⊙潘伟君

  去年10月10日，证监会发审委审核了两家企业的IPO申请，之后再也没有审理过。按照这个口径，IPO暂停已经达到一年之久，而这个IPO暂停的时限在一年前是连想都不敢想的。目前我们所能知道的最新的有关IPO方面的进展是上周五证监会在新闻发布会上提到的，即有关IPO专项财务检查工作的现场检查工作已经完成。这表明对于数百家拟申请IPO的企业来说，已经做完了自身的准备工作，IPO最终能否成行完全取决于证监会。不过就程序而言，证监会还需要公布《新股发行体制改革意见稿》。如果确如市场预期进行市值配售以及增加优先股，那么该意见稿还需补充，这恐怕是目前意见稿迟迟没有出台的原因所在。

  上周有媒体报道，上交所正在就有关市值配售召开讨论会，表明这一步已经在走。由于以前曾经实行过市值配售，而且也没有出现什么弊端，因此这一方案是现成的，不需要过多地进行反复论证。至于优先股，上周已经在场外市场实施，所以也不会拖意见稿的后腿。据此我们可以预期，意见稿目前已经处在随时待命的状态。考虑到11月份有重要会议，也不排除将IPO拖到会议结束之后，那样的话时间上将延后至11月底甚至12月份。

  经过两周的阴线之后，上证指数的日线趋势已经转换为回升，目前日线回升趋势持续6个交易日。如果本周特别是下半周上证指数能够维持在2200点上方，那么日线趋势将继续维持。不过，日线趋势仍然只能作为参考，其有效性并不高，我们需要重点关注的还是周线趋势。

  上周上证指数收盘在2228点，由于低于趋势转换点位2233点5个点，因此周线回升趋势在持续了11周之后已经转换为调整趋势。不过目前市场较强，所以我们有理由担忧市场出现“一周游”的情况。

  所谓“一周游”就是经过一周之后趋势再次转换。比如本周的研判点位为2358点，只要本周上证指数拉出一根上涨幅度超过5.8%的周阳线就能使周线趋势再次转换为回升，从而形成“一周游”。从周K线图来看，今年以来周线的最大单周涨幅是2月初的5.57%，最近一次超过5.8%周涨幅的周线是在两年前的2011年出现的，时间也是在10月份，只是比本周要晚一周。简单的统计结果显示，这种可能性不是很大但也绝不是没有，过了两年来一次也未尝不可。

  从未来几周的周线趋势转换研判点位看，下周的研判点位为2388点，仍然比较高。接下来分别是2289点、2283点和2309点，基本上在2300点附近。如果我们比较积极的看待后市，尽管本周的2358点可能比较困难，但是只要上证指数坚守在2300点附近，同样可以在两周后争取重返回升趋势。结合基本面，两周后应该是重要会议召开的时点，如果管理层不希望市场下跌的话这种可能性并非没有。不过就历史而言，重要会议前下跌的实例也不少见，最终能否成真还有待观察。

  就操作上而言，期待“一周游”显然是过于情绪化和非理性的，也没有必要一路持有并期待上证指数在未来两周坚守2300点。既然周线趋势已经转换，不妨先退出来。考虑到目前市场的日线趋势还处于回升中，我们可以在本周选择市场冲高乏力的时候退场，并且可以分批退出直到清仓。也许市场仍然会比较强，甚至周线趋势在两周后重返回升态势，那就只能到时候再作新的决策，即使错过两周也要接受。当市场处于一种至少是不明朗的态势的时候，退出观望是一种必然的选择。我们可能很不习惯持有现金等待市场趋势的好转，这往往会导致我们长期被套。从操作的结果来说，持有现金可能会丧失获利的机会，但持有筹码则有可能被套，即使两种结果的几率大小一样的话，我们也应该坚定的选择前者，更何况在周线趋势的转换中两者的几率是明显不一样的。