§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2013年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
■
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华商收益增强债券A
■
华商收益增强债券B
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
■
注:①本基金合同生效日为2009年1月23日。
②根据《华商收益增强债券型证券投资基金基金合同》的规定,本基金主要投资于固定收益类金融工具,包括国债、金融债、企业(公司)债等,上述资产投资比例不低于基金资产的80%;本基金可参与投资一级市场股票首发及增发,持有因可转债转股所形成的股票等资产。对非债券类资产的投资比例不高于基金资产的20%;本基金持有现金或现金等价物不低于基金资产净值的5%。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时,各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗下所有投资组合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等,建立健全投资授权制度,确保各投资组合公平获得研究资源,享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易,通过交易系统中的公平交易程序,对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配,报告期内,系统的公平交易程序运作良好,未出现异常情况。针对场外网下交易业务,公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内,场外、网下业务公平交易制度执行情况良好,未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析,对各投资组合不同时间窗口(1日、3日、5日)内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验,统计了溢价率占优比例。本报告期内,未出现违反公平交易制度的情况,公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为,公平对待投资组合,公司制定了《异常交易管理办法》,对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度,未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易,按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中,成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
跨过半年时点后,资金利率并未如市场期望的回落,机构配置需求寥寥,债券价格在整个7月份持续下跌,国债、金融债收益率大幅上升至12年以来的新高,银行间信用债收益率也接近或创出新高,以5年期品种为例,收益率普遍上涨20-40BP,随后市场高位震荡。三季度金融债跌幅略小于信用债,绝对收益率较低的国债表现最差;收益率曲线熊市陡峭化,短端表现明显优于中长端。
随着利率市场化逐步推进,存款利率上浮,大额存单推出,银行间票据直贴利率从二季度的4%左右上升到三季度的5.5%以上,7天回购利率均值也在4%左右,比二季度上升约80BP,市场无风险利率上升直接对现券价格造成压力,机构配置力度减弱,一级市场中标利率屡屡高于二级市场水平,带动市场收益率不断上行,直至收益率水平创出高点,进入均衡区间后,债券收益率上升势头才得以缓解。八、九月份的基本面并不支持债市反弹, CPI相对温和,中采和汇丰PMI持续回升,工业企业利润增速提升,虽然个别指标有所反复,但在改革预期下对经济复苏的信心得到增强,但高企的收益率也遏制了市场跌幅,机构逐渐认同当前无风险利率水平下的债券收益率,市场处于相对平衡和各种主导因素的博弈阶段。
本基金早在二季度中即确立以防御为主的策略,减持了绝大部分银行间中长久期信用债,以高等级、短久期的短期融资券进行替代,交易所市场我们针对性地加仓信用风险低、公司景气上升的超跌公司债,得以在三季度实现相对收益。转债方面,我们小幅减持大盘品种,继续持有水电、医药等长期稳健成长的转债。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2013年9月30日,华商收益增强债券型证券投资基金A类份额净值为1.085元,份额累计净值为1.310元,基金份额净值增长率为2.46%,同期基金业绩比较基准的收益率为0.38%,本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率2.08个百分点;华商收益增强债券型基金B类份额净值为1.080元,份额累计净值为1.286元,基金份额净值增长率为2.27%,同期基金业绩比较基准的收益率为0.38%,本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率1.89个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
除非QE退出或发生其他黑天鹅事件,我们认为当前的资金利率是央行比较属意的,影响市场的主要因素中资金面占比将下降,供需、基本面将有所上升。从中期的大环境看,利率市场化进程,机构降杠杆进度都是进行时,但短期的一两个季度内,市场更可能出于相对平衡、小幅震荡的阶段,获取确定的票息收益将是近期的主要盈利方式,因此短期内,我们仍将坚持以中高等级短融和交易所公司债为主,选择具有安全边际,持有收益较高的短久期品种。长期看,半年末的流动性风险推动市场收益率上了一个台阶,如果出现信用风险导致收益率再上一个台阶,则是大幅度提高久期和杠杆的机会。
可转债方面,考虑到市场信心有所恢复,但不确定因素,例如新转债供给等,仍然较多,我们拟继续持有确定性较高的稳健成长品种,但对大盘转债保持谨慎。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
注:本基金本报告期末仅持有上述3只股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.8.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定,本基金的投资范围不包括国债期货。
5.8.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.8.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.9.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.9.3 其他资产构成
■
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况
本基金本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商收益增强债券型证券投资基金设立的文件;
2.《华商收益增强债券型证券投资基金基金合同》;
3.《华商收益增强债券型证券投资基金托管协议》;
4.基金管理人业务资格批件、营业执照;
5.报告期内华商收益增强债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。
8.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
8.3 查阅方式
基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层
基金托管人地址:北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:4007008880(免长途费),010-58573300
基金管理人网址:http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2013年10月24日
华商收益增强债券型证券投资基金
2013年第三季度报告
2013年9月30日
基金管理人:华商基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2013年10月24日