□11月8日启动全市场仿真测试

  □可能引入做市商制度

  ⊙记者 董铮铮 ○编辑 梁伟

  近日，中国金融期货交易所向各会员单位发放《关于面向全市场开展股指期权仿真交易的通知》，拟于2013年11月8日面向全市场开展股指期权仿真交易。

  根据《沪深300股指期权仿真交易合约表》，股指期权仿真交易选择了沪深300为标的，合约行权方式为欧式。合约乘数为100元人民币，合约月份为当月，下两个近月和随后的两个季月（季月为三、六、九、十二月循环）；合约当月与下两个月行权价格间距为50点，随后两个季月合约的行权价格间距为100点。按照行权价格间距，沪深300股指期权合约当月与下两个月合约在平值期权合约上下至少各挂出3个合约，季月合约在平值期权合约上下至少各挂出2个合约。交割方式为现金交割，合约代码为IO。

  据悉，中金所已自2012年4月12日开始在内部进行股指期权仿真交易，各项业务运转通畅；从目前情况看，面向全市场开展股指期权仿真交易的条件已基本成熟，借鉴股指期货和国债期货的上市经验，中金所决定面向全市场开展股指期权仿真交易，为广大投资者提供学习期权知识的平台，为会员公司深化期权业务准备提供载体，进一步推动股指期权业务准备工作。

  “前两次测试可以说是以特定课题的形式开展，此次测试是面向全市场的”，东证期货高级顾问方世圣向上证报记者表示，客户可向交易所申请客户号参与股指期权仿真交易。

  据悉，作为流动性提供商，股指期权将引入做市商制度。知情人士透露，相关部门正就做市商制度进行探讨，交易所方面已邀请境外做市商进行培训，目前已有几十家期货公司在对做市商平台进行研究。

  “就做市商制度方面，推出股指期权一定要引入做市商制度，流动性差的情况下，对卖方来说风险较大”，方世圣表示，好的技术系统是选择做市商的重要考量条件。

  另据了解，目前，三大商品期货交易所正积极推动商品期权仿真交易的工作。郑商所白糖期权，大商所豆粕期权已开展仿真交易测试。对于各期货交易所争相推出期权产品，包括上交所正在筹备的个股期权，谁先行推出成为业内关注焦点。业内人士表示，这要看各交易所的筹备进度，从目前来看，股指期权的合规设计规则仍在探讨中。

  “这说明市场已经能接受了”，方世圣表示，从交割上来看，商品期权与股指期权有所不同。商品期权以商品期货为标的，实际上是期货期权，交割时要先转换为期货再进行交割，而股指期权以沪深300指数为标的，是现货期权，直接采用现金交割方式。

  在投资者适当性制度方面，知情人士表示，未来推出股指期权暂时不会做调整，可能仍沿用现有的金融期货投资者适当性制度。