⊙记者 时娜 ○编辑 潘圣韬

  由于香港目前的舆论环境与法制环境都无法接受公司以“双重股权结构”上市，阿里巴巴放弃了在香港首次公开上市(IPO)的计划。但是，近期阿里和香港监管层的态度均有软化之意，市场人士认为，阿里巴巴赴香港上市之门或许并未关闭。

  虽然一直没有提交正式的上市申请，但阿里巴巴近几个月就IPO一事与香港监管层进行了深入沟通。9月底港交所总裁李小加发表网志，指出市场各方对“双重股权结构”上市持不同意见，港交所将秉持“公众的利益至上”的原则处理阿里巴巴上市问题；随后香港财经事务及库务局局长陈家强在立法会回答议员提问时指出，现阶段无计划推出针对不同股权制度的上市规则，港交所也无意就新股采取不同股权结构上市进行公众咨询。

  由于沟通不畅，阿里巴巴之前放弃了在港IPO的计划，转而与美国及英国的交易所接触。

  就在市场以为阿里赴港上市或已告吹之时，香港监管层与阿里巴巴高管团队近期的言论令此事再度峰回路转。

  近日港交所总裁李小加再发网志，称“未经认真论证和咨询就错失整整一代创新型科技公司是一大遗憾”，并指出“在维持现状与双层股权这两个极端之间，有很多不同的可能性”；香港财政司司长曾俊华也公开表示，对香港是否应当修改现行上市规则持“开放的心态”。

  阿里巴巴集团首席执行官陆兆禧上周在香港举行媒体交流会上则表示，暂时不会再考虑到香港上市，但“在时机成熟及双方都冷静下来后”，仍“有可能考虑重启香港上市计划”。阿里巴巴集团“总参谋长”曾鸣更指出，“目前仍然以香港为上市首选”。

  “李小加的新网志显示仍有空间给阿里巴巴，阿里巴巴最新的表态也有所软化，没有完全否定到香港上市，但能否落实，仍要双方协商，相信双方这种隔空对话未来仍会持续。” 汇业证券分析师岑智勇表示，“从利益角度看，其实双方都想实现上市。对港交所而言，能争取阿里巴巴来港上市，能提高其业绩以及在业内排名；对阿里巴巴而言，在香港上市能取得的估值应较在美国市场高，而且香港在地理上更接近内地，在港上市，阿里巴巴管理起来也较容易。双方若能达成一致，能互惠互利，但条件仍要慢慢谈。”

  据接近港交所的投行人士透露，港交所内部对于是否就“创新型科技公司采取不同股权结构上市”进行公众咨询一事的态度其实是“不反对”，但何时进行咨询，港交所方面还没有“具体的时间表”。

  有投行人士认为，从公众利益角度看，拒绝所有创新型公司来港上市等于剥夺了公众投资创新型公司的机会，在一定程度上也是对公众利益的一种损害。而且，拒绝一两家公司无所谓，但若会打击到一大片创新型公司赴港上市的积极性，并导致失去这“整整一代”，对香港长久竞争力而言是非常不利的。长远来看，这也有损香港国际金融中心的地位。

  受访的多位香港投行界人士认为，阿里巴巴赴香港上市一事很可能“未完待续”。李小加网志中所说“在最简单的同股同权和双重股权两个极端之间有多种可能性”给此事开了一扇窗，即便短期内港交所和阿里双方不会再进行直接沟通，我们也可能会看到双方不断地抛出“新方案”，而香港的舆论及法制环境对新生事物的接受度也会慢慢提高，双方最终会找到一个均衡点并走向共赢。