□ 阿拉斯特尔·牛顿（Alastair Newton）

  要在商定的六个月期限内达成更为全面的协议，其难度可能要远比达成当前协议大得多

  11月24日，六国外长与伊朗就核问题达成临时协议。在我看来，应该从以下角度来理解和分析这份协议。

  首先，在最新协议中，仍然有很多细节没有公布，因此，到目前为止对这份协议做任何评估都可能是有局限的。

  鉴于细节不得而知，我并未看到任何证据表明，对伊朗石油的出口禁令（相对成品油而言）会被取消。事实上，根据美国国务院的说法，情况恰恰相反。因此，就供应和需求面而言，这一协议的达成对于原油市场的影响充其量只能算是中性。因此，这一协议预计也不大会对即将召开的欧佩克会议带来太大影响。

  当然，考虑到伊核临时协议可能让投资人觉得，与油价相关的地缘政治风险有所减弱，因此，不排除短期内布伦特原油价格可能出现一定幅度的下跌。

  但我认为更重要的是，首先，就我个人而言，我并未看到任何确凿证据表明伊朗阿拉克（Arak）重水核反应堆将正式停运，尽管联合国的报告称自8月份以来该反应堆已“事实停运”，所以，这仍是一个担忧因素；其次，上述担忧对于以色列及其在美国国会的同盟尤为明显；第三，现在还看不清楚，奥巴马总统是否有能力阻止国会对于针对伊朗的新一轮制裁的投票。参议院多数党领袖里德已经表示，他打算在12月初推动这一投票。而如果这一法案在参院被通过，奥巴马有没有推翻这一法案的政治资本，也有待观察。

  还要强调的一点是，这次的协议只是一份初步协议，即便美国参议院暂时不寻求对伊朗实施新的制裁，伊朗与国际社会能否在六个月时间期限内达成全面的最终协议，也没有任何保证。当然，我也确实看到了达成更全面伊核协议的可能性在增加，但与此同时给谈判双方带来的挑战也会越来越大。

  此外，我依然相信，只要伊核问题仍在进行积极而有希望的谈判，以色列总理内塔尼亚胡就无法获得对伊朗实施打击的足够国内支持。

  鉴于上述原因，我认为，如果布伦特原油价格的确因为伊核协议而从当前约110美元的水平大幅走低，我会感到有些意外，虽然我的确认为，当前油价有一部分是地缘政治风险溢价（比如10%）。但如果短期内油价跌至105美元左右，我并不会吃惊，因为这仍处在本轮谈判以来油价的大体波动区间内。

  然而，有关油价，正如我之前多次强调的那样，伊朗绝不是中东地区唯一的风险因素，未来市场不仅应该继续密切关注伊朗，还要特别注意伊拉克，后者安全形势的恶化，可能威胁到每天250万桶的原油产量。

  （作者为野村国际资深政治分析师，经授权在上海证券报发表。翻译：朱周良）