奢侈品投资

  价值风险不容忽视

  ⊙本报记者 张苧月

  眼下各种投资产品令人眼花缭乱,那么哪种投资最能赚钱呢? 是如火如荼的创业板股票，还是难打破刚性兑付的信托产品？当然，还有另一类投资方式——奢侈品收藏。

  奢侈品每年涨价

  王小姐是奢侈品门店的常客，每年会趁打折季前往境外购买国际一线品牌的手包、珠宝及腕表等。王小姐告诉上证报记者，刚开始她购买奢侈品只因个人喜好，连续三四年后，她发现多数奢侈品每年都会出现固定提价，即便是相同款式。从该角度来看，买奢侈品算是保值了，几年后在二手市场交易，或许还能收获原本的交易价。

  “这是2008年我在法国购买的香奈儿女包，那时的售价不到两万人民币。但是，我今年7月去香港购物时，了解到该包的售价已近3万元，我真是买对了。”王小姐指出。

  另一位高端客户孙女士提到：“买奢侈品就像中毒一样，无法停下来。我最热衷买箱包，我先生偏爱买腕表。并非每一款我们都会自用，部分会做投资处理，过一两年转手馈赠朋友，享受了升值空间。同时，某些于境外购买的限量款腕表更具收藏意义，我先生三年前所购买的一款百达翡丽的手表，就以300百万元的高价成功拍卖，而其本金是20万美元。”

  据了解，奢侈品例行涨价已成为行业惯例，每年3、4月份都是各大奢侈品牌的提价季，就箱包的涨幅而言，在10%左右，一些高端限量款的价格涨幅可能更大。目前高端腕表价格一般保持在20%-30%的增值幅度，高于一般产业的投资回报率。值得一提的是，与世界其他各地区的调价相比，各大奢侈品牌在中国的涨价幅度是最高的。不过，今年受国内政策的影响，中国区今年的涨价行为相对低调。

  价值风险不容忽视

  财富品质研究院最新《奢侈品报告》显示，在奢侈品投资领域，中国消费者眼中最保值的奢侈品品类前三甲分别为腕表、顶级豪车以及珠宝。其中，资产在1000 万人民币以下的消费者认为皮具、珠宝与腕表更保值。资产达到1000-5000 万之间的消费者则首选了珠宝，其次是皮具与腕表。当资产突破5000 万人民币之上后则首选腕表与珠宝。对于亿万富豪来说，其偏好的资产形态完全不同于其他人群，在富豪眼中最具保值价值的却是腕表、珠宝与皮具。

  不过， 奢侈品投资不仅限于此，私人飞机、私人游艇及红酒酒庄更是亿万富豪的投资新宠。以私人游艇为例，除了商务投资目的外，游艇是高端服务业的一种表现形式，与很多服务业相关联。《中国2013年游艇报告》指出，以游艇为主题的各类服务业因能借用游艇的高端、私密、奢华等各种概念，备受市场青睐。特别是游艇相关的各类会员卡业务，发展空间巨大，将成为继高尔夫会员卡后最具投资价值的俱乐部会员卡。

  但是私人游艇和私人飞机的价格成本过高，并非奢侈品行业的投资主流。业内人士告诉记者，现阶段，皮具、腕表在奢侈品投资领域的流通较活跃。然而，奢侈品投资也面临着价值风险。

  财富品质研究院院长周婷表示，产品增值结果与增值的幅度，基于投资者的专业知识储备和对品牌价值的判断。同时，鉴于国内奢侈品市场受到品牌“饥饿营销”策略的影响，容易造成价格泡沫，导致投资风险。另外，某奢侈品门店经理指出，购买后，奢侈品的维护和保养也是影响其在再流通渠道投资价值的重要因素。若投资者没有将其精心打理，很有可能让产品“卖”不出去。

  相较于实物投资，海通证券研究员称，投资奢侈品股票更保险。奢侈品品牌以其品质的卓越性，产品的独特性、稀缺性以及行业的高壁垒性，使其拥有稳定的业务、强劲的竞争力和定价能力，具备高利润和高成长性的特点。道琼斯奢侈品指数和标普高端消费品指数的涨幅通常高于标普500，且市盈率较高。因此，除了具有收藏意义的奢侈品外，对大众而言，买LV不如买LVMH，买江诗丹顿不如买瑞士历峰。