⊙记者 刘伟 ○编辑 梁伟

  近日，由广发证券资产管理部发行的广发证券恒进1号限额特定集合资产管理计划（下称“广发恒进1号”）在深交所挂牌，成为首支登陆深交所的金融租赁类创新集合产品。业内人士认为，其有效提高了私募产品的流动性，为资产管理业务开拓出新的业务模式。

  记者了解到，广发恒进1号于2013年7月2日成立，分三期份额，发行总规模5.33亿元，集合计划投资基金专项计划份额，原始权益人为国内某大型租赁公司，基础资产包总共为5个，集中在水务、医疗等基础设施建设，目前现金流回笼正常，已经进行了两次收益分配。据悉，广发恒进1号是国内资本市场首单金融租赁创新类产品，也是国内首个采用双SPV结构化的挂牌产品。

  广发证券资产管理部为广发恒进1号制定了集合计划+基金子公司专项计划的双SPV交易结构，提出了MABS的概念。MABS，即Market-based ABS——市场化的资产证券化，只要符合资产证券化的现金流特点，任何SPV结构都能实现资产证券化。

  广发证券介绍，MABS在本质上与经典形式的资产证券化并无太大区别，广发恒进1号提出MABS概念，实现了只需备案的产品载体和产品结构，灵活运用了资产证券化的各种技术，具有较强的实践操作意义，是对两种主流资产证券化方式的有效补充。

  据了解，私募类产品普遍存在流动性差的问题，流动性差进而导致产品的流动性溢价高、产品成本居高不下，这加大了证券公司销售私募产品的难度。业内人士表示，资产证券化的技术配合转让市场提供的流动性，是MABS获得成功的前提条件，资产证券化本身就是把流动性差的资产变成流动性好的资产，集合计划完成挂牌后实现了份额的流动化。广发恒定1号在深交所挂牌后将在一定程度上提高产品的吸引力。

  广发证券资管相关负责人表示，金融产品的转让流通使得MABS更具生命力，同时，也让投资者在各转让市场中可选择的投资产品更丰富。在未来的转让市场中，券商集合份额更可以进行质押回购，并通过引入做市商提供转让市场的活跃性，体现券商的资本中介功能。