⊙潘伟君

  目前市场已经进入今年最为特殊的一个时期，因为出现了多个非自然交易周，再加上基本面上关于IPO的话题在沉寂了一段日子之后再度被媒体炒热，还有技术面上周线8连阳之后的拉阴等等，值得我们特别关注。

  从月线的趋势看，由于本月跌破1924点几无可能，所以月线趋势由跌转升可成定局。不过月线趋势通常只能作为技术面研判的参考，而基本面的影响更为直接一些。比如去年底停摆的IPO到底什么时候再摆仍是一把悬在头顶上的剑。尽管目前关于IPO传出一些利好，但无论怎么说，IPO作为单向提供筹码的基本特性是铁定的。对于市场来说关键在于发行的数量，只要数量多了就会导致市场重心的下移。至于优先股、市值配售等等手段确实是利多，但这些利多根本无法对冲IPO开闸这个大利空，而关于数量方面的约束目前还没有任何迹象，甚至连提都没有提到。

  尽管目前仍有人拍胸下赌IPO不会早于明年春节开闸，但理由稍显勉强，还是11月前不开闸似乎更为可信一些，但难保11月底12月不开闸，考虑到市场有一个提前效应，10月份是有可能成为敏感月份的。尽管月线趋势10月份才刚刚转换，不过对于较长时段的趋势来说基本面的影响更大。

  以技术性研判更为有效的周线趋势而言，截至本周回升趋势已经持续了8周。未来5周周线趋势转换研判点位分别为2087点、2167点、2233点、2358点和2388点。上周收盘为2192点，距离本周的研判点位还有距离，或者说到本周收盘维持回升趋势的可能性仍然不小，但如果本周上证指数仍然未能收复甚至低于2200点，那么下周的研判点位就将面临考验。特别要注意的是下周的交易日只有一天，也就是下周一的日线就是周线。更为重要的是再下周起研判点位开始从2233点快速上移到2388点，已经接近2400点。上证指数要持续维持回升趋势必须在本周收复2200点，并能够保证在下周的一个交易日内不能跌破2200点，然后在接下来的3周中连续上涨，其间可能有一周需要上涨超过百点。当然这一切并非没有可能，前一周上证指数也曾经上涨近百点，但我们必须注意到在此期间有一个国庆假期。

  尽管本周是一个正常的交易周但接下来就是国庆长假，如果根据日历计算的话有一周是没有交易日的，但在此期间基本面上有些事情该发生的还是会发生。尽管这些基本面的变化也有可能对市场形成利好，但从目前的情况看这种可能性非常小。比如在新股发行改革讨论稿可能正式定稿中也许会有一些有利于市场的举措推出，但IPO开闸的临近对市场的利空影响更大。而海外市场的上涨对国内市场已经没有任何刺激作用，反倒是下跌会有更大的负面影响。这样来看本周的交易就不能算是正常的交易周，预期会有不少资金会选择退出观望。好在周线回升趋势依旧，所以上证指数仍然有上攻机会但力度不容乐观。而下周是更为奇特的日线代替周线的一周，在长假之前交易会更加清淡，资金大规模的退出会在本周完成，所以下周一天的交易会比较疲弱。基于此，我们期望上证指数能够在本周收盘拉出阳线，至于节后的趋势则取决于假日期间有关IPO消息的议论热度，但不管怎么说在10月份的第一个交易周如果上证指数收盘还不能收复上周周阴线的话，周线趋势堪忧。

  以上种种期望能否实现还与日线趋势密切相关。上周一的阴线已经导致日线趋势由升转跌。以目前的态势来看如果上证指数能够维持在目前的位置则日线调整趋势至少还有3天，考虑到本周的特殊性，在周线趋势仍然维持回升的情况下本周上证指数仍有可能出现间隙性回升。

  尽管月线趋势正在好转，但结合日线趋势的疲弱和周线趋势的不稳定以及基本面的细微变化，我们可以考虑逐步派发手中的多头仓位。