美股连续逆转添变数

  A股缩量阴跌有反击

  ⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  美股上周五呈现强劲上扬态势，三大股指依次大涨1.08％、1.34％、1.60％，道指、标普又一次上演了周末大逆转的好戏，即全周情形由跌转而收高0.94％、0.51％，纳指的周调幅也骤降至0.07％。放眼全球，虽说前一周遭重挫的阿根廷再显神威并以3.9％的涨幅拔得头筹，但其他主要股指却大多出现遇阻下调走势，近期走向有很大变数，逐渐趋淡可能偏大。

  与此同时，国际期市弱势下调局面仍没有多少变化。美元指数上周探低回升，底部形态随之也初步完成，9月初高点很可能将面临严峻挑战，尽管短期内在82整数关仍难免有一番争夺。棉花、黄豆近日出现回升，玉米、小麦与CRB指数也有望止跌企稳；下调的铜仍在延续盘局，近期涨跌就比较有限；黄金、白银继续下滑，弱势暂时还难以改变。原油虽连跌5周，但这已是十几年来的极限，近日反弹希望远大于持续下挫的可能。

  美国近日公布的经济数据大多利好。不过，数据好坏多被市场反向解读，而美联储明年或许又会下调加息的失业率门槛，欧盟委员会还下调经济增长和就业预期，这就意味着后市能否继续上行将存在诸多不确定因素。

  仅就技术现状而言，主要股指的5周线仍上行构成支撑，说明中期攻势尚未发生逆转，只是道指再创历史新高有点形单影只，同样连涨5周（仅次于年初的7周）的标普又添一颗十字星，且近年来表现最强的纳指近三周已出现圆顶迹象；上周波幅虽大增，但波动点数仍属较低水平，而处在峰位的焦躁之情有所显现。即使惯性上攻，整数大关附近极可能也将有所反复，甚至出现剧烈震荡，一旦跌破上周中心值即15660点、1760点、3905点，多空力量可能就会逐渐转变，升势至少也将告一段落。

  A股上周顺势高开后出现遇阻下调走势，沪深大盘周五又冲高回落，周跌幅也扩大到了2.02％、3.51％，5周线继续缓慢下移构成阻压，成交额仍大幅缩减，但近日量价却有利于多方组织反击，目前偏弱的运行状态或许也将有所改观。以量能分析，上周成交总额缩减17％至7906亿，不仅日成交低于2000亿的局面已持续了9天，而且周一不足1400亿还是7月10日至今或最近81天内的单日地量，表明近日参与热情仍在进一步降低；不过，每日间量变算术均值也在快速回落，说明多空双方分歧已缩小，量能分布也不支持继续深幅下调，而若再成交3700亿、7100亿，市场发生较大转变的时机或许会更加成熟；以现有水平推测，这一转机当在本周中后段。以股指分析，目前中短期日均线已成空头下行态势，深成指还收于此前阳星最低点之下，两市现已跌破六月底后最大涨幅的0.382回调位，但至今并未触及1/2回调位即2060点、7930点，即整理仍在技术修正范畴，运行状态依然属于中强势；重要的是，两市都已探至此前整理平台的中下端，持续的无力下滑局面很可能将被遏制，换言之，惯性下探空间已十分有限，尽管短弹暂时还难以站上2170点、8480点。

  综上，期市或将迎来一个喘息机会，美股频现周末逆转也预示近期依然复杂多变，两市弹升空间就会受到些限制。本周企稳回升可能偏大，持续放量暂时虽不太现实，收过2180点、8550点也有些难，但跌破2070点、8000点更不容易。