⊙记者 赵晓琳 ○编辑 吴正懿

  外资PE巨头KKR将投资视线瞄向上游的牧场乳源。昨日，KKR、鼎晖投资与现代牧业在京宣布，三方将联手成立一家合资公司投建大型奶源牧场，向中国消费者提供优质原奶。

  根据协议条款，KKR、鼎晖投资与现代牧业将于未来18个月在中国合资建造两个大型乳业牧场，投资总额约1.4亿美元。拟建牧场位于山东省商河县，并已获当地政府的大力支持。合资公司将购买现代牧业因牛群自然繁殖而产生的多余奶牛。此外，现代牧业可在3年后回购合资牧场股权。

  据悉，该合资公司是完全独立的公司，旨在建设高质量的奶源牧场，不是做品牌去卖牛奶成品。未来牧场做大做强后，将面向现代牧业、蒙牛、伊利等下游奶企供应。

  目前，此次交易仍需获得监管机构批准，预期于第四季度完成。KKR将通过其中国成长基金投资该合资公司。

  尤其值得一提的是，在本次投资中，KKR是发起者和主导者。KKR、鼎晖投资与现代牧业将分别持有合资公司61.5%、20.5%与18.0%的股权。“KKR和鼎晖曾于2008年共同投资现代牧业，此次投资容易被市场误解为KKR进一步投资现代牧业。但实际上，今年5月，KKR已经成功退出现代牧业了。KKR此前和鼎晖有过良好合作，彼此对产业的理解、对管理层的要求都非常相近，在技术引进、投资运营和资源整合方面也能实现互补，因此再度携手。” 接近本次交易的知情人士告诉记者。

  上述人士还表示，当年“三聚氰胺”事件后，KKR果断投资现代牧业，正是看好后者拥有自家牧场的优势。

  值得一提的是，蒙牛乳业今年5月宣布，拟斥资32亿港元增持现代牧业股权。交易完成后，蒙牛的持股比例由1%增至28%，成为现代牧业单一最大股东。而蒙牛该次增持正是通过收购Advanced Dairy和CDH持有的20.4%和6.5%现代牧业股份来完成，两家公司分别由KKR和鼎晖所控股。

  KKR全球合伙人Julian Wolhardt说：“我们之前对现代牧业的投资十分成功，在新的合资公司中，我们会延续这一模式，与经验丰富的本土管理团队密切合作，利用KKR的资金、全球资源和强大的运营支持，满足市场对高质量原奶的持续需求。”

  现代牧业总裁高丽娜则表示：“优质乳制品的消费需求日益增长，带动对大规模牧场高质量原奶的需求强劲上升。现代牧业再次与KKR和鼎晖合作，有助于满足中国市场对安全和优质原奶的需求。”

  市场研究机构Euromonitor统计，过去5年来，中国乳制品消费市场的复合年增长率为10%，高端优质乳制品的市场份额从10%升至19%。