⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  受制于资金面趋于紧张的局面，市场担忧央行收紧流动性情绪再次出现，加上三季报序幕的拉开加速业绩不达预期个股回调，上周沪深两市延续此前疲态，失守年线及半年线，而创业板指数亦大幅回落近6%。考虑到目前基金持仓仍主要集中于中小盘成长股，在此背景下，偏股型基金净值多表现不佳。回顾金奖基金组合上周的表现情况，博时回报灵活配置跌2.49%，兴全社会责任跌3.12%，中银中国精选跌4.59%，汇添富民营活力跌4.53%，华商主题精选跌3.93%，农银消费主题跌4.25%，宝盈核心优势跌3.99%；债券型基金方面，招商产业债券跌0.4%，银华纯债跌0.28%，广发聚利债券跌0.54%，建信稳定增利债券跌0.42%；货币型基金方面，南方现金增利货币A涨0.1%。组合方面，保守型组合跌0.67%，均衡型组合跌1.67%，进取型组合跌3.37%。

  从金奖基金组合中偏股型基金公布的三季报情况来看，在第四季度的操作策略上，汇添富民营活力将坚守具有护城河优势的优质成长公司，在经济结构调整的大背景下，对战略性资产进行前瞻性的大胆布局；农银消费主题把握创新、成长和改革的主旋律，在深度研究上市公司基本面的前提下，对优质成长股仍然给予重点配置；华商主题精选遵循国家产业调整需要和全球经济发展的大方向，以长线战略眼光集中持有该领域受益的成长型公司，并辅之以阶段性的参与主题机会；宝盈核心优势对于有基本面支撑，并处于反转行情的板块依旧长期看好，但在四季度将对估值切换机会重点关注，配置重点集中于国产信息化、军工、高铁及环保等领域；中银中国坚持年初以来的配置思路，精选业绩确定性较高，估值合理的个股；博时回报灵活配置在保持对消费和TMT行业重点配置的同时，密切关注宏观经济的复苏力度及持续性，以适当参与周期板块的反弹行情；兴全社会责任以盈利的安全边际为指标进行行业筛选，并在跟踪经济复苏进程和政策变化的过程中挖掘投资机会。

  展望下一市场阶段，金奖基金债基组合中的银华纯债在严格控制信用风险的前提下，精选个券，进行适当操作以进一步优化组合配置；建信稳定增利债券将择机加大债券的配置力度，并重点关注国债和金融债在内的高等级债券；招商产业债和广发聚利债券也将根据市场行情的节奏变化，及时进行合理的组合调整。

  总体来看，随着三季报业绩预告及正式报告的披露，业绩风险已得到初步释放，而改革推进速度能否达到预期，将成为左右下一阶段市场走势的关键因素。投资者在基金配置上需注重组合防御性，在短期风险仍未完全释放的环境下，可适当降低权益类资产比重。