，欲罢不能。

  德州扑克，看似与投资毫不相关，但两者又有着数不清的共通之处。

  牌局之外信息交流

  与其他休闲游戏相比，这种交织着智力、运气和心理承受力，又要根据牌面变化和对手变化随时调整自己的游戏，考验的是参与者的综合能力。也正因此，有“游戏中的凯迪拉克”之称的德州扑克，得以风行资本圈。

  在德州扑克的牌局中，玩家通常会根据购买筹码的多少，以及对手下注的多少来决定放弃还是参与、试探性参与还是深度参与。一般来说，新进场的参与者动辄就会选择ALL IN，把手中的所有筹码全部压上，而久经沙场的参与者往往会节节败退，不停的弃牌走人，但是摸清了新手的套路和打法之后，看准机会一次就会把对方的筹码全部搞掂。

  私募老手，同时也是德州扑克坚定拥趸的李先生，对此深有感悟。

  几个月前的一次牌局上，上海自贸区概念刚刚露头，牌友们一致认定，这里孕育着非常好的投资机会，但大家对政策推出后的影响力众说纷纭。有些牌友认为，类似横琴和前海概念，尽管属于市场关注的热点范畴，但来得快去得也快。而且，当时创业板如日中天，大家普遍对超级大盘概念缺乏信心。

  但其中有一位牌友，是专注于宏观研究的券商研究员。他认定，这次上海自贸区的政策力度绝非是区域性的，可以和20年前的浦东开发相提并论。

  牌桌上，他极力推荐大家买入相关股票。

  受这位牌友影响，李先生买了几只概念股，不过他说，那是下了很大决心，才将资金从创业板中抽了出来，投入自贸区概念。

  4月份建仓，谁料6、7月份就跌了回来，再看那边，创业板股票已经鸡犬升天，李先生顿感“压力山大”。

  不过坚定持仓到今天，手上自贸区概念股的成绩足以让他感到满意了。

  “谁也没有想到，政策竟有如此高度。”李先生说，他现在最大的遗憾就是当时舍不得把资金从创业板抽出来，买得太少了。

  牌桌之上投资风云

  德州扑克的风格大致可以分为激进型、稳健性和保守型三种，与投资风格相得益彰。

  相对于牌友间的消息分享，李先生说，打牌的过程也是一个观察对手的良好机会，通过对手的手法，其投资操作风格可窥一斑。

  牌友之中，有一位管理规模较大基金的基金经理，历史业绩也不错。李先生说，此人不喜欢和牌友交流太多的投资信息，所以外人很难摸得着头脑。

  尽管他们之间的关系也一般，但李先生通过打牌发现，这位牌友的风格非常谨慎，对风险的控制异常严格，极少下重注进行博弈。然而，一旦手里有好牌，下起注来便异常坚决。

  打完牌，李先生还专门研究了该基金经理的投资历程，发现其投资风格非常稳健，选择标的不是一般的准确，“在其管理基金十大重仓股中，换手率非常低，进驻以后不获取较好收益就不放手。”

  牌桌上下这么一联系，李先生心里有了底。

  采取跟庄的方式，他潜入该基金经理的多只重仓股中，几年下来，整体收益还不错，远远超过了市场的平均收益率。

  游戏者参与游戏，图的就是最后能当赢家。投资者参与投资，唯一目的就是让资产增值。

  然而，在通向终点的道路上，都充斥着太多陷阱。对投资者来说，要在市场中生存，必须超脱人性的束缚；要在市场中生存，就要杜绝一切喜好。对玩牌者而言，这种步步惊心的刺激场景更是数不胜数。

  比如，李先生说，德州扑克牌局中，如果起了一手好牌，就要学会放长线钓大鱼，绝对不能下重注把别人吓跑，否则即使赢了也没有什么收益，此时必须学会循循善诱，不断让对方增加筹码，在一层层加码之后，最后只剩下摊牌对垒了。

  “犹如连续飘红的股票，最后量价齐升的那一天，往往也是多空双方摊牌的那一刻。”

  再比如，不战而屈人之兵，《孙子兵法》中的“善之善者也”。这种策略同样出现在德州扑克的竞技中，如果开始起的牌相对不错，尽管没有到“东方不败”的境地，但是对于激进派投资者来说，会选择这种“不战而屈人之兵”的策略，必须通过重注把对手吓走，比如开始就拿到两个K，聪明的参与者就会采用这种手段。

  而抛开牌技，在参与德州扑克游戏中，不被对方看穿牌路是至关重要的法则，很多情况下剑出偏锋会有奇效，出其不意更能屡建奇功，尤其是最后阶段的对垒中。

  “高手对垒，你不会看见他们脸上任何喜怒哀乐的表情，你永远不知道他下一步会出什么牌。”说到这里，李先生情绪高昂。在这种情况下，三十六计中的种种策略：瞒天过海麻痹对方，不停弃牌以逸待劳，声东击西敲打对方，隔岸观火明察暗访，欲擒故纵诱惑对方，金蝉脱壳查看底牌，反客为主致命一击······几乎全在牌局里派上了用场。

  高手亮剑的最后时刻，围观诸人从静寂无声盼望谜底，到谜底揭开悲喜交集，惊喜和悲催交集产生的共鸣，绝非言语能形容，参与者的胜负多寡，无不令人不胜唏嘘。

  打牌和投资一样，最激动人心之时，就在底牌揭开的那一刻。