隐秘的地方政府信用评级

  (上接一版)中央财政兜底掩盖地方政府债务风险

  事实上，早从2009年开始，财政部就开始代理发行地方政府债券，每年额度2000-2500亿元不等，2013年更是增加到3500亿元的额度，创近年来最高。从2011年开始，财政部开展自行发债试点，定为沪浙粤深四地。2013年则在此基础上，将山东、江苏两地加入到了自行发债的“大军”。

  在城镇化融资需求加大的背景下，虽然地方政府自行试点规模的扩大，被业内人士视为一种进步，但不论是代理发债还是自行发债，最终仍由财政部代办还本付息，享有中央财政兜底，仍无法全面反映本级政府债务风险的差异。

  更为关键的是，不少业内人士认为，审计署今年8月对从中央到乡镇的五级政府做“体检”，仅为弄清债务真相，但解决地方债务问题的治本之策，还是在于建立有效的地方政府举债约束机制，打破“上级政府会隐性担保”的固有观念，中央和地方权责法制化。

  新任交易商协会党委书记谢多今年就曾撰文指出，发展市政债，是解决城镇化融资问题的一个重要途径。因为与其他融资方式相比，市政债可以通过信用评级、信息披露、市场化定价等市场化约束，对政府举债行为建立正向激励约束机制。

  而其中，对地方政府开展信用评级，则被业内人士视为建立此约束机制的首要手段。

  曹明对记者表示，虽然面临诸多障碍，但推出地方政府信用评级是非常必要的，因为这是未来实现市政债市场化的基础。未来若出现因评级低而导致某些地方政府融资困难，则需要中央政府的整体宏观调控来解决，如转移支付等。

  但地方政府信用评级制度建立仍任重道远。正如刘尚希对记者表示，地方债务评级并不是根据一年的数据就可以得出，未来也需一定的持续性。因此，虽然建立地方政府债务评级制度是大方向，但也很难一蹴而就。