⊙记者 丁宁 ○编辑 于勇

  在套利资金兑现离场和基础市场出现调整的双重压力下，富国创业板B昨日再度以跌停收盘，这已是该基金连续第四日遭遇跌停，且交易放量单日成交额超过前8个交易日总额。

  分析人士称，尽管经历连续调整该基金溢价水平明显回落，但在创业板整体风险凸显的背景下，投资者应对高杠杆的创业板B保持谨慎。

  资料显示，富国创业板指数分级基金9月12日成立， 9月30日A、B两个子份额开始上市交易。

  时值假期资金寻求套利工具，且创业板指数仍持续高企，“生逢其时”的创业板B上市后获得资金追捧。统计显示，前5个交易日该基金涨幅达到61.20%。截至10月11日，创业板B净值1.085，价格1.599，溢价率高达47.37%。

  高企的溢价率吸引了大批套利资金入场。据财汇数据统计，目前富国创业板A和富国创业板B的份额都是2.06亿份，相当于上市初期的2000万份增长了10倍。

  然而近期市场出现调整，16日创业板指数单日跌幅近4%，基础市场的震荡引发资金离场冲动。统计显示，从10月14日开始，创业板B连续4日跌停。

  某基金研究机构分析人士表示，诱发创业板B跌停更直接的原因，是套利资金的兑现离场。

  “当分级基金整体溢价超过4%时，一般被视为存在较为明显的套利机会；然而创业板B的溢价率最高时超过40%，这吸引了大量套利资金和跟风资金入场。”上述人士表示：“而随着套利资金的兑现离场，B类份额在二级市场的价格随之跌落。”

  好买基金表示，创业板持续上涨的预期和场内份额维持低位是支撑创业板B价格蹿升的原因；当创业板上涨预期减弱甚至消失时，灵敏的溢价水平会率先做出反应；而当套利资金不断进场，使得场内份额不断增大时，配对转换机制也将重新发挥约束作用。

  从交易情况看，昨日创业板B也放出巨量成交额。统计显示，17日该基金成交额1.3亿，而其上市前8个交易日的累积成交额为1.01亿。有分析人士推测，17日成交额放量可能缘于套利者的获利了结，也可能包含部分追高割肉盘。

  而随着连续跌停，创业板B前期累计的高溢价也出现明显回落。据wind数据测算，截至17日收盘，富国创业板整体溢价0.55%，其中创业板A折价3.78%，创业板B溢价4.90%，而就在前一天（16日），B类份额的溢价率还处于16.6%的高位。

  “应该说目前这一基金已经回复到分级基金的中性水平。”沪上一基金分析人士表示：“这或许预示，在经历了此轮过山车行情之后，该基金的折溢价空间会逐渐形成一个箱体，未来在这一区间内运行的概率增大。”

  需要提醒的是，目前尽管溢价空间回落，但创业板市场整体风险有凸显迹象，在基础市场并不明朗的情况下，追求杠杆收益的投资者仍应保持谨慎。但对于追求稳健收益的投资者，当前创业板A的折价水平，还是具有一定的吸引力。“这相当于提供了一个以96折买入创业板A并享受一年6.5%的约定收益的机会”。