10月28日两市融资余额创下3127.22亿元的新高之后，市场进入调整，投资者表现出一定的观望心态，融资资金也呈一路下降态势。11月13日，随着十八届三中全会公报的发布，市场情绪又被重新调动，之后改革决定细则的陆续公布，两市融资余额出现连续5个交易日的增长，至11月20日，融资余额达到3156.39亿元，再度刷新历史高点。

  融资余额随着决定细则的发布而持续增长，主要的增长点自然也是围绕着"决定"中着重提到的改革题材。从个股的融资数据看，金融、军工、医疗等板块相关个股融资余额增长较为明显。

  这里选取13日三中全会公报发布至20日这一时间段融资余额增长最快的20只个股进行研究。中国太保作为其中流通盘最大的一只蓝筹股，在本月13日至20日共计5个交易日中， 71.4%的融资余额增长率显得尤为抢眼。从股价的表现上看，中国太保在这期间取得18.75%的涨幅，其中18日更是以涨停收盘。中国太保的强势表现也带动其他保险股，甚至整个金融板块的走强，中国平安、中国人寿和中信证券等在此期间也有10%以上涨幅。

  融资数据上，除了中国太保以绝对额接近5.4亿元的融资增长外，中国平安、中国人寿、兴业银行、民生银行等8只金融股，在三中全会公报公布后也取得亿元以上的融资增长，可见融资资金在这段时间钟情于金融股。

  在这20只近期融资余额增长最快的股票中，军工股的数量最多，有5只个股上榜，其中，航天电子融资增长126.12%，中原特钢、北斗星通增长率也在80%左右。市场表现上，融资增长最快的航天电子期间实行最高30%的涨幅，中原特钢、北斗星通、中国卫星、中船股份涨幅也都在10%以上。

  如果将上述军工股的融资余额变化同股价涨跌相对比较的话，可以明显看到，股价开始上涨之时，融资余额也同步开始增加，增加的规模随着股价涨幅明显扩大。以航天电子为例，11月14日，航天电子收出第一根5%以上的中阳线，融资余额也在该日从全月1.5亿左右的水平增至1.7亿元，股价随后两个交易日继续大涨15%，融资余额迅速扩大至2.6亿元，随后在20日，融资余额随股价双双创出新高。可见，融资资金的快速介入是推动这些两融标的军工股上涨的关键要素之一。

  华邦颖泰、益佰制药和武汉健民三只医疗板块个股也进入到近期融资余额快速增长的行列之中，虽然增长的绝对额不高，但增长幅度也都在30%至60%，值得注意的是，相比于之前的金融和军工股，这三只医药股在该时间段内并没有取得较大的涨幅，其中益佰制药甚至呈现下跌。在股价没有明显表现之时，融资余额却率先扩大，这种现象应该引起注意。

  （本报数据研究部 费天元）