⊙记者 马婧妤 ○编辑 潘圣韬

  截至2013年8月30日，309家全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）挂牌公司中，有307家如期披露2013年半年报。分析显示，307家挂牌公司的营业收入、毛利润和资产规模总体增长，运营能力、偿债能力同比保持稳定。但部分行业景气度下降，加之受研发投入及各项成本费用上升的影响，挂牌公司半年报业绩呈现出明显分化和波动性特征，整体净利润水平同比有所下降。

  业内人士指出，由于目前全国股份转让系统对申请挂牌的公司无硬性业绩指标要求，挂牌公司进行财务造假的利益驱动因素较小，因此挂牌公司的业绩情况能够较为真实地体现中小微企业的特征和现状。

  挂牌公司盈利能力总体稳定

  全国股转系统挂牌企业半年报统计数据显示，307家挂牌公司2013年上半年实现营业总收入113.29亿元，同比增长9.79%；毛利润总额36.84亿元，同比增加9.32%。307家挂牌公司平均毛利率为32.52%，与去年同期32.66%的毛利率相比基本持平，显示挂牌公司总体盈利能力较为稳定。

  具体看，上半年营业总收入和毛利润同比增长的挂牌公司分别为195家和196家，约占挂牌公司家数的2/3。净利润同比增长的挂牌公司为158家，占挂牌公司家数的半数左右。从盈亏情况来看，盈利公司有196家，亏损公司有111家，盈利家数占比不到2/3；去年同期盈利公司有204家，盈利家数占比略减。

  截至2013年6月末，307家挂牌公司总资产合计为330.02亿元，比2012年末增长4.89%；净资产合计为166.67亿元，比2012年末增长2.06%。

  今年上半年，307家挂牌公司净利润总额合计为4.72亿元，同比下降22.48%。销售、管理、财务三项费用同比大幅增加，对净利润影响较大。其中管理费用增加3.76亿元，增幅为24.87%，占三项费用合计增加额的2/3以上。

  分析显示，研发投入的增加是导致管理费用上升的重要原因之一。半年报明确披露研发费用的公司共199家，其研发投入占管理费用的比例达到45.22%，占营收比高达8.13%。

  据可比数据统计，今年上半年挂牌企业研发投入同比增幅达到26.61%。研发投入的大幅增加在短期内影响了挂牌公司的业绩表现，但从长期来看，加大研发投入很可能孕育着新的增长希望。

  规模效益与业绩分化显现

  今年上半年，全国股转系统挂牌公司业绩表现出了较为明显的结构性特征。

  一是规模效应明显，挂牌公司90%以上的盈利集中在经营规模较大的挂牌公司；二是新挂牌公司“小而美”，新规则发布后挂牌的104家公司规模偏小，盈利能力较好；三是主要行业业绩分化，信息技术业经营业绩整体下滑明显。

  统计显示，今年上半年挂牌企业营业收入超过1亿元的有23家，合计营收56.76亿元，占挂牌公司营收总额的一半左右；净利润合计4.30亿元，占挂牌公司净利润总额比重高达91%。值得注意的是，研发费用的较大增幅并没有拖累这部分公司的业绩表现。而上半年营业收入低于1000万元的挂牌公司有122家，合计营业收入仅为5.89亿元，亏损71家，合计亏损达1.65亿元。

  2013年新业务规则发布后，共有104家公司挂牌并披露半年报，新挂牌公司的资产规模和业务规模较小。平均总资产、营业收入和净利润数额均低于老公司，但平均总资产、净资产增长率均高于老公司，反映新挂牌公司资产规模增长较快。

  从行业表现看，制造业业绩表现良好，136家挂牌公司共实现净利润2.86亿元，同比增加约12%，占全部挂牌公司净利润60%以上。而信息技术行业124家挂牌公司实现净利润总额仅为8276万元，同比降幅达64%，仅占全部挂牌公司净利润的17.58%。