季报地雷频频显威

  高预期下三季报冲击如约放大

  三季报对股价的影响，在近期得到了充分显示。

  10月28日，A股市场再次出现多个机构重仓股，华海药业、贝因美、五粮液等纷纷跌停或接近跌停。上述个股暴跌的原因如出一辙，季报低于预期。此前几天在基金比较看重的食品、医药、电子类等重点行业中，已经反复上演类似一幕，一批前期受到追捧的机构重仓股，由于公布的3季报无法实现预期中的高增长，而被狠狠的抛售。

  此轮的3季报冲击在近期医药和食品股上体现的尤其明显。10月15日以来，随着三季报的密集披露，部分医药公司三季度的利润增速明显下降，显著低于中报数据及机构预测。其中：华海药业因受沙坦类原料药销售疲弱影响，三季度营业利润增速仅为2.7%，尚不及上半年增速34.1%的零头，远低于机构预期。此前瑞银证券此前给华海开出了32.5%的全年预期增速，广发证券给出50%以上的预期增速。如今的结果自然让股价备受压力。

  由于核心产品健胃消食片的销售下滑，江中药业的三季度业绩增速（同比-38%）也大大低于预期，季报公布股价连续重挫，四个交易日市值损失15%。多家机构重仓持有的双鹭药业因受海外子公司亏损影响，三季度利润增速意外放缓（较中报低4.7个百分点），诱发股价断崖式下跌。

  在同属大消费领域的食品饮料板块中，三季报的冲击也非常明显。例如：贝因美今年上半年营业利润同比增长72.6%，券商频频给予"买入"评级，申银万国、宏源证券等券商普遍预测该公司2013年营业利润同比增长40%以上。公司股价（前复权价）从去年12月的10.77元上涨到今年10月的45.4元，上涨321.5%。但是三季报却显示：贝因美第三季度营业利润不仅没有大幅增长，反而下降8.1%。自10月22日起，公司股价大幅下挫。

  季报影响的正面例子比如银行业，由于平安银行公布了不错的3季报，连带着股份制银行整体近期有所良好表现。而银行业是此前业界最不看好的行业。

  总体看，截止10月28日，多数上市公司已经披露三季报。在市场整体转弱和板块估值回调的双重压力下，三季报不及预期给相关公司造成了较大冲击，部分公司股价跌停，而这样的冲击预计在短期内仍将持续。

  从更长期的角度看，高预期的行业在季报期间总是备受关注，而低预期的公司则明显压力较小一些。本轮季报影响涉及面较为广泛，既包括前期预期较高的医疗器械、调味品、乳制品等。也包括预期已经较低的葡萄酒、白酒等。三季报对相关上市公司的冲击不容小觑。目前三季报尚未全部公布，不排除后续仍有公司业绩低于预期。

  （本报数据研究部 何俊）