⊙东方证券 余宏开

  随着A股出现六连阴连续杀跌行情，成交量也出现了明显萎缩，而在目前多空博弈的敏感时刻，两融市场也趋于谨慎。截至10月25日，两市融资融券余额为2946.98亿元，同比提高了1.62%，环比继续放缓，其中融资余额为2917.97亿元，同比提高了1.72%，环比减少；而融券余额为29.01亿元，同比缩小了7.02%，环比明显萎缩，可见市场在震荡调整的过程中，融券做空的资金也部分获利了结落袋为安。

  近期融资资金的流入增速继续放缓，且资金分化更加明显。具体来看，按照申万一级分类的23个行业，19个行业融资净额顺差，4个行业融资净额逆差，其中净买入增速居前的是采掘、轻工制造和家用电器，净买入增速居后的是农林牧渔、商业贸易和餐饮旅游，其中，智能家电打开了家用电器板块长期的成长空间和估值空间，为整个行业提供了新的盈利模式，这一新概念吸引了投资者的资金布局，上周净融资买入比例明显放大就是很好的证明。从短线看，上周后半周资金再次迂回至信息设备板块，且增幅比例显著，操作上可作为短期机会加以关注。值得注意的是，与之前不同，虽然近期股指继续维持调整，但从后半周融资买入的情况来看，17个行业的净买入比例高于全周水平，显示出不少激进的投资者在此跃跃欲试。综上所述，本周我们认为市场机会可能将围绕家用电器和信息服务板块展开，相关标的个股投资者可适当关注。

  （执业证号：S0860613080001）