⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  11月4日沪深两市涨跌互见，创业板指数微涨0.04%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.16%，兴全社会责任跌0.13%，中银中国精选跌0.79%，汇添富民营活力跌0.2%，华商主题精选跌0.54%，农银消费主题涨0.18%，宝盈核心优势跌0.4%，景顺长城优选跌0.22%；债券型基金方面，招商产业债券净值不变，广发聚利债券跌0.09%，银华纯债净值不变，建信稳定增利债券跌0.08%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.01%。组合方面，保守型组合跌0.09%，均衡型组合跌0.02%，进取型组合跌0.28%。

  股票型基金的投资中，贝塔值用来衡量系统性风险，表现基金对市场波动的敏感程度，而阿尔法值反映的是基金获取超额收益的能力。一般来说，在市场上涨行情中，投资者可以通过持有贝塔值较高的基金获取市场整体上涨带来的收益；而在熊市环境中，贝塔值较低的基金则可以起到很好的防御效果。不过，对于多头投资者而言，无论处于何种市场环境，都希望获得理想的阿尔法，也就是显著的超额收益。而基金的持仓结构和基金经理的选股能力是贡献阿尔法的主要来源。 金奖基金组合中的景顺长城优选基金由于仓位限制严格，其超额收益几乎全部来源于行业配置和个股选择。

  该基金在大类资产配置上相对淡化，仓位基本上维持在可操作股票仓位中的偏高水位，行业配置与选股主要以产业增长确定性高，公司相对经营稳定的高增长股票为主。基金经理陈嘉平具有十多年海外投资管理经验， 因此更倾向立足于全球视野来看待目前我国的经济转型发展趋势，从宏观上把握产业成长方向。在行业配置上，其坚定成长股投资，将注意力集中于调结构受益的装饰园林、环保、医药、电子及传媒等新兴产业板块，但在成长主轴基础上则采取分散投资，并不集中于单一行业。以传媒行业为例，该板块自年初以来的配置比例始终维持在10-15%，虽然相较于三季度许多排名靠前的基金30-40%甚至高于50%的比例来说相对偏低，但考虑到TMT板块的偏高估值，其仍然坚持均衡布局、稳健为上的策略。在个股选择层面，陈嘉平尤其看重上市公司的成长性，通过频繁调研和细致研究，在确定产业发展趋势的前提下，进一步筛选优质标的。该基金今年以来净值上涨37.01%，位居495只股票型基金前四分之一。

  阶段来看，虽然近期创业板的持续调整导致成长风格基金净值普遍回落，但在政策导向和经济转型大背景下，经历过短期风险释放的成长型基金仍然值得重点配置。因此，就组合构建而言，建议投资者立足中长期投资，侧重成长风格明显、精于选股，能够持续贡献阿尔法收益的品种。