北京信托和莱州瑞海投资共同发起“北信瑞丰基金”

  近一年来，先后已有近10家信托公司以控股方式发起设立基金公司。国庆节前后，厦门信托联合永丰证券投资信托公司共同筹备的“圆信永丰基金管理有限公司”获证监会评审通过，本周，北京信托和莱州瑞海投资有限公司共同发起的“北信瑞丰基金管理有限公司”也进入征求意见环节

  ⊙记者 邹靓 ○编辑 于勇

  2012年资管新政火了券商资管、基金专户，也火了基金牌照。基金专户无需风险资本计提，投资范围与信托完全一致，号称“万能神器”，这让久经资本困扰的信托机构都禁不住蠢蠢欲动。

  本周，北京信托和莱州瑞海投资有限公司共同发起的“北信瑞丰基金管理有限公司”进入证监会征求意见环节。多张牌照多条路，正用信托机构瞄上基金牌照的题中之意。

  信托系基金占比三分之一

  信托机构对基金牌照的兴趣从未像现在这样浓烈。就在“十一”前后，厦门信托联合永丰证券投资信托公司共同筹备的“圆信永丰基金管理有限公司”获得证监会评审通过，本周，北京信托和莱州瑞海投资有限公司共同发起的“北信瑞丰基金管理有限公司”也进入征求意见环节。

  自资管新政发布后，先后已有近10家信托公司发起设立基金公司，且一律以控股方的姿态出现。如华润深国投信托发起成立华润元大基金并持股51%，中融信托发起成立道富基金并持股51%，英大国际信托发起成立英大基金并持股49%，华宸信托发起成立华宸未来基金并持股40%。

  在目前的86家（含未成立）基金公司中，由信托公司参股的基金公司多达30家，且其中有26家由信托公司位列第一大股东。道富基金、圆信永丰、华润元大、平安大华、北信瑞丰、汇丰晋信、上投摩根、天治基金、华宝兴业、宝盈基金、国投瑞银等基金公司的信托持股比例都超过了50%。

  从历史沿革来看，最初控股基金公司的信托公司在证券投资类信托业务上颇具特色，最典型的如控股华宝兴业基金的华宝信托。而近一年来新设的信托系基金公司则更多是源自信托机构对基金牌照的热衷。

  多块牌照多条路

  “与其说信托公司看上了基金牌照，不如说信托看上的是基金子公司”，一信托机构高管一语中的。

  信托业连续6年的急剧扩张，已经对资本补充造成压力。根据《信托公司净资本管理办法》，信托公司净资本不得低于2亿元，不得低于各项风险资本之和的100%、不得低于净资产的40%。信托公司可管理的信托资产规模与净资本直接挂钩，在扩张初期并没有对信托机构造成影响，但随着规模扩张加速，却硬生生绑住了信托的步伐。

  从2011年至今，已有超过20家信托公司以净利润转增股本、增资扩股、引入新投资者等方式增加注册资本。仅今年就有6家信托公司增资扩股。而相比之下，基金子公司在净资本方面约束较小，基金子公司专户计划无需风险资本计提，产品设计没有限制，投资范围基本与信托一致，仅从发展边界来说完全可以替代信托机构。

  “目前设立基金子公司只有注册资本的要求，信托公司如果控股基金公司轻易就可获得基金子公司牌照。理论上来说，如果信托公司将资本占用高的业务移到基金子公司来做，就能减少信托公司的资本占用，何乐而不为呢”，一已有控股基金公司的信托公司副总这样说。