□项 峥

  华夏现金增利货币基金近日在百度金融中心理财平台正式上线，有望继“余额宝”之后引发新一轮的互联网金融热潮。从传统金融机构在互联网上的延伸，到P2P、众筹模式的风生水起，再到阿里巴巴、百度等互联网企业与金融业的主动融合发展，我国互联网金融呈现出蓬勃发展态势，对传统金融监管理念发起了新的挑战。

  互联网金融发展具有得天独厚的优势。传统金融业的兴起与发展，很大程度上是为了缓解信息不对称所引发的信用问题。而随着互联网技术的发展与广泛应用，特别是基于大数据分析，能有效降低信用交易成本，具有传统金融无可比拟的成本优势。目前，互联网金融在很多国家和地区发展势头迅猛，传统金融机构纷纷“触网”，网上银行、网上证券、网上保险、网上支付等业务日趋成熟。据不完全估计，发达国家85%的银行提供网络金融服务。除传统金融机构向互联网延伸外，美国还出现了专门从事金融业务的互联网公司，如SFB、Telebanc、Net.B@nk等。其中，Net.B@nk已发行上市。德国的Entrium也是一家完全意义上的网络银行，没有营业网点，没有分支机构，依靠电话和互联网营销，客户数接近上百万。2011年全球移动支付交易总金额为1059亿美元，预计未来5年将以年均42%的速度增长。

  我国互联网金融也呈现出快速发展态势，电子银行、手机银行、互联网支付等业务发展迅速，P2P和众筹等国外互联网新兴业态在国内也相继出现。为拓展互联网金融业务，一些商业银行充分利用大数据时代的信息处理成本优势，发展网络贷款业务，推进互联网金融商城建设。

  但网络技术所带来的交易便捷性、虚拟性与安全性，也使得金融风险传播的速度与范围更难控制，这也在倒逼传统金融监管理念革新。在传统金融模式下，机构监管是审慎监管的基础。在互联网金融模式下，金融机构中介作用淡化，金融消费权益保护是重要基础。在互联网上，金融消费者的个人信息及商业机密更容易被泄露并传递。即使不考虑互联网金融影响，传统金融业已呈现出混业经营发展态势。在互联网金融模式下，金融业内融合将会加快，非金融与金融业态界限将更加模糊，分业监管体制将不合时宜，囿守于金融机构领域的监管将会留下监管真空。因此，基于功能监管的大金融监管将成为主流。由于互联网交易无纸化、交易记录修改可不留痕迹，而且业务数据瞬时波动巨大，传统上依靠查询书面凭证、业务数据监测的监管实务，在互联网金融时代已成了石器时代的工具。在传统金融模式下，守住系统性、区域性金融风险尚有迹可循，但在互联网金融模式下，看似与金融无关的病毒、网上诈骗，均有可能蔓延并转化为系统性金融风险，且监管当局无法及时预警。此外，互联网金融跨国交易更隐蔽、快捷，更易脱离监管当局控制，全球金融危机突然爆发的可能性大增。

  互联网金融的跨越式发展，使得金融风险监管难度陡增。金融监管当局不仅要参照传统监管标准实施一般性风险监管，还需根据互联网金融业务模式与特点，加强网络技术与安全的监管，确保交易过程安全，网络业务数据可靠。目前，世界各国都在摸索互联网金融监管制度。巴塞尔委员会对网络银行监管制度的研究，还没有形成系统、完整的内容。从各国情况看，主要是强调金融消费者的合法权益，注重个人信息及隐私保护，并对安全技术提出要求。以美国为代表的监管，侧重于补充新法律，使原有监管规则适用于网络电子环境。而欧洲监管当局则致力于提供一个清晰、透明的法律环境，坚持适度审慎和金融消费权益保护。

  作为新生事物，未来互联网金融发展不可能一帆风顺，面临波折不可避免。在国外流行的网购曾一度在我国水土不服，经过几年的顽强发展，网购已成时髦的购物模式，推动京东成为巨型企业。因此，监管部门加强互联网金融业务调查研究，借鉴国外相对成熟的经验，探索与我国国情相适应的互联网金融监管制度，允许监管规则适当突破，为互联网金融发展腾出空间，已是势在必行。

  （作者系经济学博士，宏观经济评论人）