中国资本市场第47届季度高级研讨会与会人士认为：改革预期释放或带来结构性投资机会

  ⊙记者 乐嘉春 姚炯

  由上海证券报和北京中方信富投资管理咨询有限公司联合主办的中国资本市场第47届季度高级研讨会于11月1日在成都召开。

  与会人士围绕“创新与发展：中国金融改革新曙光”的主题，就A股趋势和投资机会，展开深入探讨。大家认为，结构性投资机会仍是一种大趋势，特别要关注释放改革预期的重大会议所带来的结构性行情。

  贺强：关注改革红利

  中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授做了《经济政策新形势与股市运行》的主题报告。他认为，股市投资更应关注未来经济改革可能带来的改革红利机会。首先，从投资、信贷等指标变化看，稳定投资对当前宏观经济形势影响较大；其次，当前股市周期取决于经济周期和政策周期变化，关注十八届三中全会召开可能引发的加大改革力度预期，及其对未来股市构成的长期正面影响；再次，尽管流动性总体宽松，但鉴于未来货币回笼政策可能会成为一种常态，这种流动性的结构性矛盾将影响股市的流动性，对短期股市将构成不利的影响。

  李大霄和徐一钉激辩

  针对目前A股市场的现状，多空双方代表李大霄和徐一钉展开了激烈的争论。英大证券研究所所长李大霄从A股市场流动率已上升至82%、市场对风险资产偏好上升及大部分优质股已进入长期投资阶段等角度，坚持认为目前A股市场已进入长期投资区间。民族证券总裁助理兼财富中心总经理徐一钉则从增量资金有限、防止地产和金融泡沫破裂风险及改革预期需要观察等方面，论证了目前股市处于这种状态——上升空间有限，但下跌空间也不大。

  趋势：仍可能是结构性行情

  不过，与会人士一致的看法是，A股市场未来波动趋势股市仍可能以结构性行情形式出现，且这一特征短期内难以改变，当前股市市场风格也很难改变。