⊙长盛基金 尹桦

  “中秋前后是北平最美丽的时候。天气正好不冷不热，昼夜的长短也划分得平均。没有冬季从蒙古吹来的黄风，也没有伏天里挟着冰雹的暴雨。天是那么高，那么蓝，那么亮，好象是含着笑告诉北平的人们：在这些天里，大自然是不会给你们什么威胁与损害的。”

  老舍曾把北平之秋赞为人间天堂，然而如今大自然已经化身为复仇女神，秋高气爽也被雾霭笼罩所替代。为此，政府已经痛定思痛多管齐下治理污染，近期中央财政安排50亿资金，以奖代补的形式，用于京津冀及周边地区的大气污染治理，而北京即将出台的《北京市空气重污染应急预案》也引发了热议。

  放眼全国随着序幕供暖拉开，雾霭下的哈尔滨PM2.5数据爆表引发全民关注，各地大气污染治理力度将继续加强，譬如上海发布了清洁空气行动计划，规划在4年内PM2.5下降20%，此外河北、江苏等各地也均有诸多政策出台。

  事实上，不仅仅是大气治理，还包括污水处理、土壤治理、固废治理等等，这些与民生息息相关的领域，都正在迎来快速发展。在十八大报告明确提出的要推进新型城镇化，建设“美丽中国”，新一届政府将摈弃以往那种以牺牲环境为代价追求高速GDP增长的造城模式，转向科学规划、注重生态的管理思路。

  在环境治理进程中，除了政府政策推动和民众觉悟的提升，市场机制也将起到非常关键的作用。例如在近期国务院发布的《城镇排水与污水处理条例》中，明确指出要注重引入市场机制和社会力量，鼓励采取特许经营、政府购买服务等多种形式，吸引社会资金参与投资、建设和运营城镇排水与污水处理设施，这都将有助于具备技术服务和运营管理水平的环保企业开拓市场，提高治理效果。

  政策频出的背景下，我们在投资领域所观察到的则是，因中期业绩增长放缓被质疑而沉寂了一段时间的环保板块也重新焕发活力。近期以来的三季度业绩预告在很大程度上打消了投资者对环保上市公司的成长担忧，这一板块后续的催化剂，不再是此前看似停留在各类政府文件上的计划和讨论，更多将来自于政策落地、项目陆续签约、订单持续增长等，并在四季度完成向2014年的估值切换。

  聪明的投资者倾向于投资“只有好消息”的上市公司，前期的消费板块和医药板块无疑都符合这一特点，而目前环保板块无疑也成了香馍馍。具体的投资思路上，我们建议投资者在环保蓝筹股和细分市场龙头股给予更多关注，一方面在于其订单相对饱满，项目推动力较强；另一方面是盈利模式基本清晰，不存在概念陷阱。

  契合新的发展形势，我司由投资总监王宁、金牌基金经理王克玉挂帅的长盛城镇化主题基金，也将把环保等公共事业作为投资的重要标的，有兴趣的投资者不妨登陆长盛官网来了解更多信息。